Октябрь 2021 в цифрах: рекордный дебют биткоин-ETF, ралли мем-токенов и $2,9 млрд для майнеров Ethereum

В октябре биткоин и Ethereum обновили исторические максимумы на отметках выше $67 000 и $4400 соответственно.

• По итогам месяца биткоин вырос на 39,9%, а Ethereum — на 42,9%.
• Впереди исторически благоприятное (в рамках бычьего рынка) окончание года.

• Наилучшую динамику в октябре продемонстрировали мем-токены, а также монеты NFT-проектов и метавселенных. 
• Shiba Inu (SHIB), в моменте опередившая по капитализации ближайшего конкурента Dogecoin, и одноименный токен DeFi-протокола Safemoon оказались в числе рекордсменов октября. 
• Позитивную динамику также показали нативные монеты метавселенных, NFT- и GameFi-проектов, к примеру, Decentraland (MANA) и Sandbox (SAND), на фоне ребрендинга Facebook в Meta.
• Отдельно стоит выделить тренд на мем-токены. Кроме Shiba Inu, в минувшем месяце стремительно росли и другие «собачьи» монеты — Dogecoin (DOGE), Floki Inu (FLOKI), Dogelon Mars (ELON), YooShi (YOOSHI) и Baby Doge Coin (BABYDOGE).
• Негативную динамику среди проектов с умеренной капитализацией показал нативный токен DeFi-протокола Cream Finance. Он обрушился в результате очередного взлома, в ходе которого злоумышленник похитил $130 млн.

Акции связанных с криптовалютами компаний

Динамика ценных бумаг майнинговых компаний

Акции связанных с криптовалютами и майнингом компаний в октябре продемонстрировали впечатляющие результаты на фоне позитивной динамики биткоина. Особо выделились акции платформы Bakkt — несмотря на непримечательный старт торгов 18 октября, за две недели котировки выросли на 351% на фоне сотрудничества с Mastercard.

• 3 ноября состоится заседание ФРС. По его итогам американский регулятор может сообщить о начале сворачивания программы выкупа активов темпом в $15 млрд ежемесячно, начиная с середины ноября. 
• К нормализации монетарной политики ФРС подталкивает озабоченность в отношении возросших инфляционных ожиданий. Сохранение проблем с цепочками поставок и высокие цены на энергоносители могут привести к удержанию темпов роста потребительских цен на повышенном уровне.
• Рынок фьючерсов закладывает 62,5% вероятность первого повышения ставки Федрезерва в июне 2022 года. К этому моменту ФРС полностью свернет программу выкупа активов. Месяц назад эти шансы составляли лишь один к четырем.

• Возросшие инфляционные ожидания нашли отражение в росте вероятности трех повышений ключевой ставки в 2022 году — с 7,3% месяц назад до 46,4%. По итогам состоявшегося 22 сентября заседания половина членов ФРС прогнозировала одно повышение в следующем году, другая — ориентировалась на 2023 год.
• Уплощение кривой гособлигаций США стало сигналом о потере ФРС контроля над инфляцией. Инвесторы стали допускать сценарий, что для его возвращения монетарные власти вынужденно резко ужесточат политику в 2022 году, что приведет к замедлению экономики.
• Старт возврата ФРС к нормальным денежно-кредитным условиям способен вызвать стресс на финансовых рынках. В ожидании запуска фьючерсного биткоин-ETF первая криптовалюта стала больше восприниматься как актив-убежище от инфляции. На эту взаимосвязь обратили внимание в Goldman Sachs. 

В октябре на рынке преобладали бычьи настроения. Индекс страха и жадности, значительно выросший с начала месяца, свидетельствует об укреплении оптимизма игроков.

• Движение цен биткоина и золота стабильно разнонаправленно, однако речь идет о достаточно слабой (-0,03) отрицательной статистической взаимосвязи. Корреляция первой криптовалюты с индексами S&P 500 и Доу Джонса остается положительной. По сравнению с сентябрем в октябре эта тенденция укрепилась (0,27 против 0,17).
• Усиление корреляции биткоина с фондовым рынком может быть связано с запуском крипто-ETF в США. По мере принятия класса цифровых активов институциональными инвесторами эта взаимосвязь может усилиться.

