Много шума и ничего? Куда ушли деньги инвесторов российских ICO-проектов 2017-2018 годов

В 2017 году в России было анонсировано около 1000 проектов, которые планировали привлечь инвестиции через первичное размещение монет (ICO). Однако четвертая часть из них развалилась еще до запуска ICO из-за внутренних проблем и несостоятельности проекта в целом.

По информации РАКИБ, по итогам проведенных краудсейлов было реализовано только 3% от всех проектов, еще 5% сумели собрать на ICO требуемую сумму, однако после этого были заморожены, а 67% не сумели достичь даже нижнего порога сборов.

Журнал ForkLog разобрался, в каком состоянии находятся российские проекты, проводившие краудсейлы в 2017-2018 годах, и выяснил, почему большинство из них провалилось.

Забегая вперед, можно отметить, что неудачи предпринимателей были как правило обусловлены отсутствием регулирования, желанием быстрого заработка на волне хайпа ICO, низкой вовлеченностью команд в разработку и непониманием пользователей, как устроены криптовалюты.

RMC

«Русская майнинговая компания» (RMC), соучредителем которой является интернет-омбудсмен Дмитрий Мариничев, по итогам ICO осенью 2017 года собрала $43,2 млн из планируемых $100 млн. Но тогда даже эта сумма стала рекордной для российского рынка.

RMC планировала разработать процессор Multiclet на одноименном чипе, который должен был в десятки раз увеличить эффективность майнинга альткоинов, а также производство биткоин-майнеров нового поколения под брендом Sunrise.

Как рассказал ForkLog Дмитрий Мариничев, собранные средства были потрачены на сборку и производство биткоин-майнеров SHA-256 (Sunrise) и разработку микропроцессора. Часть финансирования была получена от крупных инвесторов в качестве тикетов на производство и поставку будущих майнеров Multiclet.

На данный момент завершена разработка RTL-кода цифровой части процессора Multiclet S1, включающей:

—  четыре вычислительных кластера, каждый из которых состоит из 4-х мультиклеток;

—  шину AXI, объединяющую кластеры и контроллеры периферийного оборудования;

—  контроллер PCIe;

—  контроллер DDR4.

Выполнен логический синтез процессора, результаты которого (нетлист и отчеты) переданы в дальнейшую работу для проведения топологического синтеза и получения GDS II. Результаты логического синтеза обеспечивают достижение заявленных параметров по быстродействию, площади и энергопотреблению процессора.

Работоспособность RTL-кода процессора проверена на тестовых примерах и при решении следующих реальных задач: CoreMark, Whetstone, Ethereum. Результаты тестирования на задаче Ethereum подтверждают также заявленный хешрейт.

Разработан и проверен SDK-комплекс, включающий:

— ассемблер;

— линкер;

— программный эмулятор процессора;

— С-компилятор.

Документация на данный комплекс находится в свободном доступе.

В настоящее время, для расширения сферы применения процессора в таких областях как нейровычисления и научно-технические расчеты, увеличивается его вычислительная мощность и дорабатывается система команд. Вводятся дополнительные возможности по организации вычислительных систем. В частности:

—  увеличено количество исполнительных устройств и введены новые команды «умножение с накоплением» для данных типа float, pack_float, complex, double, что позволяет повысить пиковое быстродействие в 2,7 раза при работе с данными числами;

— для ускорения переходов введена команда «Запись в регистр адреса следующего параграфа по содержимому регистра (счетчика) с последующей модификацией содержимого»;

—  для обеспечения возможности работы с числами размерностью более 64 бит, введены команды «Формирование переноса» и «Формирование заема»;

—  обеспечивается возможность непосредственной межпроцессорной связи с использованием механизмов GPIO, поддерживающей пакетную передачу данных между мультиклетками процессоров, входящих в систему.

«Готовимся к запуску тестовой партии чипов, которую ориентировочно, если не будет чего-то неожиданного в ходе работ, сможем осуществить осенью этого года», — рассказал Дмитрий Мариничев.

Между тем, сделав основной упор на разработку микропроцессора, RMC решила отказаться от выпуска майнеров Sunrise.

