Фундаментальная аналитика Currency.com: инфляция толкает рынки вверх

В начале июня криптовалютный рынок начал восстанавливаться после майского падения. Но уже к середине месяца биткоин и Ethereum отскочили от зон сопротивления. Вместе с ними упала цена золота, но акции продолжили дорожать.

Аналитик криптобиржи Currency.com Михаил Кархалев рассказал, почему криптовалютные медведи скоро отступят, как ФРС не оправдала ожидания инвесторов и куда будут двигаться цены сырья.

Криптовалюты

8 июня продавцы попытались пробить зону поддержки биткоина в районе $32 000 на низких объемах. При этом 19 мая покупатели поглотили намного большее рыночное предложение и вернули цену к $42 000.

Слабые продажи подтолкнули быков нарастить покупки и перейти в наступление. Несмотря на коррекции, уровень сопротивления $40 000 вряд ли продержится больше нескольких недель. После его пробития цена биткоина может подойти к отметке $48 000. Если в этот период не будет негативных новостей, цена будет расти постепенно и без коррекций. 

У текущего восходящего тренда есть фундаментальные причины:

• инфляция в США достигла 5%. Это позитивный фактор для рисковых активов — акций, сырья и криптовалют;
• Coinbase готовится предоставить криптовалютные инструменты пенсионным фондам — одним из самых крупных инвесторов на рынке;
• 22 крипто-ETF ожидают одобрения на запуск в США;
• власти Ирана и Индии работают над регулированием и возможной легализацией криптовалют;
• Банк международных расчетов намерен регламентировать регулирование криптовалют.

Сейчас криптовалюта во главе с Ethereum медленно движется вниз, но эти фундаментальные факторы продолжат толкать цены вверх.

Фондовые рынки

ФРС сохранила процентную ставку на уровне 0,25% годовых и не изменила политику количественного смягчения (QE). Слишком агрессивные действия регулятора привели бы к обвалу финансовых рынков. 

Члены комитета ФРС прогнозируют увеличение ставки до 0,5%, а потом и до 1% в течение трех лет. Но это вряд ли случится. Такое решение несет большие риски для рынка. Похожая ситуация произошла во время кризиса 2008 года: ФРС несколько лет не поднимала процентную ставку. Наблюдения за монетарной политикой США показывают: инвесторы ошибаются в 90% случаев, когда рассчитывают на агрессивную борьбу госорганов с инфляцией.

Также на цену акций влияет колоссальный переизбыток коротких денег на рынке: баланс ФРС растет, а ликвидные денежные массы М1 и М2 находятся на рекордно высоких значениях. Объем обратных сделок РЕПО взял исторический максимум. Эти факты указывают на то, что инвесторам некуда вкладывать деньги.

В таких условиях инфляционная спираль начнет разгоняться, возможно — после небольшого замедления. Даже если власти США снизят уровень инфляции, инвесторы продолжат вкладывать деньги в рисковые активы вроде акций технологических компаний.

В этом году рынки не ожидают увеличения доходности по десятилетним облигациям больше, чем на 2,3%. Это число меньше или равно цели по инфляции ФРС. Доходность облигаций не перекрывает падение стоимости доллара. Инвесторам остается искать доходность в рисковых активах.

Сырьевые товары

Сырьевые рынки пострадали от инфляции больше всех и ушли на коррекцию. Будущее сырья зависит от того, сумеет ли ФРС убедить инвесторов в мантре «инфляция — это временно». Если члены Федрезерва не справятся, цены на сырье продолжат умеренный рост.

Инфляция — второстепенный фактор. На цены сырьевых товаров сильнее влияет спрос со стороны производителей. Нефть, платина, палладий, медь, сталь и другие товары продолжат расти благодаря восстановлению производства. Золото и серебро уже начали восстанавливаться после коррекции.