Халвинг и девальвация юаня: Кир Келевра о росте цены биткоина

За последние две недели биткоин поставил несколько ценовых рекордов, достигнув сначала $500, потом $600, а затем на короткое время преодолев двухлетний максимум в $700. О причинах сложившейся ситуации и перспективах для трейдеров ForkLog пообщался с экспертом по торговле криптовалютами Киром Келеврой.

Как сообщалось ранее, вслед за ростом биткоина можно было наблюдать привычное для участников рынка относительное снижение стоимости альткоинов. Однако, вторая по капитализации блокчейн-система Ethereum, а также активы амбициозного проекта the DAO за последнюю неделю также прибавили в цене на волне укрепления основной криптовалюты (+17,17%) по отношению к доллару, поднявшись на 8,58% и 6,6% соответственно уже по отношению к биткоину. Стоит также отметить, что хотя волатильность Ethereum и DAO существенно выше волатильности биткоина, корреляция между ростом их курса с ростом цены биткоина выглядит очевидной.

Скрины взяты с графиков Coinmarketcap

По данным Coinmarketcap, на момент подготовки материала средняя цена биткоина на биржах продемонстрировала небольшой отскок до $675,40, упав на 2,37% за последние сутки. Что ожидает рынки мы спросили инвестора и криптотрейдера Кира Келевру.

FL: Вот уже неделю биткоин стремительно несется вверх, каковы рыночные факторы этого роста?

Кир Келевра: С начала июня Биткоин значительно прибавил в цене за счет двух существенных факторов.

Во-первых, предстоящий Halving (уполовинивание вознаграждения за блок) создаёт восходящий тренд самими майнерами, которые, в свою очередь, вынуждены несколько ограничивать снабжение рынка новыми монетами, вызывая искусственный дефицит и, тем самым, подготавливая рынок к снижению поставок в будущем. Это кажется мне максимально правильной логичной политикой для безболезненного перехода в третью биткоин-декаду.

Во-вторых, девальвация юаня повышает интерес китайских трейдеров к криптовалютам в целом, в следствие чего можно наблюдать чрезвычайно высокий спрос на китайских биржах. Самым безопасным способом вывода капитала за пределы Китая сейчас является покупка биткоина на «домашних» биржах (вроде OKCoin) за юани с последующей его продажей на мировых криптофиатных площадках вроде Bitfinex или Btc-e. Это также объясняет увеличенный межбиржевой спред между вышеупомянутми площадками.

Таким образом, рост курса вполне ожидаем и предсказуем в краткосрочной перспективе за счет этих двух факторов.

FL: Стоит ли нам ожидать обратного движения в скором будущем? Почему?

Кир Келевра: Безусловно, глубокие откаты курса в рамках коррекции будут происходить аж до Halving’а 11 июля. Фиксация прибыли внутредневными трейдерами будет осуществляться в зависимости от уровня перекупленности базового актива (в нашем случае – биткоина). Поэтому мелкие откаты возможны на протяжении всего периода до halving’a, а краткосрочные но длинные свечи вниз возможны даже в течение одних суток. Чего определенно не стоит ожидать – так это консолидации рынка на каком-то граничном курсе. Высокая волатильность сейчас обеспечивается за счет внешних воздействий на рынок, информационного шума и стремительным ростом количества адептов криптотрейдинга.

Не стоит забывать, что некоторый криптовалютный голод будет утолен по причине надвигающегося 20 июня аукциона конфискованных монет одного из основателей Silk Road. Практически одномоментный выброс 24 518 биткоинов на рынок, по всей видимости, будет причиной краткосрочного дампа. Но, принимая во внимание завышенные среднесуточные обороты и чрезмерную волатильность, аукцион может пройти весьма гладко с позиции коррекции курса.

FL: В то время как большинство альткоинов пошли вниз, Ethereum демонстрирует достаточно спокойное движение по отношению к биткоину и, таким образом, разумеется, рост по отношению к доллару. Другим сюрпризом стал рост цены токенов The DAO. Почему это происходит именно так? Неужели к остальным альткоинам нет доверия?

Кир Келевра: Хочу напомнить, что базовым активом для криптовалютного трейдинга является именно биткоин. Это «материнский» актив, если можно так выразиться. Многие альткоины имеют свою долларовую ценность именно за счет двойной конвертации через биткоин. А в разрезе всего рынка биткоин занимает 80% всего объема долларовой капитализации, поэтому рост долларовой ценности доминирующего актива будет иметь положительный эффект на фиатную оценку альткоинов. Верно будет подметить, что и Ether и DAO сейчас на многих биржах торгуются уже за доллары/евро/юани, однако это капля в море по сравнению с объемами торгов этих криптоактивов по отношению к биткоину. Зачастую трейдеры используют валютные пары ETH/USD и DAO/USD для спекулятивных операций по межбиржевому арбитражу.