«От Sunrise отказались еще в прошлом году, последние платы были произведены тогда же. У нас есть доступ к новым чипам SHA-256 на более тонких процессах, но нам это сейчас не очень интересно. Все силы брошены на разработку платы и самого майнера на базе процессора Multiclet, для нас это важнее. Тем более что у микропроцессора более широкая применимость, чем только майнинг, — он сможет стать дешевым инструментом для поддержания работы искусственного интеллекта и нейросетей. На текущем этапе именно поэтому мы добавляем три команды в ядро процессора, которые позволят его глубоко применять, в том числе и в этой отрасли», — отметил Дмитрий Мариничев.

Отметим, что запущенная проектом майнинг-ферма на автозаводе «Москвич» была выключена в апреле 2018 года и сейчас находится в состоянии переезда. Ее производительность составляет порядка 50 петахешей. Мариничев указывает, что сама ферма в Москве стала давно не интересна с экономической точки зрения и работала по большей части для поддержания общей работоспособности пула Bitcoin-Russia и распределения хешрейта между держателями токенов, но не более того. Начало работы фермы после переезда на новую площадку планируется уже в июле.

По словам Мариничева, за прошедшее время RMC усовершенствовала блокчейн, провела KYC-процедуру для участников и инвесторов проекта и изменила количество токенов в системе в тысячу раз — 1 RMC стал равен 1000 RMC. Данная новация была обусловлена изменением форм-фактора планируемых к выпуску устройств. Не только как законченных устройств, но и в виде плат, аналогичных классическим видеокартам. При этом листинг токена на биржах пока не входит в планы проекта, хотя основатели получают большое количество предложений на этот счет.

Отметим, что заключенное в сентябре 2017 года дистрибьюторское соглашение между RMC и федеральной оптово-розничной сетью ОLDI о продаже майнингового оборудования давно не развивается.

«Это оказалось достаточно проблематично, поскольку основной аспект в оборудовании у нас был сделан на водяное охлаждение с последующей утилизацией тепла от майнинга. Обыкновенным потребителям не хватало компетенций и технических возможностей для реализации такого решения самостоятельно. Я думаю, соглашение сможет получить новую жизнь, когда будет готов мультиклет», — объяснил Мариничев.

Кроме этого, недавно на сайте проекта был запущен онлайн-обменник, чтобы пользователи могли покупать и продавать токены прямо на площадке RMC. Обменник работает только с биткоином, Ethereum, XRP, RMC — без возможности вывода.

При этом Мариничев признался, что инвесторы RMC были вряд ли довольны сдвигом сроков проекта.

«Проект развивается и движется к заявленной цели. Я думаю, что, к сожалению, мы вряд ли стопроцентно оправдываем ожидания инвесторов. И участники нашего ICO испытывают недовольство сдвигом сроков. В первую очередь, это происходит из-за наших собственных изначально завышенных ожиданий. Мы были ложно уверены, что справимся с разработкой процессора за год. Это было утопией. Теперь четко понятно, насколько это трудоемко, и какое огромное количество технических и не только сложностей возникает на пути», — объяснил он.

Интернет-омбудсмен подчеркнул, что непредвиденные неприятности проекту добавила волатильность криптовалютного рынка в период 2017-2018 годов.

«И резкий рост, и аналогичное падение являются крайне неприятными элементами давления на проект. Однако несмотря ни на что, проект живет. И более того, является одним из первых шагов на пути к возрождению отечественной микроэлектроники после десятилетий опустынивания отрасли, мы подняли флаг в крайне неблагоприятной экономической и регуляторной среде. Сейчас после года сражений за электричество, за объединение команд из осколков советского наследия в разных городах страны, за сборку разнородных логистических потоков в условиях сложного регулирования становится все более ясно, что проект имеет не только коммерческую составляющую. Речь идет об отечественной микроэлектронике, об универсальной кремниевой составляющей искусственного интеллекта. Это понимают не только команда разработчиков, но и инвесторы, и я за это им искренне благодарен. В ходе проекта пул инвесторов стал настоящей командой поддержки, мы по одну сторону баррикад, и мы вместе доведем проект до цели», — заявил Дмитрий Мариничев.

Проект RMС является примером того, как наполеоновские планы рушатся под гнетом экономической ситуации. Оптимизируя бизнес, стартап получает возможность остаться на плаву, даже если его изначальные идеи по ходу реализации проекта оказались нерентабельны.

