Почему биткоин не золото 2.0?

Пропагандисты биткоина, например Эрик Ворхес, сравнивают его с золотом. Они обращают внимание на то, что по таким техническим критериям, как однородность, делимость, долговечность, удельная стоимость, транспортабельность биткоин превосходит золото. Этот чисто технический подход к деньгам, характерный для неоклассической экономической теории, приводит его сторонников к выводу, что биткоин – это «золото 2.0».

Технологичность влечет за собой новые уязвимости

В погоне за аналогией с золотом пропагандисты биткоина обходят вниманием несколько важных моментов. Для золота нет проблемы атаки двойной траты (double-spend attack), атаки 51% (51% attack) и других атак. У золота нет открытого исходного кода, позволяющего в любой момент создать «гзолото», «бзолото», «шмолото» и т.п. Обращение золота не зависит от электричества, компьютерных мощностей и прихотей майнеров. В отличие от фиатных денег золото может быть использовано и как средство производства, и как предмет потребления.

Пропагандисты биткоина утверждают, что у него, в отличие от национальных валют и электронных денег, нет риска третьей стороны. Когда товар покупается не за золото, а за кредитные или фиатные деньги, в которых овеществлены некоторые обязательства их эмитента, риск третьей стороны присутствует. Отсутствие каких-либо обязательств эмитента биткоина, даже обязательства принимать его как средство платежа, подается как его достоинство, превращающее его в «золото 2.0». Это равносильно утверждению, что доллар США после отказа его эмитента от обязательства погашать его золотом стал больше похож на золото, чем раньше. Это равносильно утверждению, что доллар США после 15 августа 1971 года превратился в «золото 1.5». Во времена расцвета Бреттон-Вудской валютной системы апологеты доллара настаивали на том, что «доллар также хорош, как золото», а во времена ее упадка – на том, что «доллар лучше золота».

Акт Роберта Пилля

Главный аргумент в пользу тезиса «биткоин – это золото 2.0» состоит в указании на ограниченность эмиссии биткоина, которая делает его ресурсом, более ограниченным, чем золото и, тем более, национальные фиатные валюты. Во-первых, уже неоднократно отмечалось, что предложение биткоина, в отличие от предложения золота, ограничено протоколом, который может быть изменен. Во-вторых, возникает вопрос: переход от обращения золотых монет к обращению кредитных денег, а затем к фиатным деньгам является необходимым, вызванным потребностями эволюционирующей капиталистической системы, или же это только случайность и происки монополистов, социалистов или еще какой-то группы интересов? Еще в 1844 году в Англии был принят Акт сэра Роберта Пилля, ограничивавший возможности Банка Англии эмитировать банкноты сверх золотого обеспечения. Этот акт был инициирован не криптоанархистами и сторонниками теории заговора, а английскими банкирами, которые понимали, что ограничение предложения денег приводит к росту ссудного процента, особенно в период кризиса, когда спрос на деньги резко возрастает.

Необходимость регулирования предложения денег

Если бы не «Евангелие от Кейнса», легализовавшее использование государственной монополии на эмиссию денег для стимулирования совокупного спроса, то судьба капитализма как системы после Великой депрессии могла иметь совсем другой поворот. То же можно сказать и о роли Quantitative easing и валютных свопов в период Мирового финансового кризиса. Отсутствие в экономике биткоина центрального банка говорит не о том, что он в принципе не является необходимым рыночным институтом, а о том, что экономика биткоина пока не переживала кризисов. Предложение биткоина увеличивается прогнозируемо, но волатильность его курса значительно выше «непредсказуемых» национальных валют. Относительная стабильность меновой стоимости является одним из основных требований к товару, претендующему на роль денег, и если золотые деньги обладали этим качеством благодаря относительно стабильным условиям производства золота, то низкая волатильность курсов современных фиатных валют была бы невозможна без вмешательства центральных банков.

Оборотная сторона ограниченной эмиссии

Меновая стоимость золота определяется затратами труда на его производство, а затраты труда на производство биткоина корреллируют с его меновой стоимостью? Пока при майнинге происходит эмиссия биткоинов можно пытаться увязать его меновую стоимость с затратами на майнинг, но если эмиссия биткоина стремится к нулю, то означает ли это, что его меновая стоимость стремится к бесконечности? Даже антиквариат не может этим похвастать. Эмиссия биткоина прекратится, а майнинг останется и майнеры будут покрывать свои издержки, взимая комиссию, и сходство издержек майнеров с издержкам банковской системы по осуществлению обращения безналичных денег станет очевидным.

Материальным носителем золотых денег является драгоценный металл, а материальным носителем биткоина – блокчейн на запоминающем устройстве. Корреллирует ли меновая стоимость биткоина с издержками производства его носителя? Если нет, то он подобен не золоту, а фиатным деньгам.

Майнинг сравнивают с добычей золота из-за «роста сложности “добычи” биткоина». Что в данном случае имеется в виду? Если «сложность» – это difficulty, то она не просто растет, а колеблется, подстраиваясь под систему. Если имеется в виду уменьшение вдвое объемов эмиссии биткоина раз в четыре года, то объемы добычи золота не то, что не уменьшаются вдвое раз в четыре года, а вообще не уменьшаются – они возрастают.

