Новые тренды в сфере регулирования российского криптовалютного рынка

Криптовалюты и другие технологии на базе блокчейна сулят тектонические сдвиги в мировом общественном устройстве. На наших глазах происходит эксперимент по созданию новой экономической и даже юридической системы с невиданной степенью автоматизации и децентрализации.

Деликатные особенности этих изменений — неопределенность места национального государства в новой системе, а также бурное перераспределение капиталов в пользу криптовалютных инвесторов, майнеров и стартаперов. Никто не знает, какой будет новая система и в какой степени на происходящие изменения можно влиять. Поэтому перед государственными органами разных стран стоит непростой выбор — позволить изменениям происходить самостоятельно, затормозить их или, напротив, активно включиться и возглавить их.

Специально для журнала Forklog аналитик Exante Виктор Аргонов подготовил обзор новых законодательных трендов в вопросе регулирования криптовалют в России.

Некоторые страны пошли по пути запрета всего криптовалютного рынка (Сальвадор, Индонезия, Вьетнам) либо отдельных его аспектов (Китай, Южная Корея). Отдельные страны, такие как Япония, напротив, показали открытость переменам и легализовали криптовалютный рынок на либеральных условиях. Но большинство стран пока занимает выжидательную позицию, понимая, что ошибочное решение может лишить их инициативы в этом процессе, а правильное решение — вывести в лидеры.

До недавнего времени Россия занимала осторожную позицию наблюдателя. Несколько лет публичные люди всех уровней высказывались о криптовалютах в совершенно разном ключе — от призывов полностью запретить их до пожеланий сделать Россию меккой блокчейн-стартапов и майнинга (полемика продолжается и сейчас). Но официально крипторынок не регулировался.

Лишь в конце 2017 года появилась информация, что Минфин подготовил законопроект о регулировании цифровых финансовых активов. Официальное рассмотрение закона депутатами пока не началось, но 28 декабря его презентация прошла на заседании общественного совета при Минфине, а 25 января текст был опубликован на сайте ведомства.

Проанализируем этот документ и обсудим, как он может отразиться на развитии криптоэкономики в России — в том числе на фоне других стран.

Подробнее о законопроекте Минфина

Хорошая новость состоит в том, что Минфин не намерен запрещать в России ни майнинг, ни ICO, ни торговлю криптовалютой. Не предусматривает он и какого-либо дискриминационного налогообложения для этих видов деятельности. Его официальная цель — защитить граждан от мошенников, обилие которых на криптовалютном рынке не ставят под сомнение даже сторонники либерального подхода к регулированию. Вместе с тем отдельные аспекты закона кажутся излишне жесткими и могут повредить развитию экономики.

Особое внимание документ уделяет ICO как высокорисковому инструменту — это справедливо, если учесть рискованность любого венчурного инвестирования. Проект подробно регламентирует выпуск ICO-токенов, требует от эмитентов регистрироваться в качестве предпринимателей и даже вводит ограничение для инвесторов: неквалифицированный инвестор (согласно определениям из закона «О рынке ценных бумаг» от 1996 года) имеет право приобрести токены на сумму не более 50 000 рублей. Последнее, на мой взгляд, не вполне оправданно.

Конечно, неквалифицированные инвесторы легко могут стать жертвами мошенничества, но ограничение «бьет» и по эмитенту, пусть даже и добросовестному. Последний в таких условиях, привлечет, скорее всего, меньше средств, чем при отсутствии какого-либо регулирования криптоиндустрии. В такой ситуации основатели многих перспективных стартапов с большой вероятностью предпочтут проводить ICO за пределами России.

Закон не ограничивает варианты сделок с криптовалютами: их можно обменивать как друг на друга, так и на национальные валюты, включая рубль. Зато строго регламентируется статус операторов криптовалютных бирж: они не просто должны быть юридическими лицами, но и соответствовать законам «О рынке ценных бумаг» и «Об организованных торгах» и иметь право на депозитарное хранение средств клиентов — неквалифицированных инвесторов.

В целом эти требования выглядят обоснованно: биржи наряду с ICO — «узкое место» криптовалютного рынка, где нередки кражи средств. Но проблема в том, что сегодня лишь один оператор удовлетворяет всем требованиям — Московская биржа. В случае принятия такого закона ее акции, очевидно, вырастут в цене. Однако рынку в целом такая централизация вряд ли пойдет на пользу, к тому же она идет вразрез с уже существующими антимонопольными нормами.

Законопроект относит криптовалюты не к платежным средствам, а к отдельной категории — цифровым активам. Магазины и другие сервисы лишаются права принимать оплату непосредственно в криптовалюте. Впрочем, точно так же сейчас они лишены права принимать иностранную валюту.

