Что такое стейблкоин PYUSD от PayPal?

Что такое PYUSD?

PayPal USD (PYUSD) — стейблкоин от платежного гиганта PayPal. 

Эмитентом актива выступает инфраструктурная компания Paxos. Надзор за последней осуществляет Департамент финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS). 

PYUSD привязан к американскому доллару в соотношении 1:1 и создан на блокчейне Ethereum по стандарту ERC-20. 

Смарт-контракт монеты содержит функции замораживания и стирания средств с баланса. 

В феврале 2023 года стало известно, что фирма приостановила разработку стейблкоина на фоне новостей о расследовании NYDFS деятельности Paxos, эмитента BUSD и USDP.

Позднее инфраструктурная компания сообщила о конструктивном диалоге с Комиссией по ценным бумагам и биржам США, которая предупредила о намерении обратиться в суд.

Запуск PYUSD состоялся 7 августа 2023 года. 

По состоянию на 18 сентября рыночное предложение стейблкоина от PayPal составляет 44,3 млн. Актив находится на 414 строчке рейтинга CoinGecko.

Зачем PayPal понадобился стейблкоин?

PayPal — крупнейшая централизованная платформа, которая позволяет физическим лицам и компаниям осуществлять транзакции через интернет.

В отчете о доходах за первый квартал 2023 года компания показала, что хранит около $1 млрд в криптовалюте для своих клиентов. Общее количество активных пользователей PayPal в мире превышает 350 млн человек.

Слухи о планах платежного гиганта запустить «стабильную монету» возникли в мае 2021 года. За полгода до этого PayPal открыла клиентам доступ к криптовалютам. В апреле 2021 года компания добавила поддержку биткоина, Ethereum, Litecoin и Bitcoin Cash в принадлежащем ей мобильном платежном сервисе Venmo.

В фирме считают, что PYUSD упростит переводы и международные платежи, а также посодействует дальнейшему принятию цифровых активов.

«PayPal USD предназначен для цифровых платежей и Web3, а также для совместимости с наиболее широко используемыми биржами, кошельками и приложениями», — говорится в релизе.

Клиенты смогут:

• переводить PYUSD внутри сервиса и между внешними кошельками;
• отправлять платежи физическим лицам;
• оплачивать покупки;
• конвертировать в любую из поддерживаемых криптовалют.

«Переход к цифровым валютам требует стабильного инструмента, который одновременно является цифровым и легко подключается к фиатной валюте, такой как доллар США», — заявил CEO компании Дэн Шульман.

Эксперты Bank of America (BoA) убеждены, что запуск «стабильной монеты» PayPal USD повысит эффективность платежей и улучшит качество обслуживания клиентов. Однако специалисты финансового конгломерата скептически оценивают долгосрочные перспективы платежного средства, прогнозируя конкуренцию со стороны цифровых валют центробанков и приносящих доход стейблкоинов.

Также в BoA не исключают регуляторные риски, особенно если небанковским организациям запретят выпускать «стабильные монеты».

Чем обеспечен стейблкоин от PayPal?

Согласно релизу платежного гиганта, актив полностью обеспечен «депозитами в долларах США, краткосрочными казначейскими векселями и аналогичными денежными эквивалентами». 

С сентября 2023 года Paxos публикует ежемесячный отчет о резервах PayPal USD. В последнем из них указано, что по состоянию на 31 августа общая сумма активов на счете PayPal «соответствует или превышает баланс токенов PYUSD». 

На указанную дату в обращении было PYUSD на сумму $44,4 млн. На счетах Paxos в интересах держателей стейблкоина от PayPal находились активы с оценкой в размере $44,5 млн по номинальной стоимости.

97% резервов ($43 млн) приходилось на соглашения обратного РЕПО овернайт по гособлигациям США. Контрагентами по сделкам выступают «авторитетные финансовые институты». Оставшаяся сумма — на депозиты в застрахованных FDIC учреждениях.

«В случае дефолта контрагента Paxos может ликвидировать обеспечение. Поскольку все сделки имеют избыточное резервирование, риск убытков не считается существенным», — говорится в отчете.

Компания может понести определенные финансовые потери в случае неплатежеспособности банка-партнера, поскольку страховка покрывает не всю сумму депозитов.

Где купить PYUSD?

Одной из первых анонсировала листинг нового актива централизованная биржа HTX (ранее Huobi) — вскоре после запуска PYUSD. Затем аналогичный шаг сделала крупнейшая американская криптовалютная компания Coinbase. 