LavkaLavka

Сеть московских фермерских магазинов LavkaLavka вышла на ICO в августе 2017 года с собственной криптовалютой Biocoin.

Проект представлял собой платформу лояльности для «зеленых» бизнесов и в то же время хранилище и генератор ценности для локальных сообществ: фермерских хозяйств, реализаторов и конечных покупателей.

Однако еще на этапе подготовки к краудсейлу у компании образовались долги. Технический директор проекта Артем Калинин рассказал, что у команды не было опыта в разработке системы лояльности, и они серьезно отстали от плана.

Возможность нанять профильных специалистов появилась только после пре-ICO, которое состоялось в октябре 2017 года и принесло компании около $2 млн. Так, в декабре 2017 года проект нашел подрядчика — разработка была поручена компании «Техносерв Консалтинг».

Основной этап краудсейла завершился 18 февраля 2018 года и, по словам сооснователя LavkaLavka Бориса Акимова, проекту удалось привлечь порядка $16 млн.

Фактически же эта сумма была сильно завышена. Как оказалось, 90% от собранных средств были зарезервированы в виде опционов, которыми так никто и не воспользовался. То есть компании удалось привлечь около 80 млн рублей — в рублях и криптовалютах «Сибирский червонец», Ethereum и биткоин.

Сейчас Акимов сообщает, что доля криптовалют составляла 60%, и когда они подешевели, компания потеряла деньги. По его оценке, по итогам ICO LavkaLavka удалось привлечь сумму «примерно равную» 50–60 млн рублей.

Таким образом, собранных на ICO средств хватило только на реализацию части проекта.

Кроме того, по утверждению бывшего сотрудника LavkaLavka Вадима, часть денег от продажи криптовалюты была потрачена не на разработку системы лояльности, а на погашение долгов перед поставщиками. Эту информацию Борис Акимов комментировать отказался.

В начале марта 2018 года команда проекта предложила юрлицам покупать криптовалюту не на биржах, а на своем сайте Biocoin.bio по средневзвешенному курсу, который менялся раз в сутки.

Поскольку биржевой курс всегда был ниже «официального», многие, пытаясь спасти часть денег, распродавали остатки криптовалюты — из-за этого курс биокоина начал падать еще сильнее: с 2,5 рублей в феврале 2018 до 4 копеек к середине августа 2018. В это же время у проекта начались финансовые проблемы — закончились деньги на разработку.

Акимов не отказывается вести диалог с инвесторами, хотя многих из них блокировали в официальном Telegram-канале проекта за неудобные вопросы. При этом большинство вкладчиков уже не надеется, что программа лояльности заработает и можно будет вернуть вложенные деньги.

Сейчас LavkaLavka вынуждена через суд возмещать убытки поставщикам продукции и инвесторам. В марте 2019 года подрядчик «Техносерв Консалтинг» подал на ООО «Биокоин» в суд, требуя возместить 1,78 млн рублей.

Против кооператива «ЛавкаЛавка», который заключал договора с поставщиками, за 2019 год подано семь исков на общую сумму 1,4 млн рублей. Часть из них удовлетворена: например, в феврале 2019 года суд обязал компанию выплатить 619 тысяч рублей производителю масел «Русский масляник» — за поставленный, но неоплаченный товар. Часть исков ожидает рассмотрения. Например, заявление компании «Деликатес дичь» на сумму 553 тысячи рублей.

По словам Бориса Акимова, сейчас LavkaLavka нашла новых блокчейн-разработчиков, которые «в ежедневном режиме» пытаются восстановить работоспособность системы. При этом сейчас токены Biocoin бесполезны, ими нельзя расплатиться даже в магазинах LavkaLavka (об этом сообщают сами продавцы).

Свежие новости проекта появляются в одноименном Telegram-канале. Там же более подробно расписана стратегия развития BioCoin.

Так, компания сообщает, что развитие блокчейн-платформы BioCoin со стороны команды заморожено.

«Мы приступили к созданию новой платформы, цель которой обеспечить прямой выход потребителя на рынок качественной фермерской продукции. В рамках этой платформы на новом блокчейне будет создан новый токен и после запуска этого проекта всем держателям биокоина будет предложена возможность обменять их токены на новые», — говорится в сообщении.

Запуск новой платформы планируется весной 2020 года.