• В октябре коэффициент исторической волатильности биткоина держался в диапазоне от 3,21% до 4,46% — в конце месяца показатель начал падать. Амплитуда колебаний цены первой криптовалюты во время октябрьского ралли значительно ниже, чем во время весеннего «буллрана».
• Динамика коэффициента Шарпа свидетельствует об инвестиционной привлекательности биткоина. Несмотря на присущую рынку волатильность, доходность в вложений в цифровой актив хорошо компенсирует принимаемый инвесторами риск.

• Число адресов с балансом 0,01 BTC и более в октябре приблизилось к историческому максимуму, достигнутому в апреле на отметке 9 161 934. 
• Показатель категории ≥ 0,1 BTC в начале октября обновил рекорд на отметке 3 258 532. Предыдущий максимум был зафиксирован 22 апреля (3 258 100).

• Весь октябрь индикатор aSOPR находился над отметкой 1. Это указывает на улучшение рыночных настроений и на то, что большинство инвесторов фиксирует прибыль, а не продает в убыток.
• Индикатор Stock-to-Flow Deflection находится значительно ниже отметки 1. Это значит, что биткоин недооценен в соответствии с известной моделью Stock-to-Flow от PlanB. Однако с середины июля значения индикатора растут, указывая на приближающуюся смену рыночного цикла.

Значениям метрики MVRV Z-Score пока далеко до зоны перекупленности (выделена красным цветом). Следовательно, бычий рынок еще не на исходе.

• С момента активации EIP-1559 в августе сеть Ethereum сожгла более 712 000 ETH (~$3 млрд) — из них свыше 297 000 ETH в октябре (~$1,28 млрд). 
• Суточное число сожженных монет по-прежнему коррелирует с ценой: 29 октября Ethereum обновила максимум на отметках выше $4400 — днем ранее сеть сожгла рекордное количество монет (16 852,13 ETH).
• Усилился тренд на снижение балансов Ethereum на централизованных биржах (CEX). С начала октября предложение ETH на этих платформах сократилось на 5,52%, а с начала года — на 11,57%.

• В октябре число валидаторов в сети Beacon Chain впервые превысило 250 000. За месяц показатель вырос на 3,3%.
• Число монет на депозитном контракте Ethereum 2.0 стабильно растет — по итогам октября значение превысило 8 млн. Капитализация уже оценивается в ~$35 млрд.
• Количество адресов с балансом ≥ 32 ETH увеличивается уже третий месяц подряд. 31 октября значение превысило отметку 108 804.

• На фоне появления более простых и мощных устройств для запуска узлов в сети микроплатежей биткоина Lightning Network (LN), а также роста популярности решения в Сальвадоре, число нод и количество каналов за октябрь выросли на 10,5% и 7% соответственно. Показатели достигли рекордных значений.
• В течение месяца емкость LN увеличилась на 6,9%, с 2959 BTC до 3162 BTC. В сентябре значение выросло на 25%.

• В октябре продолжилось восстановление хешрейта биткоина, коррелирующее с ростом его цены. За месяц совокупная вычислительная мощность сети первой криптовалюты выросла на 2,42%. Сглаженный семидневной скользящей средней показатель 29 октября достиг рекорда на отметке 163,61 EH/s.
• Изменилась расстановка сил в сегменте — США вышли в лидеры по доле в хешрейте биткоина (35,4%). Доля России достигла 11,2%, Казахстана — 18,1%.

• Хешрейт Ethereum также достиг новых высот. За прошлый месяц коррелирующий с ценой ETH показатель вырос на 6%, а его исторический максимум зафиксировали 25 октября у отметки 746,12 TH/s.
• На фоне хайпа вокруг NFT и роста DeFi-сегмента средняя комиссия за Ethereum-транзакцию вновь превысила $50. В последний раз показатель был на этих отметках в начале сентября, а до того — в мае. 
• Средняя комиссия за биткоин-транзакцию находилась преимущественно в диапазоне $3-$4. Интересно будет понаблюдать за динамикой показателя после софтфорка Taproot, ожидающегося в середине ноября. Обновление не только повысит приватность транзакций, но и масштабируемость сети.