Стейблкоин от PayPal торгуется также на Kraken, BingX, Gate.io, Crypto.com и на децентрализованной бирже Uniswap.

Аналитики Nansen отметили низкий спрос на стейблкоин. В их отчете указано, что более 90% совокупной эмиссии PYUSD находится на балансе выпускающей его компании Paxos. Только 7% предложения монеты содержится на пользовательских кошельках, привязанных к Kraken, Gate.io и Crypto.com.

«Мы наблюдаем отсутствие спроса на PYUSD со стороны пользователей криптовалют, когда существуют другие альтернативы», — отметили эксперты.

Как регуляторы восприняли появление стейблкоина от PayPal?

Американские конгрессмены неоднозначно отреагировали на выпуск «стабильной монеты» платежным гигантом PayPal, призвав внедрить регуляторный надзор за сегментом «стабильных монет».

Член Палаты представителей США Максин Уотерс выразила «глубокую обеспокоенность» запуском PYUSD. Она указала на отсутствие нормативно-правовой базы для подобных активов.

«435 млн клиентов PayPal по всему миру превышают суммарное количество онлайн-счетов во всех мегабанках. Учитывая размер и охват, федеральный надзор и обеспечение комплаенса его операций со “стабильными монетами” необходимы для гарантии защиты потребителей и смягчения рисков для финансовой стабильности», — отметила конгрессвумен.

Председатель Комитета по финансовым услугам Палаты представителей США Патрик МакГенри также подчеркнул необходимость принятия закона о «стабильных монетах».

«Это объявление является сигналом того, что стейблкоины, если они выпущены в соответствии с четкой нормативно-правовой базой, обещают стать основой нашей платежной системы XXI века», — написал он.

Как криптосообщество оценивает перспективы стейблкоина от PayPal?

Не только регуляторы, но и криптосообщество неоднозначно отреагировало на запуск PYUSD. В частности, главный аналитик Blockware Solutions Джо Бернетт заявил, что те, кто поддерживают запуск PYUSD, «слетели с катушек».

«Купите биткоин и храните его на холодном кошельке. Вот что является инновацией, а не “доллары на блокчейне” от крупных технологических корпораций», — написал он.

Несколько аудиторов смарт-контрактов указали, что прописанные в коде PYUSD функции «замораживания» и «стирания» средств, являются хрестоматийными примерами векторов атаки централизации в контрактах Solidity.

Другие аудиторы добавили, что смарт-контракт PYUSD может быть изменен PayPal в любое время.

Блокчейн-инженер Патрик Коллинз назвал «неоптимальным» выбор устаревшей версии языка Solidity для программирования смарт-контракта, а также отсутствие механизмов экономии газа при его исполнении. 

Как объяснил ForkLog руководитель отдела аналитики и исследований HAPI Labs Марк Лецюк, смарт-контракт может быть подвержен известным атакам (вроде атаки повторного входа), ошибкам или уязвимостям, которые уже были исправлены в следующих выпусках.

Некоторые участники криптосообщества отметили потенциально высокую стоимость транзакций из-за использования относительно дорогой сети Ethereum и отсутствие поддержки решений второго уровня.

Сторонники положительно оценили влияние новой монеты на блокчейн Ethereum в контексте его более широкого принятия. По словам сооснователя Bankless Райана Шона Адамса, сеть второй по капитализации криптовалюты может стать «денежным слоем интернета».

«430 млн учетных записей активно используют процессинг онлайн-платежей, а это означает, что более 5% из 8 млрд человек в мире теоретически могут быть подключены к Ethereum через новый стейблкоин PayPal», — объяснил он.

Сооснователь Allbridge.io Андрей Великий допустил, что новый стейблкоин может взлететь, так как за ним стоит крупный игрок.

«Но регуляторка будет на него влиять, поэтому ему будут слабо доверять, особенно из-за того, что на уровне смарт-контракта могут блокировать средства», — указал он.

Аналитик JPMorgan Николаос Панигирцоглу заявил, что PYUSD может принести пользу второй по капитализации криптовалюте, увеличив совокупную стоимость заблокированных средств (TVL) в экосистеме.

«Это способно повысить активность в Ethereum и улучшить сетевую полезность в качестве платформы для стейблкоинов/DeFi. Другими словами, в будущем больше фирм будут выбирать блокчейн (или L2-решения на нем) для своих проектов», — сказал эксперт.

По его словам, дополнительную выгоду Ethereum может принести заполнение PYUSD ниши, образовавшейся из-за сокращения на $20 млрд предложения стейблкоина BUSD от Binance.