На рынке прослеживается довольно четкая корреляция между биткоином и альткоинами: когда «материнский актив» растет в цене по отношению к доллару — другие альткоины дешевеют по отношению биткоину. Это происходит по причине того, что трейдеры в восприятии ещё не до конца переключились до оценки крипто-крипто и продолжают все свои прибыли и убытки считать по отношению к доллару, а это в корне меняет поведенческую стратегию толпы. Когда биткоин дорожает, к примеру на 20%, трейдер с эфиром на руках склоняется поскорее заполучить взамен «дорожающий» актив, не до конца осознавая, что тот же эфир без подобных истерик и паник подорожал соответственно на столько же, ведь к биткоину цена осталась бы на прежнем уровне. Именно по причине оттока ликвидности в пользу дорожающего биткоина можно наблюдать «красные дни» в криптотрейдинге. Однако капитализации всего рынка от этого больше не становится, а лишь перетекает ценностное выражение одних криптовалют в другие.

Такая мощная криптовалюта, как Ethereum (первая по капитализации на рынке альткоинов), уже обладает достаточными резервами, чтобы не снижаться, а консолидироваться на волне роста курса биткоина.

А удорожание DAO – чисто спекулятивная волна. Тем более говорить о каком-то существенном росте токенов DAO не совсем корректно. Графики практически на 100% совпадают (см. изображения).

Скрины взяты с графиков биржи Poloniex

Скрины взяты с графиков биржи Poloniex

Хочу обратить ваше внимание, что DAO не должен стоить дороже, чем сотая часть Эфира, но это абсолютно отдельная тема о себестоимости криптоактивов, которую здесь мы затрагивать не будем.

FL: Но, возможно, вы хоть чуть-чуть приоткроете завесу тайны? И, кстати, почему такая точка зрения на счет The DAO?

Кир Келевра: На самом деле никакой тайны здесь нет. DAO — это токен Ethereum. В данном случае токены играют роль своеобразного права владения и распоряжения «своими» монетами Эфира на платформе DAO, что само по себе уже не может придавать никакой дополнительной ценности токена, кроме спекулятивной, конечно же. На ICO DAO владельцом токена можно было стать за соответствующее количество эфира, и курс был фиксированным, если мне не изменяет память. Мало того, подобные деривативы лишь захламляют криптобиржи, так ещё и если разделить цену Эфира на 100, то цена DAO будет ниже, хотя должна быть такой же… Так о каком удорожании в таком случае идёт речь? Чем же являются токены DAO, если не спекулятивным 15-процентным пакетом Ethereum, консолидированным на одной платформе (читай: в одних руках). И этот пакет получается дырявый. Но однозначно могу сказать: DAO — отличный и уникальный proof-of-concept.

FL: Какое бы резюме вы добавили по сложившейся ситуации на рынке криптовалют? Чего ещё нам стоит ожидать от альткоинов?

Кир Келевра: Я не устаю повторять: чем больше кризисов происходит на фиатных рынках, чем больше государства стараются удержать свои валюты внутри страны, чем больше регулятивных мер, контроля и стимуляционных инструментов применяется на традиционных рынках привычных нам валют – тем больше становится интересен рынок криптовалют. Биткоин может стать самым большим гейтом для побега юаня из-за железного занавеса компартии Китая сквозь интернет. Именно поэтому наибольшее распространение сейчас криптофинансовые технологии имеют в Азиатско-Тихоокеанском регионе. По моему мнению, Китай будет ещё некоторое время задавать тон криптовалютному рынку, однако сама идеология криптовалют предполагает стирание границ между народностями. В среднесрочной перспективе я ожидаю только восходящий тренд почти всех «достойных» альткоинов по мере того, как будет увеличиваться общая капитализация рынка криптовалют. Даже если в какой-то момент времени инвестиции в тот или иной криптоактив окажутся убыточными, вспомните, что вы имеете дело с дефляционной моделью, а прибыль считаете в инфляционной.

О ценах и перспективах ваших излюбленных альткоинов читайте в следующих статьях. Торгуйте с умом и хладнокровием и только теми средствами, которые готовы потерять. И помните: наиболее губительные проявления любого трейдера или инвестора — это паника и азарт. КК.

Беседовал Eugene Muratov