Ноябрь 2020 в цифрах: исторический максимум цены биткоина, запуск Ethereum 2.0

Динамика ведущих активов

Недельный график BTC/USD биржи Bitstamp. Данные: TradingView.

Недельный график ETH/USD биржи Bitstamp. Данные: TradingView.

• 30 ноября цена биткоина обновила исторический максимум на многих криптовалютных биржах, преодолев пиковые отметки декабря 2017 года. На Bitstamp курс биткоина достиг $19 870, а 1 декабря добрался до $19 918. На Binance новый пик зафиксирован на отметке $19 863. Средний максимум на аналитическом портале CoinGecko также обновился и составляет $19 799.
• 1 декабря рыночная капитализация первой криптовалюты также достигла максимума на отметке $369,6 млрд.
• Ethereum обновил двухлетний максимум, добравшись до отметок начала 2018 года — цена актива достигла пика на уровне $636. Рост курса сопровождался повышенной ончейн-активностью в преддверии запуска второй версии протокола с функцией стейкинга.
  Однако вторая по капитализации криптовалюта все еще торгуется на 58% ниже своего исторического максимума, зафиксированного 13 января 2018 года.

Криптовалютный «Индекс страха и жадности» продолжил уверенный рост в зону экстремальной жадности. В течение ноября показатель находился стабильно выше 80, сигнализируя о значительной рыночной активности. К 1 декабря индекс достиг абсолютного максимума на отметке 95 на фоне неудачного штурма биткоином $20 000. Среднее значение за месяц составило 86,5 (в октябре было 57,1).

Корреляция биткоина с другими монетами и традиционными активами в ноябре значительно ослабла, что объясняется стремительным ростом цены криптовалюты к новому историческому максимуму. Статистическая взаимосвязь с золотом снизилась с 0,52 в октябре до 0,38 в ноябре. Существенно снизилась и корреляция биткоина с индексом S&P 500 — 1 ноября показатель находился на отметке 0,29, а к концу месяца достиг 0,23. Такие расхождения говорят об укреплении позиций первой криптовалюты в качестве альтернативного актива.

Корреляции активов за 90 дней. Данные: BlockchainCenter.

Объем торгов (спот), млрд $. Данные: CryptoCompare.

Объем торгов на спотовых платформах в ноябре показал третий по величине результат за всю историю ($272 млрд). Показатель уступает лишь декабрю 2017 года и январю 2018 года — тогда оборот в течение двух месяцев держался на уровне $307 млрд.

В разрезе площадок абсолютным лидером является биржа Binance — в ноябре на нее пришлось $176 млрд, что является максимальным показателем за всю историю существования платформы. В топ-3 также вошли американские площадки Coinbase и Kraken — их оборот в ноябре составил $29 млрд и $16 млрд соответственно. Это говорит о значительном интересе к криптовалютам среди американских инвесторов.

Объем торгов фьючерсами на биткоин и Ethereum, млрд $. Данные: skew.

Объем торгов опционами на биткоин и Ethereum, млн $. Данные: skew.

Рост биткоина и Ethereum сопровождался рекордной активностью на рынке деривативов. Объем торгов фьючерсами обновил максимальные значения — на отметке $69 млрд для контрактов на основе биткоина и $23 млрд для Ethereum, опередив суточные обороты во время мартовского обвала рынка.

Открытый интерес по биткоин-фьючерсам в ноябре обновил максимум на отметке $7,1 млрд. 26 ноября общий показатель обрушился на 20% вслед за коррекцией биткоина на $3000, на фоне которой объем ликвидаций по всем активам достиг рекордных $1,5 млрд.

Активность возросла и на рынке опционов. Торговые объемы по Ethereum-контрактам к концу месяца впервые превысили отметку в $100 млн, а по биткоин-опционам — $800 млн, увеличившись в среднем в три раза.

Открытый интерес по биткоин-опционам в ноябре обновил исторический максимум на отметках выше $5 млрд, а по Ethereum-контрактам приблизился к $1 млрд.

Данные Messari по состоянию на 1.12.2020.

Динамика стоимости средств, заблокированных в DeFi-секторе. Данные: DeFi Pulse.

В ноябре токены проектов децентрализованных финансов значительно выросли после «медвежьего» октября. Среди популярных монет больше всех подорожали Aave, SushiSwap и yEarn.Finance, известный своими агрессивными поглощениями и высокой ценой токена.