Пример LavlaLavka показывает, как вложенные в пиар деньги далеко не всегда гарантируют окупаемость проекта и могут загнать перспективный, на первый взгляд, бизнес в долги.

Buzcoin

25 декабря 2018 года завершилось ICO криптовалюты Buzcoin и блокчейн-проекта Buzar, созданных певицей и ведущей Ольгой Бузовой и ее командой. В общей сложности проекту удалось привлечь чуть более $227 тысяч при хардкапе в $210 млн.

Проект предусматривал создание онлайн-платформы, совмещающей функции коммуникационного сервиса и маркетплейса Buzar с внутренней криптовалютой.

Как рассказал ForkLog автор проекта Ян Койфманн, к нему в Сколково обратились представители Ольги Бузовой с просьбой помочь в создании концепции для монеты Buzcoin.

«Они хотели монетизировать большую аудиторию Ольги Бузовой. Было название монеты, но не было понимания, под что это можно сделать. Я был привлечен в проект как организатор, технический специалист, который создавал эту монету, и в принципе я себя заявил как автора проекта. По моим ощущениям, сама Ольга о криптовалюте Buzcoin узнала одной из самых последних, потому что с ней я познакомился, когда вся работа была проделана», — рассказывает он.

Совместно с высококвалифицированными специалистами Койфманн подготовил всю техническую и юридическую часть проекта.

«Никто не услышал моего предложения провести перед ICO успешную маркетинговую кампанию. Видимо, ребята до конца не понимали, что для проведения ICO нужна не только Ольга Бузова, но и технически подкованный человек, который сможет отвечать на все вопросы, участвовать в митапах, ездить за границу и защищать проект. Я этим лицом быть не мог, потому что на тот момент у меня был свой проект блокчейн-платформы для управления электроэнергией NS, где я являюсь основателем и CEO», — рассказывает Ян Койфманн.

Идея проекта Buzcoin и Buzar заключалась в том, чтобы создать некую среду, внутри которой был бы весь набор сервисов, необходимых человеку для ежедневного пользования.

«Главная проблема проекта заключалась в том, что в управлении стоял Андрей Семин, который абсолютно не понимал, что такое ICO, блокчейн, у него не было опыта управления IT-специалистами. Кроме того, он пытался экономить бюджет, что отчасти повлияло на качество маркетинга. Изначально они с командой предполагали, что как только Бузова объявит на всю страну, что делает Buzcoin, то привлечет миллионы долларов, которые впоследствии пойдут на дальнейшую раскрутку. Ольга Бузова юридически является основателем Buzcoin и имеет контрольный пакет акций в компании. Арам Арчер занимается продюсированием Ольги как певицы и их совместным ресторанным бизнесом BuzFood. Но ни Ольга, ни Арам никогда не занимались основательно проектом Buzcoin в силу отсутствия опыта и времени», — объясняет Койфманн.

После первой пресс-конференции проекту Buzcoin удалось добиться достаточно хорошего ажиотажа. Одномоментно на сайте проекта находились не менее 500 человек. За два дня сайт посетили порядка 160 тысяч человек, поступило множество заявок на покупку криптовалюты, однако аудитория просто не понимала, как приобрести монету.

«Никто не знал, что с этим делать. Людей приходилось обучать, как покупать эфиры и биткоины для их последующего обмена на Buzcoin», — рассказывает автор проекта.

В этот же период Бузова перестала продвигать проект в своих соцсетях. Койфманн связывает это с запретом Facebook и Instagram на рекламу криптовалют и смежных проектов.

«На тот момент в Instagram Ольги Бузовой было 13 млн подписчиков. Это ее основная аудитория, через этот аккаунт к ней обращаются рекламодатели, это ее хлеб… она не рискнула продолжать рекламу Buzcoin под угрозой блокировки. К слову, Instagram-аккаунт Buzcoin с аудиторией 70 тысяч человек, в котором выкладывались новости о проекте, был заблокирован Facebook», — отмечает Койфманн.