• Биткоин-майнеры добыли цифрового золота на $1,72 млрд, что сопоставимо с рекордным показателем марта ($1,74 млрд).
• Октябрьский объем добычи Ethereum-майнеров составил максимальные за всю историю $2,9 млрд, включая $1,34 млрд транзакционных комиссий (46,2% от общего дохода).
• Одна из очевидных причин увеличения поступлений майнеров — стремительный рост котировок. 

• В октябре объем торгов на ведущих спотовых платформах достиг $1,497 трлн — третий по величине показатель в 2021 году.
• Лидерство неизменно разделяют три биржи — Binance ($856 млрд), OKEx ($173 млрд) и Huobi ($149,6 млрд).

• Открытый интерес (ОИ) по биткоин-фьючерсам в октябре приблизился к историческому максимуму — совокупный показатель на пике 21 октября достиг $26,4 млрд. Тогда же курс биткоина обновил ценовой максимум выше $67 000. Объем торгов за месяц составил $1,9 трлн.
• На Чикагской товарной бирже (CME) совокупный объем открытых позиций вырос на 216% — с $1,72 млрд до $5,45 млрд. Росту биткоина во многом способствовал спрос со стороны крупных инвесторов, включая институционалов. ОИ на FTX и Binance также обновил максимум на уровнях $4,5 млрд и $6,1 млрд соответственно.

• Совокупный объем торгов биткоин-опционами в октябре достиг $30 млрд — больше было только в апреле 2021 года ($34 млрд).
• В наиболее насыщенную торговую сессию 15 октября объем торгов опционами на базе первой криптовалюты превысил $3,3 млрд.

• В октябре объем заблокированных средств (TVL) в DeFi-секторе обновил исторический максимум выше $246 млрд. За последние 30 дней показатель вырос на 36% и по итогам месяца составил $242,71 млрд.
• Curve Finance удерживает лидирующую позицию по TVL — показатель составил $19,41 млрд (+$5,27 млрд за месяц). Лендинговый протокол Aave опустился на четвертую строчку рейтинга. Возможная причина — действия Джастина Сана, который вывел из пулов ликвидности проекта криптовалюту на миллиарды долларов.

• По итогам месяца цены большей части токенов из топ-20 оказались в зеленой зоне. На фоне перезапуска DeFi-проекта THORChain 21 октября его нативный токен RUNE подорожал почти на 95%. 
• Цена нативного токена Curve Finance (CRV) выросла на 72%. На это могла косвенно повлиять совместная инициатива проектов Terra и Abracadabra — стейблкоин последнего, Magic Internet Money (MIM), для своего обеспечения использует пулы ликвидности Curve. 
• Нативный токен DEX Loopring подорожал на 79%. Интерес инвесторов связан с утечкой, которая указывает на потенциальное партнерство проекта с GameStop. Токен агрегатора ликвидности 1inch также существенно вырос (+45,5%) на фоне листинга на корейской бирже Upbit.

• На фоне роста цены первой криптовалюты совокупная капитализация «биткоинов на эфире» в течение октября увеличилась на 40%, до $18,36 млрд.
• Лидером сегмента остается WBTC с показателем $14,16 млрд (более 77% общего объема).

• Экосистема Ethereum продолжает доминировать в сегменте DeFi. За месяц ee показатель увеличился более чем на $34 млрд. В приложениях и обернутых активах на базе этого блокчейна заблокировано более $130 млрд.
• Молодые экосистемы также фиксируют большой приток средств. За месяц TVL Avalanche и Fantom вырос на 107% и 235% соответственно. На такой результат могли повлиять интеграция первого проекта с платформой Aave и активное развитие второго. 
• В сегменте решений масштабирования второго уровня (L2) лидирует Arbitrum. TVL проекта составил $2,8 млрд (+$1,38 млрд в течение октября), что значительно больше показателей dYdX ($0,58 млрд), Optimism ($0,45 млн) и других конкурентов. Протокол занимает 60% рынка.

