Исследование: стейблкоины вернут США в эпоху «дикого банкинга» XIX века

stablecoin-min
stablecoin-min

Если стейблкоины не регулировать, они приведут к повторению существовавшей в XIX веке в США эпохи «дикого банкинга». Такой вывод содержится в работе экономиста из Йельского университета Гэри Гортона и юриста ФРС Джеффри Чжана.

В исследовании «Приручая «дикие» стейблкоины» специалисты провели параллели с периодом с 1837 по 1865 год, когда в США отсутствовал банковский надзор на федеральном уровне.

У страны фактически не было национальной валюты, а ее выпуском занимались многие коммерческие банки с недостаточной капитализацией. Это зачастую приводило к закрытию кредитных организаций, в результате выпущенные ими банкноты лишались какой-либо ценности.

Эксперты указали, что «цифровые формы созданных частным сектором денег» с привязкой 1:1 к «безопасным» активам создают системный риск для финансовой системы.

Гортон и Чжан убеждены, что стейблкоины не являются эффективным средством обмена, поскольку не всегда принимаются по номиналу и подвержены риску «банковской паники». В XIX веке выпущенные банками доллары не были застрахованы и демонстрировали резкие колебания стоимости, что затрудняло транзакции.

«Если политики задержатся на десятилетие, эмитенты стейблкоинов станут фондами денежного рынка XXI века — «слишком большими, чтобы обанкротиться». Правительству придется вмешиваться с пакетом мер по спасению всякий раз, когда возникает финансовая паника», — говорится в документе.

Экономисты призвали не повторять ошибок прошлого и сделать выводы. Они отметили, что сохранение монетарного суверенитета имеет решающее значение в реализации денежно-кредитной политики.

Гортон и Чжан предложили регулировать эмитентов стейблкоинов в качестве банков и выпустить национальную цифровую валюту.

Директор Центра денежно-кредитных и финансовых альтернатив Института Катона Джордж Селгин не согласился с выводами экономистов.

Эксперт отметил, что требования государства к монетарному суверенитету превосходили запросы потребителей. В итоге это сводилось к установлению финансовой монополии банками и теми, кто ими управляет.

«Даже решение о введении единой валюты США во время гражданской войны не имело ничего общего с предпочтениями потребителей. Если бы это было действительно так, не было бы необходимости в карательном налоге в размере 10%, чтобы заставить государственные банки прекратить выпуск собственных банкнот», — пояснил специалист.

Основатель и CEO криптовалютного банка Avanti Кейтлин Лонг увидела отсылки в исследовании Гортона и Чжана к предстоящему заседанию рабочей группы, которая обсудит регулирование стейблкоинов.

Напомним, в июле глава Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл усомнился в необходимости стейблкоинов. Он сравнил стабильные монеты с фондами денежного рынка и сберегательными банками.

В июне президент ФРС Бостона Эрик Розенгрен заявил, что стейблкоины угрожают финансовой системе. Вице-председатель ведомства Рэндал Куорлз призвал не опасаться стабильных монет.

Taming Wildcat Stablecoins by ForkLog on Scribd

Подписывайтесь на новости ForkLog в Facebook!

Подписывайтесь на ForkLog в социальных сетях

Telegram (основной канал) Discord Instagram
Нашли ошибку в тексте? Выделите ее и нажмите CTRL+ENTER

Рассылки ForkLog: держите руку на пульсе биткоин-индустрии!

*Ежедневная рассылка — краткая сводка наиболее важных новостей предыдущего дня. Чтение занимает не больше двух минут. Выходит в рабочие дни в 06:00 (UTC)
*Еженедельная рассылка — объясняем, кто и как изменил индустрию за неделю. Идеально подходит для тех, кто не успевает за новостным потоком в течение дня. Выходит в пятницу в 16:00 (UTC).

Мы используем файлы cookie для улучшения качества работы.

Пользуясь сайтом, вы соглашаетесь с Политикой приватности.

OK