Мнение: мы должны отказаться от рыночной капитализации как инструмента оценки совокупного богатства в биткоине

Партнер венчурной фирмы Castle Island Ventures и сооснователь аналитического ресурса Coin Metrics Ник Картер убежден, что рыночная капитализация является нерациональным и неточным инструментом измерения объемов заключенного в биткоине капитала. Об этом он заявил в ходе своего выступления на конференции Baltic Honeybadger 2018 в Риге.

По результатам ряда исследований, несколько миллионов монет не передвигались с 2009-2010 годов, включая и предполагаемые адреса Сатоши Накамото. Вероятно, отметил Картер, они могут находиться в «холодном» хранилище, однако также могут быть утеряны навсегда.

«Я не уверен, что мы должны учитывать их совокупную стоимость в рыночной капитализации».

Взамен Картер предложил рассчитать так называемые «затраты на обеспечение безопасности» — совокупный доход майнеров за всю историю биткоина при условии, что они продавали монеты сразу после добычи.

«Эта достаточно грубая эвристика приведет нас к сумме $10 млрд, от которой нужно отталкиваться при расчетах капиталовливаний в биткоин. Ответ где-то между $10 млрд и рыночной капитализацией в $115 млрд», — подчеркнул исследователь.

Он предложил альтернативный инструмент — «реализованная капитализация», в основе которой лежит агрегация UTXO [выходы непотраченных транзакций] с учетом цены биткоина при их последней активности. Таким образом Картер пришел к выводу, что реализованная капитализация биткоина составляет порядка $88 млрд.

«Значительная часть монет утрачена навсегда, их не надо учитывать, поскольку они более не активны», — добавил он.

Аналогичная ситуация, считает он, сложилась и в сетях Bitcoin Cash и Bitcoin Private. Большинство монет, которые пользователи получили посредством airdrop, никогда не покидали своих изначальных адресов, поэтому рыночная капитализация, уверяет Картер, неприменима в таких случаях.

Он заявил, что 18% всей реализованной капитализации первой криптовалюты находится на кошельках биткоин-бирж.

Напомним, ранее венчурный инвестор Тим Дрейпер предсказал, что капитализация рынка криптовалют достигнет $80 трлн за 15 лет.

Подписывайтесь на новости ForkLog в Facebook!