В общей сложности после основного раунда ICO проект Buzcoin собрал чуть более $227 тысяч, из них большая часть — $130-150 тысяч — были привлечены в первый день пресейла. По мнению Койфманна, это были инвестиции поклонников Бузовой, которые разобрались с механизмом ICO. Крупные инвесторы в проект не зашли, криптосообщество в основном подшучивало над тем, что «Ольга сунулась в блокчейн». Всего в Buzcoin вложились порядка 3000 человек, основная возрастная категория — от 25 до 45 лет. Койфманн утверждает, что знает людей, которые брали кредит в Сбербанке на $10-15 тысяч для участия в ICO.

«Из числа инвесторов сейчас никто не шумит, никто не ругается. Все понимают, что ничего не получилось, что по сути деньги они выкинули в помойку», — сообщил Койфманн.

Пытаясь реанимировать проект, 8 марта этого года Койфманн договорился о листинге Buzcoin на бирже BTC-Alpha.

«Я предложил залистить монету по цене 80 центов — в 10 раз больше, чем в период продаж. Учитывая, что в момент, когда пользователи покупали Buzcoin, эфир стоил около $1000, а в период листинга эфир упал до $150, многие активные ребята обменяли большое количество Buzcoin и скупили эфир за бесценок», — рассказал он.

Сейчас Койфманн предпринимает попытки по возрождению проекта. Однако денег на разработку ПО, внутри которого ходила бы монета, у него нет.

История Buzcoin наглядно демонстрирует, что привлечение селебрити в ICO-проект не гарантирует его успех: отсутствие у организаторов компетенций в сфере криптовалют и неопытность целевой аудитории приводит к провалу даже самой ходовой идеи.

Научная фантастика, блокчейн-такси и кошерная крипта

Часть выходивших на ICO проектов так и не смогла убедить инвесторов в инновационности своих идей или вообще предоставить хоть сколько-нибудь рабочий продукт.

Не были претворены в жизнь:

• проект по распознаванию патологий по медицинским цифровым изображениям от Фонда института развития интернета;
• проект по распространению информационного контента через аудио-формат от пермской IT-компании ООО «Лаборатория мультимедийных решений»;
• научно-фантастический полнометражный фильм «Реаниматор» о сыворотке, меняющей ДНК, от кинокомпании ЛАМ;
• блокчейн-такси от International Taxi Company и токены-купоны на поездку от AltoCar;
• кошерная криптовалюта Bitcoen, призванная упростить расчеты внутри еврейской общины, и множество других.

Примечательна также история блокчейн-платформы аренды недвижимости Atlant, собравшей в общей сложности $8,1 млн на ICO. В мае 2018 года по подозрению в мошенничестве в особо крупном размере был задержан технический директор и сооснователь проекта Денис Донин.

По версии обвинения, в качестве основы для платформы Донин использовал исходный код криптовалютной биржи Spacebtc.com, на которой занимал должность CEO и главного разработчика с 2014 по июнь 2017 года, после чего он якобы исчез с доступом к бирже и всем социальным сетям проекта.

В пузыре и без связи с реальностью

По мнению кандидата юридических наук, преподавателя программы дополнительного образования BCL Екатерины Маляровой, причина провала большинства краудсейлов заключалась в мотивации их организаторов.

«Как практикующие юристы мы видим определенную тенденцию. В частности, у большинства проектов нет бизнес-плана, финансовой модели, а также отчетливого представления о том, как выстраивать работу проекта после сбора средств. И даже те, кто искренне вдохновлен собственными бизнес-идеями, зачастую, получив огромную сумму без каких-либо усилий, теряют связь с реальностью. Таким образом, причины провала лежат скорее в личностной сфере, нежели связаны с какими-либо внешними экономическими и правовыми причинами», — отмечает эксперт.

Малярова напоминает, что в России до сих пор нет четкого законодательного регулирования блокчейна и криптовалютной отрасли, а те правовые нормы, которые, вероятнее всего, будут приняты, являются выражением достаточно жесткого регулирования.

«В целом, это безусловно осложняет работу бизнеса в этой сфере. Вместе с тем было бы неправильно говорить о том, что в России ведение бизнеса в данной сфере невозможно», — добавляет юрист.

Основатель международной сети инвесторов и экспертов цифровой экономики Cryptolife.World Петр Дворянкин полагает, что именно чрезмерный ажиотаж вокруг рынка ICO обусловил провал большинства стартапов.

