OTC-платформы: как заключаются миллионные сделки с криптовалютами

Несколько лет с момента появления биткоина в 2009 году сделки с ним проходили только на внебиржевом рынке, потом появились централизованные биржи. Но внебиржевые сделки так и остались. Сейчас они заключаются на площадках, где пользователи покупают друг у друга криптовалюту на небольшие суммы, а также на платформах, где возможно приобрести цифровую валюту на сумму от $50 тысяч. Об особенностях работы таких площадок специально для ForkLog рассказал управляющий партнер ICONIC Олег Равнушкин.

Вне биржи

Купить криптовалюту на большую сумму можно и на традиционной централизованной бирже, но там это сделать сложнее. Во-первых, запрашиваемого объема может просто не оказаться, во-вторых, по мере выполнения заказа вы увидите рост котировок покупаемых монет, поэтому фиксированной цены при таких сделках нет.

Как правило, биржевые сделки на крупную сумму приводят к сильным колебаниям курса – работают алгоритмы, характерные для классических бирж с ценными бумагами. Например, в 2013 году один клиент купил на бирже биткоины на $15 млн (25 тысяч биткоинов), эта сделка привела к росту курса валюты с $527 до $753.

В случае внебиржевых сделок можно договориться о фиксированной цене, которая будет немного выше обменного курса (чаще всего +1%), но в результате, как правило, согласованная цена внебиржевой сделки лучше, чем на обычной бирже.

Внебиржевой рынок, или рынок OTC (Over the counter) для криптовалют сложился еще до появления классических бирж, но OTC-платформы для крупных сделок стали появляться только в 2013-2014 годах. Площадки создавали бывшие трейдеры, хедж-фонды, платежные системы и майнеры. Через них проходят сделки на суммы до $100 млн и выше ежедневно.

Например один из таких сервисов – Genesis Trading – обрабатывает в торговый день операции на сумму $75-80 млн. Судя по апрельскому заявлению главного исполнительного директора Майкла Моро, это в 10 раз больше, чем в прошлом году. В месяц через Genesis Trading проходят сделки на $1,5-2 млрд.

Главное отличие таких платформ – это высокая сумма лота на покупку. Самый низкий входной порог предлагает британская площадка B2C2: купить на ней криптовалюту можно на сумму не менее $50 тыс. Самой дорогой платформой остается Circle Trade, у которой и раньше был самый высокий минимальный лот, а в апреле он увеличился в два раза, до $500 тыс. Глава Circle Trade Джереми Аллэйр сказал, что повышение входного порога было обусловлено ростом активности пользователей.

«Средний размер торговой операции на нашей платформе превышает $1 млн, а наиболее крупные сделки — свыше $100 млн. Эти показатели продолжат увеличиваться», — рассказал он.

Месячный оборот на Circle Trade доходит сейчас до $4 млрд.

Главное – проверить клиента

Крупная OTC-платформа – это не просто посредник, как в случае p2p-площадок, где пользователи покупают друг у друга криптовалюту на небольшие суммы. Если сервис работает «вбелую», он несет ответственность перед своими клиентами, ведь они рискуют огромными суммами денег. Платформа проводит процедуру KYC (know your client), что означает проверку контрагентов на соблюдение правил антиотмывочного законодательства. А некоторые даже получают специальную лицензию у местного регулятора, и рискуют лишиться этой лицензии в случае несоблюдения клиентом требований AML (Anti-Money laundering).

Так, площадка itBit, предлагающая услуги по купле-продаже биткоинов институциональным инвесторам, является регулируемой в США, сервис Circle Trade имеет лицензию на денежные переводы, а Genesis Trading зарегистрировался в качестве брокера в SEC.

OTC-платформа, где пользователи заключают сделки на крупные суммы, работают с ограниченным кругом валют, в который, впрочем, входят все основные, представленные на рынке (биткоин, Ethereum, Litecoin и другие). Например, сервис Cumberland работает с 25-30 валютами, но при этом на своем сайте перечисляет только основные шесть.

Транзакции на гигантских OTC-платформах совершаются путем банковских переводов или отправки криптовалют в электронные кошельки. Им предшествует процесс обсуждения цены. Внебиржевые сделки начинаются с поиска контрагента для сделки после получения запроса от покупателя по онлайн-форме или электронной почте. Как только он найден, покупатель сообщает размер сделки и запрашиваемую цену. Продавец отвечает своей ценой. Как уже было сказано выше, назначаемая контрагентом цена может быть выше на 1% от биржевого курса продаваемой валюты. Большинство OTC-сервисов, работающих с крупными суммами, не взимают комиссию за свои услуги.

Очередь за локальными площадками

Любая торговля несет в себе риски. На внебиржевом рынке особо важен вопрос доверия и добросовестности брокеров, которые проверяют контрагентов и помогают избежать непреднамеренного участия клиента в сомнительных или преступных операциях. И, если «белые» сервисы нивелируют такие риски тщательным KYC, то клиентам серого сегмента OTC рынка, не подконтрольного регуляторам, приходится действовать на свой страх и риск. С другой стороны, серые OTC-платформы не повержены регуляторным санкциям. Например, в прошлом году Китай вместе с проведением ICO запретил работу криптовалютных бирж, но ограничения не сильно повлияли на функционирование серого внебиржевого рынка.

Сейчас большинство действующих OTC-платформ родом из Америки, но многие из них выходят на азиатские рынки. По мере внедрения регулирования криптовалютной индустрии стоит ожидать появления локальных площадок, которые будут учитывать местное законодательство и его специфические особенности, что поможет получить статус доминирующих игроков в своем регионе, лояльное отношение регуляторов и высокий уровень доверия клиентов.

В конце концов «белые» OTC-платформы, работающие с большими суммами, — это привлекательный инструмент для крупных инвесторов, и можно предположить, что мы наблюдаем формирование и распространение нового явления — частного криптовалютного бэнкинга, который станет интересной альтернативой для состоятельных клиентов, желающих диверсифицировать свои инвестиции.

Подписывайтесь на канал Forklog в YouTube!