Благодаря значительному оживлению рынка стоимость заблокированных в секторе средств выросла на 32%, подобравшись к $15 млрд.

Топ-3 DeFi-проекта по стоимости заблокированных средств, млрд $ по состоянию на 1.12.2020. Данные: DeFi Pulse.

Капитализация токенизированных на Ethereum биткоинов. Данные: Dune Analytics.

Лидером по стоимости заблокированных средств стал лендинговый сервис Maker (в прошлом месяце на первом месте была биржа Uniswap). Обеспеченный биткоином токен WBTC поднялся с третьей на вторую позицию. Третье место занял проект Compound, а Uniswap выбыла из топ-3.

Капитализация токенизированных на блокчейне Ethereum биткоинов за месяц выросла на 39%, до $2,8 млрд. Капитализация самого популярного «биткоина на эфире» — WBTC — за месяц выросла на 44%, добравшись до $2,3 млрд. Подобные протоколы предлагают держателям цифрового золота доступ к изобилующему приложениями сектору DeFi. Спрос на обеспеченные биткоинами Ethereum-активы ограничивает активное предложение первой криптовалюты, способствуя ее росту.

DEX

Объем торгов на децентрализованных биржах, млрд $. Данные: Dune Analytics.

Объем торгов на децентрализованных биржах (DEX) в ноябре продолжил снижение, упав до $17,07 млрд. На несменного лидера Uniswap приходится 54,8% рыночной доли. Второе место заняла конкурирующая платформа SushiSwap, во многом благодаря окончанию в начале месяца программы майнинга UNI путем предоставления ликвидности на Uniswap.

Впоследствии Uniswap лишилась 50% ликвидности, в моменте откатившись на шестую строчку в общем рейтинге заблокированных средств. На фоне этого стоимость заблокированных активов на SushiSwap выросла с $260 млн до $1,1 млрд (к концу месяца показатель стабилизировался на уровне $730 млн).

Стейблкоины

Рыночная капитализация стейблкоинов. Данные: Messari.

Капитализация стейблкоинов в ноябре достигла $24 млрд. В течение месяца Tether выпустил 2,4 млрд USDT — доля проекта в сегменте превысила 80%. Ближайший конкурент Circle за этот же период выпустил 31 млн USDC — капитализация стейблкоина приблизилась к $3 млрд.

Объем торгов на p2p-платформе LocalBitcoins в 2020 году, млн $. Данные: coin.dance.

Объем торгов на p2p-платформе Paxful в 2020 году, млн $. Данные: coin.dance.

На P2P-платформах в ноябре зафиксировано некоторое оживление, но без существенных всплесков объема торгов. На LocalBitcoins наблюдается схожая с октябрем тенденция к увеличению объема в течение месяца — показатель вырос с $36,4 млн в первую неделю ноября до $40,6 млн к заключительной.

На платформе Paxful объем торгов в среднем увеличился на 10%, по сравнению с прошлым месяцем, достигнув $36 млн.

Динамика хешрейта биткоина с начала года, EH/s. Данные: Glassnode.

Динамика хешрейта Ethereum, h/s. Данные: Glassnode.

Хешрейт биткоина восстановился после обвала показателя на рубеже октября-ноября. Рост показателя за месяц составил 18%, а по отношению к локальному минимуму 3 ноября — 55%. Положительная динамика хешрейта может быть связана с подключением к сети большого количества ASIC-майнеров после завершения миграции из Сычуаня. Также показатель исторически довольно тесно коррелирует с ценой биткоина.

За этот же период хешрейт Ethereum в очередной раз обновил исторический максимум. За месяц показатель вырос на 9%.

Динамика средней комиссии за BTC- и ETH-транзакцию. Данные: Blockchair.

Доля крупнейших пулов в хешрейте биткоина. Данные: btc.com по состоянию на 1.12.2020

В прошлом месяце немного выросла средняя стоимость комиссии за Ethereum-транзакцию, что связано с оживлением рынка и активизацией ончейн-активности. У биткоина соответствующий показатель снижался в течение большей части ноября, но затем возобновил рост на фоне обновления ценовых максимумов в паре BTC/USD.