Новый законопроект ставит майнинг в один ряд с другой предпринимательской деятельностью, без каких-либо дополнительных ограничений. Еще больше повезло индивидуальным трейдерам: им не надо регистрироваться в качестве предпринимателей и даже не обязательно соответствовать критериям квалифицированного инвестора. Однако легально торговать криптоактивами они смогут лишь на биржах, лицензированных в России.

Неясной остается допустимая степень анонимности пользователей криптовалютных бирж. Законопроект не содержит прямого требования идентификации по корейскому образцу. Тем не менее 17 января заместитель министра финансов Алексей Моисеев недвусмысленно высказался за их деанонимизацию — если не сейчас, то в будущем.

Другие новости

Помимо Министерства финансов, в январе были и другие источники новостей разной степени официальности.

Так, 25 января депутат Курбанов, не дожидаясь рассмотрения законопроекта Минфина, внес в Думу собственный законопроект «О национальной системе распределенного майнинга». В этом законопроекте, среди прочего, предполагается создание «крипторубля».

Незадолго до этого, 3 января, советник Президента по экономике Сергей Глазьев сказал, что крипторубль помог бы России ограничить влияние западных санкций.

11 января глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков заявил о необходимости закона, препятствующего уходу граждан от налогов через криптовалютные сделки. Символично, что это произошло на следующий день после того, как 10 января Министерство труда разрешило госслужащим не декларировать криптовалютные доходы. А 22 января Аксаков предложил создать систему, позволяющую майнерам продавать излишки тепла на нужды ЖКХ, и зафиксировать их налогообложение на общих условиях, без каких-либо преференций.

Настораживающая новость для мелких незарегистрированных майнеров пришла 27 января: Минкомсвязи заявило о намерении разработать специальную систему для охоты на них. Она будет основана на анализе энергопотребления и интернет-трафика потребителей.

Чего ожидать в будущем

После множества прогибиционистских заявлений ряда российских чиновников и запретов криптовалют в отдельных странах, законопроект российского Министерства финансов выглядит относительно либеральным. Так, он не запрещает ни одну из основных форм деятельности участников криптосообщества, а лишь регламентирует некоторые из них.

Само появление проекта — шаг к легализации цифровых активов, хотя и с некоторыми спорными ограничениями. Однако надо понимать, что пока что речь идет о «сыром» проекте, который не прошел в Думе даже первого чтения.

На недоработанность закона указывают неаккуратность терминологии и даже очевидные ошибки. Например, в нем говорится, что защита прав участников смарт-контракта осуществляется также, как и защита сторон обычного договора в электронном виде — хотя это совсем не так. Токены закон рассматривает лишь как средства привлечения финансирования, что тоже не вполне верно.

На мой взгляд, в законе было бы разумно следовать мировой тенденции разделения токенов на четыре типа: utility, ценная бумага, application и токен, обеспеченный активами. Такая классификация неплохо учитывает разные возможности криптоактивов и уже используется в законодательствах Японии, Швейцарии, Мальты, Казахстана.

Каким станет закон после доработки? Возможно, его либерализуют, а возможно — ужесточат.

Весьма вероятно включение в него требования об идентификации всех криптотрейдеров. А это будет повторением южнокорейского опыта и, возможно, послужит дурным примером для других стран. Даже если сами россияне, как и корейцы, предпочтут торговать на зарубежных биржах, общий тренд может стать неблагоприятным для мирового рынка.

С другой стороны, положение майнеров с высокой вероятностью будет довольно либеральным. Не только законопроект, но и недавние высказывания чиновников позволяют надеяться, что никаких «сверхналогов» для них не будет. А если получит развитие предложение Аксакова об утилизации тепла на нужды ЖХК, то это отлично поспособствует выводу майнеров из подполья на выгодных условиях и повысит их репутацию в обществе: из «прожигателей ресурсов» они превратятся в общественно-полезных работников.

Довольно неясным остается вопрос о санкциях для нарушителей. Вряд ли они будут строгими для мелких незарегистрированных майнеров или трейдеров, пользующихся услугами зарубежных анонимных бирж или лично обменивающихся криптовалютой. Ведь и сейчас россияне довольно свободно могут обмениваться долларами и евро, хотя в супермаркете эти валюты не примут. Но средние и крупные капиталы в случае чрезмерных ограничений могут просто уйти из России.

На мой взгляд, документ, регулирующий рынок цифровых финансовых активов, должен быть союзником российской экономики, учитывая лучшие международные практики. Запреты, которые ограничат развитие рынка и проигнорируют интересы его участников, загонят рынок в подполье и приведут к бегству капиталов.

Лишь по-настоящему гибкие регулятивные меры могут одновременно и защитить граждан от мошенников, и сохранить широкие свободы для добросовестных предпринимателей, привлекающих в страну инвестиции и работающих на общее благо.

Подписывайтесь на новости ForkLog в Telegram: ForkLog Live — вся лента новостей, ForkLog — самые важные новости и опросы.