«Пузырь ICO, свидетелем которого мы стали в последние три года, породил неадекватно высокий интерес к данной сфере, который привел к неадекватному инвестиционному потенциалу в неадекватные проекты и команды. В конце 2017 года слова «ICO» и «блокчейн» кратно повышали привлекательность проектов, под которыми зачастую ничего и не было», — отметил он.

Закономерность наблюдалась и в отношении небольшой части команд, у которых был минимально работающий продукт.

«Как только рынок краудсейла начал схлопываться, среди большого количества новоиспеченных ICO-миллионеров начинали возникать внутрикорпоративные конфликты, которые заканчивались плачевно прежде всего для проекта и для инвесторов», — добавляет Петр Дворянкин.

Эксперт подчеркнул, что говорить о глобальном влиянии на экономику какого-либо ICO-проекта периода 2017-18 годов не приходится. Тем не менее он не исключил, что «ряд ярких проектов, которые только будут запущены, в частности Telegram Open Network, со временем могут внести заметную лепту» в этом деле.

Дворянкин с сожалением отметил, что отсутствие законных инструментов для реализации ICO в российской юрисдикции, является препятствием для развития этой сферы.

«Более того, разрабатываемые законопроекты, которые планируется реализовать в ближайшей перспективе, не предполагают официального разрешения использования криптовалюты для привлечения международных инвестиций.

При этом стоит отметить, что технологические решения на базе блокчейна таких крупных игроков, как, например, Bitfury пользуются спросом как в госструктурах, так и у частного бизнеса», — подчеркнул эксперт.

В свою очередь, кандидат экономических наук, член экспертного совета Государственной Думы по цифровой экономике и блокчейн-технологиям, совладелец и президент аналитического агентства БизнесДром Арсений Поярков считает, что именно отсутствие регулирования позволило создать в России «прекрасные условия для криптоотрасли».

«Несмотря на отсутствие специального законодательства, к участникам не применялись нормы уголовного, административного и налогового кодекса, которые вполне могли быть применены ко многим. Фактически рынок был представлен самому себе, и за два года прошел путь, который классический финансовый рынок проходил сотни лет. Не все страны были столь благодушны, например, в США уголовные дела по криптотематике набирают ход», — объясняет Поярков.

Причины неудачи ICO-экономики эксперт предлагает искать не в регулировании, а в ее юном возрасте.

«В 2016 году в силу стечения ряда обстоятельств несколько проектов провели удачные ICO (можно выделить Waves, Golos, Verge, Decent) и, начиная с марта 2017, новые ICO-проекты стали появляться как грибы после дождя. К сожалению, примерно все команды, проводившие ICO, обладали лишь идеей и верой в светлое будущее.

Гипотезы не тестировались на рынке, не проходили многоступенчатый отбор, как в венчурном бизнесе. Тем не менее разогретый ростом биткоина рынок привлекал новых инвесторов манящими цифрами. К лету 2017 года место криптоэнтузиастов и визионеров плотно заняли авантюристы и мошенники, основная задача которых сводилась к сбору средств с населения и запуску нового ICO. Тогда же инвесторы стали массово терять деньги», — говорит Арсений Поярков.

Основатель онлайн-журнала ForkLog Анатолий Каплан отмечает, что низкая выживаемость ICO-проектов была прогнозируема и очевидна для большинства участников экспертного сообщества еще в 2016-2017 годах, поскольку основным мотивом участия массового инвестора в краудсейле была спекулятивная выгода от так называемых «иксов».

«Даже если команда проекта не говорила открыто о том, что их токен будет расти и не давала подобных обещаний, массовый инвестор уже был хорошо обработан и загипнотизирован растущими котировками криптовалют, потому что в тот период развития индустрии выстреливало и росло почти все. К сожалению, многие и, пожалуй, даже большинство инвесторов в лучшем случае ушли в серьезный минус, поскольку под воздействием токенизированного гипноза даже взрослые и образованные люди забывали о том, что их прибыль от продажи токенов складывается из денег таких же инвесторов.

Сейчас, спустя два года я бы назвал 2017 годом гипножабы в криптовалютной индустрии», — резюмирует Анатолий Каплан.

Напомним, ранее ForkLog публиковал материал о нескольких громких скандалах на рынке российского ICO.

Подписывайтесь на новости ForkLog в Telegram: ForkLog Live — вся лента новостей, ForkLog — самые важные новости и опросы.