NYT: Genesis does not rule out bankruptcy

The financially troubled crypto lender Genesis Global Capital has hired investment bank Moelis & Company to study options, including bankruptcy. The New York Times reports, citing its own sources.

According to them, a final decision has not yet been made, and the company still has options to avoid filing for bankruptcy.

As the outlet recalled, in July the investment bank advised the crypto broker Voyager Digital to pursue bankruptcy.

“We began talks with potential investors and our largest creditors and debtors, including Gemini and DCG. In the coming days we intend to intensify these discussions,” said acting Genesis CEO Derar Islim in a memo to clients, noting the role of Moelis in the process.

Among other advisers to the crypto lender are auditing firm Alvarez & Marsal and law firm Cleary Gottlieb.

16 ноября Genesis froze withdrawals of funds and halted the issuance of new loans, citing ‘increased requests’ from clients after collapse of FTX.

Основатель материнской структуры компании, DCG, Барри Силберт в письме акционерам заявил:

“This is a liquidity mismatch and maturity mismatch of Genesis’s loan book. Importantly, this has not affected spot and derivative trading, as well as the custody business. They are operating as usual”.

Силберт признал, что на фоне проблем у дочернего подразделения в сообществе появились concerns about the stability of the entire group, и он решил прояснить ситуацию.

По его словам, у DCG есть обязательства перед Genesis в размере ~$575 млн. Задолженность подлежит погашению в мае 2023 года. Средства материнская компания использовала для инвестиций и обратного выкупа акций на вторичном рынке.

В результате дефолта хедж-фонда Three Arrows Capital в июне потери Genesis составили $2,36 млрд. Силберт подтвердил, что DCG оказала поддержку подразделению на сумму $1,1 млрд в виде векселя со сроком до 2032 года. 

Единственным внешним долгом материнской структуры является заем на $350 млн от группы кредиторов во главе с компанией Eldridge, подчеркнул он.

Силберт напомнил, что DCG начала вести бизнес в 2013 году — с основания Genesis со стартовым капиталом в $25 млн. По его словам, в 2022 году доход группы предположительно составит $800 млн.

На сегодня в числе дочерних компаний DCG значатся управляющий цифровыми активами Grayscale Investments и оператор крупнейшего майнингового биткоин-пула Foundry. В структуру также входят криптокошелек Luno, торговая платформа TradeBlock и отраслевое СМИ CoinDesk. 

«We have weathered previous crypto winters, when we could have felt them much more severely, and we will come out of the current one collectively stronger», — concluded Silbert.

According to Ryan Selkis, founder and CEO of Messari, to avoid bankruptcy Genesis needs to raise at least $500 million in funding.

Read ForkLog’s bitcoin news on our Telegram — crypto news, prices and analysis.