Как и прежде, локомотив хешрейта биткоина — китайские майнинговые пулы. Крупнейшие из них: F2Pool, Poolin и BTC.com. Их доли в общей вычислительной мощности составляют 19,2%, 12,4% и 11,3% соответственно. Расстановка сил в сегменте за месяц почти не изменилась.

Доходы майнеров биткоина и Ethereum в ноябре. Данные: Glassnode.

Доходы майнеров биткоина и Ethereum в 2020 году. Данные: Glassnode

Благодаря росту курса биткоина доходы майнеров вернулись к уровням, предшествовавшим майскому халвингу. В ноябре майнеры биткоина заработали $516,6 млн. За этот же период майнеры Ethereum заработали $258,8 млн, что меньше, чем в сентябре и августе, во время аномального роста комиссий в сети, вызванного ажиотажем в DeFi-сегменте.

Цена биткоина и динамика балансов централизованных бирж, тысяч BTC. Данные: Glassnode, Yahoo Finance.

Процент от рыночного предложения биткоина, не перемещавшегося более двух лет. Данные: Glassnode, Yahoo Finance.

• Продолжился тренд на снижение балансов централизованных бирж (CEX). В ноябре балансы CEX уменьшились на 3%, с начала года — на 17%. 1 декабря на централизованных биржах хранилось 12,94% от общего предложения биткоина.
• Тенденция может быть обусловлена ростом популярности DeFi-платформ, включая WBTC, и стремлением участников рынка самостоятельно контролировать средства. Очевидно, что рост биткоина не служит инвесторам достаточным стимулом для активных продаж цифрового золота на централизованных биржах. Помимо уменьшения потенциального давления на цену, это может указывать на институциональное участие и рост числа сторонников стратегии Buy&Hold.
• В ноябре немного снизилась доля рыночного предложения биткоина, не перемещавшегося более двух лет. Это может говорить о фиксации прибыли частью холдеров. Однако общий тренд остается восходящим — с начала года показатель вырос с 39% до 44%. Это указывает на снижение [simple_tooltip content=’Склонность экономических субъектов предпочитать потребление в настоящее время, а не в отдаленном будущем.’]временного предпочтения[/simple_tooltip] среди участников рынка.

Динамика числа активных биткоин-адресов. Данные: Glassnode.

Доля предложения Ethereum, задействованного в смарт-контрактах. Данные Glassnode.

• На фоне вовлеченности крупных инвесторов растет и массовое принятие биткоина среди широкого круга участников рынка. Это заметно по росту числа активных адресов — показатель приближается к значениям конца 2017 года.
• С середины октября наблюдается заметное уменьшение доли Ethereum, задействованного в смарт-контрактах DeFi-приложений. Это может быть обусловлено снижением хайпа в секторе, а также стремлением инвесторов зафиксировать прибыль на фоне обновления годового максимума цены ETH.

Что еще у институционалов?

• Швейцарская дочерняя структура российского Газпромбанка Gazprombank (Switzerland) Ltd запустила тестовую торговлю биткоинами.
• ​​​​​​​Главный инвестиционный директор компании BlackRock Рик Ридер заявил, что биткоин способен заменить золото.
• Инвестиционная компания SkyBridge Capital с активами на $9,2 млрд, основанная экс-помощником Дональда Трампа Энтони Скарамуччи, направила в SEC заявки на одобрение инвестиций в цифровые валюты.
• Управляющая компания VanEck добавила биткоин-ETN в список торгуемых инструментов. Торги запущены на входящей в состав Deutsche Boerse немецкой бирже Xetra.

Миллиардеры присматриваются к биткоину

• Бывший соратник Джорджа Сороса Стэнли Дракенмиллер сообщил, что инвестировал в биткоин, отметив его преимущества над золотом. Он подчеркнул, что хоть и драгметалл занимает значительную часть его портфеля, большей отдачи он ожидает от первой криптовалюты.
• ​​​​​​​Миллиардер Рэй Далио, наоборот, считает, что правительства «задушат» биткоин до того, как он раскроет свой потенциал. По этой причине американский финансист отдает предпочтение золоту. Позже Далио признал, что мог ошибаться.
• Мексиканский миллиардер и основатель группы компаний Grupo Salinas Рикардо Салинас Плиего инвестировал 10% своего портфеля в биткоин — свое решение он сопроводил видеозаписью, на которой показаны мусорные пакеты с венесуэльскими боливарами.