При этом криптовалюта, претендующая на звание «цифрового золота», называется bitcoin, а не bitgold. Почему? Только ли потому, что название bitgold уже занято Ником Сабо? Сатоши Накамото сравнивает майнинг с добычей золота, но при этом говорит о добыче монет. Разве из земли добываются монеты, а не золото, из которого потом чеканятся монеты? Или монеты и золото суть одно и то же?

Меновая стоимость денег и доверие

Монеты и золото – не одно и тоже. Монета – это слиток золота установленного веса и пробы, что существенно облегчает ее использование в торговле, поскольку не нужно взвешивать и проверять каждый слиток, а можно просто считать монеты. В этом состоит «революция монет». Эта революция основана на доверии к монетному двору и его способности чеканить монеты, устойчивые к подделке. При этом всегда можно проверить качество монеты, взвесив ее и проверив ее пробу, что требует значительно меньших издержек, чем чеканка такой монеты. Эта асимметричность издержек напоминает асимметричную криптографию proof-of-work. Сатоши Накамото отмечает, что принцип proof-of-work позволяет защитить блокчейн от подделки: «…записи невозможно изменить, не выполнив всего объема вычислений».

Хотя золотая монета связана в определенном смысле с доверием к монетному двору, ее меновая стоимость основана не на доверии, а на стоимости ее золотого носителя, качество которого всегда можно проверить. Монетный двор не может изменить стоимость золота. Доверие, с которым связаны кредитные и фиатные деньги – иного рода, т.к. их меновая стоимость связана с определенным обязательством их эмитента. При этом фиатные деньги связаны с большим доверием, чем кредитные деньги: эмитент фиатных денег не обязуется погашать их фиксированным количеством какого-либо товара, как в случае кредитных денег, он лишь обязуется обменять их на неопределенное количество неопределенных товаров. Соответственно, биткоин, являясь фиатными деньгами и не являясь при этом каким-либо обязательством их эмитента, связан с еще большим доверием.

Чеканка монет требует определенных издержек, поэтому монетный двор взимает за нее определенную плату. Майнеры тоже взимают комиссии за осуществление транзакций и в этом можно пытаться увидеть аналогию с чеканкой золотых монет, но доход, получаемый ими от продажи биткоинов, созданных ex nihilo, все же больше напоминает сеньораж эмитента фиатных денег.

Можно возразить, что майнер затратил энергию и вычислительные мощности, чтобы создать эти монеты. Это так, но майнинг будет и когда эмиссия биткоина остановится. Следовательно, майнинг – это точно не добыча «цифрового золота» и не чеканка «цифровых золотых монет» из «цифрового золота». Если уже пытаться найти аналогию с чеканкой монет, то майнинг – это перечеканка одних монет в другие, когда на монете перебивается имя ее хозяина. Это подобно каменным «монетам» острова Яп, но не золотым монетам. Майнинг – это чеканка блоков из транзакций, но блоки – это не монеты, а транзакции – не золото.

Майнеры и «наличная сущность» биткоина

Децентрализованная эмиссия биткоина осуществляется в форме награды майнеров, что позволяет сделать обработку транзакций бесплатной и мотивировать майнеров к «честному» поведению. Это остроумное решение, но такой механизм не является необходимым для майнинга, суть которого состоит в создании цепочки блоков, в которой отражена история монеты с момента ее создания. Каким образом создается монета – это другой вопрос.

Майнеры занимаются тем, что выполняют платежные поручения, т.е. тем же, чем и банк или центральный орган в системе электронных денег. Отличие в том, что доверять теперь нужно не одному учреждению, лицензированному и ответственному перед законом, а анонимному большинству «честных» майнеров, не связанных никакими обязательствами. Означает ли такой переход снижение необходимого уровня доверия к системе?

Сатоши Накамото определяет цифровую монету как «цепочку электронных подписей». Это напоминает цепочку передаточных надписей на векселе, но вексель как носитель этих подписей движется непосредственно от покупателя к продавцу, а биткоин проходит через майнера, т.е. третью сторону, а потом транзакция подтверждается сетью. Теоретически плательщик сам может быть майнером, но на практике это скорее исключение, чем правило. Вексель, как носитель подписей, передается от покупателя к продавцу, а носитель блокчейна – нет. Собственность на носитель блокчейна не тождественна собственности на биткоины, а передача биткоинов не тождественна передаче носителя блокчейна. Это уже совсем не похоже ни на золото, ни на золотую монету.

Это похоже на движение безналичных денег по счетам в банковском гроссбухе с тем отличием, что в сети биткоин у каждого может быть копия этого гроссбуха и учет ведется не от лица человека, а от лица монеты. Главное же отличие биткоина от безналичных денег на счетах в банке состоит в том, что он суть наличные деньги. Биткоины не являются, подобно частным деньгам, эмитируемым коммерческими банками, денежными обязательствами, которые их эмитент обязуется погасить фиксированным количеством наличных денег в виде банкнот центрального банка. С технической точки зрения биткоины не являются наличными деньгами, но с экономической точки зрения – это наличные, потому что они суть не знаки денег, а деньги.

Именно поэтому биткоин – это не «золото 2.0», а «фиат 2.0». Именно в этом заключается особенность биткоина, дающая основания рассматривать его как новую ступень эволюции денег. Подобно тому, как доллар США из знака денег, которыми было золото, превратился в деньги, разорвав связь с золотом, сегодня записи на счетах из знаков денег, из безналичных денег, превращаются в деньги, в наличные. И если национальные валюты только в процессе этого перехода, то биткоин его уже осуществил.

Дмитрий Бондарь специально для ForkLog.