• Объем торгов на децентрализованных биржах на базе Ethereum в октябре достиг $92,8 млрд — это второй по величине показатель за всю историю работы DEX.
• Uniswap неизменно лидирует в сегменте, за месяц совокупный показатель составил $61 млрд. В тройке лидеров — SushiSwap ($16,3 млрд) и Curve ($5,2 млрд).
• Решения второго уровня для масштабирования Ethereum набирают популярность. По состоянию на 1 ноября 2021 года совокупный объем заблокированных в протоколах средств (TVL) достиг $4,6 млрд или рекордных 1,09 млн ETH. 
• Лидер сегмента Arbitrum нарастил долю до 60% ($2,8 млрд). TVL dYdX впервые перешагнул отметку в $1 млрд, стремительно растут показатели протоколов Optimism и Loopring.

• В октябре совокупная капитализация стейблкоинов достигла $125 млрд.
• Капитализация USDT от Tether превысила $70 млрд, USDC от Circle — $33 млрд.

• В октябре объемы торгов популярными NFT-токенами проектов CryptoPunks и Bored Ape Yacht Club сократились на 40% и 23% соответственно. Пользователи отдавали предпочтение менее известным проектам.
• В то же время торговый оборот ведущего NFT-маркетплейса OpenSea превысил $2,6 млрд — это третий по величине показатель с момента начала работы платформы.

• В разрезе отдельных блокчейнов для операций с NFT популярностью в октябре пользовались WAX и Flow. Ethereum, Solana, Polygon и BSC оказались менее востребованы. 
• Объем заблокированных средств в смарт-контрактах GameFi-проекта Axie Infinity достиг $5,46 млрд. В начале месяца разработчики запустили возможность стейкинга токенов AXS и анонсировали собственную DEX.

• Открытый интерес по биткоин-фьючерсам на CME за месяц вырос более чем на 130% — число контрактов, по 5 BTC каждый, достигло рекордной отметки 16 671. В долларовом выражении это более $5 млрд. 
• Стремительный рост обусловлен запуском первого в США биткоин-ETF от ProShares, в основе которого лежат торгуемые на CME фьючерсы, и последующим появлением аналогичного фонда от Valkyrie Investments. 
• Оборот ETF от ProShares в первый торговый день составил 24,42 млн акций, почти дотянув до $1 млрд. По этому показателю инструмент занял второе место среди всех биржевых фондов в истории.
• ProShares подала заявку на снятие ограничений на максимально разрешенный объем контрактов к покупке. В случае ее одобрения весьма вероятен дальнейший рост открытого интереса, если значительно не ухудшатся рыночные настроения вследствие коррекции рынка. Не исключено, что CME опередит лидирующую по ОИ биржу Binance.

• У крупных игроков категории Non-Commercial еще больше стали преобладать короткие позиции. В противовес им значительно нарастили лонги мелкие участники рынка (Nonreportable).  

• Преобладание бычьих настроений стало еще более ярко выраженным у институциональных игроков категории Commercial. Выросло и общее число трейдеров биткоин-фьючерсами на CME.

• Показательна ситуация и по микрофьючерсам на биткоин. ОИ в этой категории за октябрь вырос почти на 150%, достигнув отметки 65 656. Каждый контракт представляет десятую часть биткоина. 
• По относительно новому продукту биржи CME ситуация схожа с «полновесными» фьючерсами. Разница в том, что среди институционалов преобладают короткие позиции.
• По Ethereum-фьючерсам ОИ также уверенно растет, у Non-Commercial преобладают короткие позиции. Nonreportable и в особенности Commercial наращивают лонги.

• Криптовалютные резервы большинства публичных компаний остались неизменными, увеличившись лишь в долларовом выражении благодаря росту биткоина. Исключение — Riot Blockchain, цифровые запасы которой за месяц выросли с 2687 BTC до 3534 BTC.
• Недельный приток средств в криптовалютные фонды в октябре достиг рекордных $1,47 млрд, что напрямую связано с успешным стартом биткоин-ETF от ProShares и Valkyrie Investments. Инвестиции в эти продукты суммарно составили $1,24 млрд.