Может ли цена биткойна оставаться стабильной?

Даже в цифровом мире биткойнов действуют основные законы экономики, и цена определяется соотношением спроса и предложения. Однако алгоритм биткойна делает это предложение неизменным, в то время как спрос колеблется.
Флуктуации спроса — вещь неприятная, поскольку она влияет на цену и делает её столь же изменчивой.

Волатильность цен затрудняет рост биткойн-компаний, поскольку провоцирует рост неуверенности. В этой связи следует определиться, что же лучше: колеблющийся спрос или колеблющееся предложение?

Какими показателями можно стабилизировать цену криптовалюты? Это вопрос с подвохом, поскольку фактически речь идёт о монетарной политике. Централизованная же монетарная политика выступает против всего, на чём основывается оригинальная концепция биткойна. Часто речь идёт о децентрализации монетарной политики и передачи её функций сети. Однако существует ряд препятствий для такого подхода. Следует, во-первых, правильно выбирать показатели, а во-вторых, их следует внедрять таким образом, чтобы потенциальный злоумышленник не мог перехватить управление и задавать цену одного биткойна по своему усмотрению.

Имеется несколько вариантов того, как выбрать показатель, и все они делятся на два основных типа: экзогенный (использование внесетевых показателей, например, цены валют без золотого обеспечения) и эндогенный (использование некоего внутреннего показателя для определения предложения). В целом можно заключить, что эндогенный вариант предпочтительней, так как не создаёт неявной зависимости от конкретных учреждений (например, привязка биткойна к цене доллара США передаст его во власть ФРС). Внутрисетевые показатели же могут быть самыми разными — от сложности майнинга до размера операционных сборов.

Предложения о том, как сделать стоимость криптовалюты более гибкой, делались и раньше. Например, улучшенный биткойн (IBC), предложенный Институтом Экономического Развития при Университете Хитоцубаши (Токио), предполагает привязку цены криптовалюты к американскому доллару, однако затем вводит вознаграждение майнерам с целью регулировки цены криптовалюты. Однако у этой концепции есть и недостатки, и главный из них состоит в отсутствии механизма снижения предложения биткойнов, предполагая только его гибкий рост. Вместо этого предлагается использовать постоянное вознаграждение за майнинг на основе стоимости обеспечения оптимального уровня сетевого хеширования. После этого предложение может расти или падать по альтернативному каналу. В этом случае цена биткойна разделяется на две части: первая — сама монета, которая используется для транзакций. Другая часть — это доля в комиссии (то есть, выгоде, которую эмитент денег получает, выпуская их). Монеты могут обмениваться на доли и наоборот, когда необходимо снизить или поднять предложение биткойна.

Однако, с тем, что для достижения более стабильной цены криптовалюты следует менять предложение, согласны не все. Так, некоторые полагают, что ключом к решению проблемы может быть ликвидность: вместо того, чтобы пытаться контролировать предложение, всё сообщество может коллективно влиять на спрос. В целом большинство экономистов согласно в том, что ликвидность — это важный фактор при выявлении цены, и он будет способствовать росту любого рынка или класса активов.

Если гибкое предложение — единственный ответ на нестабильность, биткойн застрянет в цикле накопления и ожидания навеки. Если же верно обратное, то у биткойна как у криптовалюты, ставящей транзакцию выше инвестирования, есть будущее.

А что думаете по этому поводу вы — какие факторы и события могут установить стабильную цену на биткойн?