Какие биткоин-биржи действительно заслуживают доверия — проверка на прочность от Coin Metrics
По мере взросления рынка, ужесточения регулирования и усиления конкуренции объем фиктивных сделок на ведущих криптовалютных биржах постепенно снижается. Однако проблема остается актуальной — большинство платформ по-прежнему отображает фейковые объемы торгов.
Исследователи Coin Metrics разработали оригинальный подход к оценке степени достоверности сведений бирж об объемах. С его помощью выяснилось, что доверия заслуживают данные чуть более десятка торговых площадок.
ForkLog разобрался в новой методологии и узнал, на каких биржах наиболее достоверные сведения об объемах торгов.
- Аналитическая компания Coin Metrics разработала комплексный подход к оценке объемов торгов бирж.
- Компоненты нового подхода: корреляция показателей между биржами, сопоставление объема торгов и трафика на сайте, оценка качественных показателей.
- Заслуживают доверия показатели всего 14 торговых площадок.
Основывающийся на количественных и качественных показателях Trusted Volume Framework от CoinMetrics призван повысить точность оценки торговых объемов бирж и объективность сравнения платформ между собой.
Исследователи оценили популярные площадки в три этапа:
- определение степени корреляции объемов торгов между платформами;
- анализ веб-трафика;
- анализ ряда качественных показателей.
Первая метрика иллюстрирует, насколько тесно коррелируют ценовые данные платформ с соответствующими показателями бирж с долгой историей и хорошо зарекомендовавших себя на рынке.
«В процессе исследования мы изучили показатели часового объема торгов регулируемых американских бирж, работающих уже не один год, — пояснили представители Coin Metrics. — Эти торговые площадки поддерживают фиатный доллар США, что еще больше укрепляет доверие к ним. В этот список входят Bitstamp, Bittrex, Coinbase, Gemini, itBit и Kraken. Информация по объемам торгов собрана за период с 1 по 30 июня 2020 года».
Эксперты подчеркнули, что в периоды повышенной волатильности всплески торговой активности на различных биржах должны быть примерно сопоставимой «магнитуды». И напротив, во время бокового движения спад активности на различных торговых площадках должен происходить примерно равномерно. Следовательно, биржи с фейковыми объемами торгов будут выделяться на фоне платформ, транслирующих более-менее достоверные данные.
На изображении выше проиллюстрирована корреляция объемов торгов различных бирж по некоторым популярным парам с показателями созданной Coin Metrics «доверенной» группы торговых площадок. Активы отсортированы по тесноте корреляции с биткоином.
По мнению аналитиков, любая биржа со степенью корреляции выше 80% проходит этот тест. В таблице ниже видно, что в тройке лидеров американские торговые площадки Coinbase и Kraken, а также старейшая европейская биржа Bitstamp. Наиболее посещаемая Binance — на 4-м месте.
Второй этап проверки предполагает оценку взаимосвязи между сообщаемым биржей объемом торгов и ее суточным веб-трафиком.
«Теоретически объем торгов на бирже должен в некоторой степени коррелировать с числом трейдеров, посещающих сайт. Увеличение числа пользователей должно вызывать рост объема, и наоборот», — подчеркнули в Coin Metrics.
Исследователи убеждены, что у бирж, транслирующих «раздутые» данные, соотношение объема торгов к числу трейдеров должно быть относительно высоким в сравнении с другими торговыми площадками.
Аналитики сопоставили объемы торгов на различных биржах с количеством просмотров страниц их сайтов за 24 часа. Результат проиллюстрирован на диаграмме ниже.
На следующем графике — схожее сопоставление, но учитываются уже не просмотры страниц, а визиты (по данным SimilarWeb).
Наибольший показатель оказался у Bibox — $2502,67 в расчете на одного трейдера. Следовательно, вероятность фейковых данных на этой торговой площадке крайне высока.
«Любая биржа с показателем более $50 внушает меньше доверия в сравнении с регулируемыми биржами, где среднее значение составляет $21,96», — отметили исследователи.
На точечном графике ниже видно, что биржи с относительно небольшим соотношением посещений и визитов к объему торгов расположены близко от Coinbase, Gemini, Bittrex и прочих «доверенных» бирж.
OKEx, HitBTC, Huobi, Bibox, LBank, Liquid и OKCoin держатся особняком на фоне «доверенных» торговых площадок.
В ходе заключительного этапа исследования в Coin Metrics оценили биржи по ряду качественных параметров, включая:
— поддержку REST API и протокола WebSocket;
— доступность исторических торговых данных и прочей информации в режиме реального времени;
— наличие торговой политики и надзора за рынком;
— требование прохождения KYC-процедур для базовых торговых операций;
— предложения по страхованию депозитов;
— возможность ввода и вывода фиатных денег;
— величина трейдинговых комиссий;
— стандарты листинга и т. д.
В тройку лидеров по качественным характеристикам вошли Coinbase, Binance.US и Gemini.
Любая биржа, не набравшая в ходе этого теста хотя бы 50 баллов, провалила его. Исходя из данных таблицы, на грани фола Bibox и OKEx, где высокое соотношение объема торгов в расчете на одного посетителя. Также низкое количество баллов у Kucoin и ZB.com.
Ниже — сводная таблица с результатами трех тестов:
Как видно, все три теста провалила лишь одна биржа — OKEx. Четыре торговые площадки — Bibox, ZB.com, LBank и HitBTC — успешно прошли всего один этап.
Четырнадцати биржам удалось пройти все три теста:
- Binance.
- Binance.US.
- Bitbank.
- Bitfinex.
- bitFlyer.
- Bitstamp.
- Bittrex.
- CEX.IO.
- Coinbase.
- Gate.io.
- Gemini.
- itBit.
- Kraken.
- Poloniex.
Список актуален по состоянию на 1 июля. Coin Metrics будет периодически его обновлять.
***
Проблема фейковых объемов торгов на биржах по-прежнему актуальна для индустрии. Многие фирмы стремятся улучшить методологию оценки активности на торговых площадках, предлагая оригинальные подходы. Как результат, рейтинги доверенных бирж у разных аналитических ресурсов могут отличаться между собой.
Ниже — сервисы, стремящиеся отсеять фейковые объемы торговых площадок:
Исследователи Coin Metrics убедились, что биржи с относительно высоким соотношением объема торгов в расчете на трейдера с большой вероятностью транслируют далекие от реальности данные. Такие платформы обычно получают недостаточно баллов по результатам оценки качественных параметров.
Комплексный подход к оценке, предполагающий использование количественных и качественных показателей, позволяет отсеять множество торговых площадок с завышенными показателями активности, а в перспективе — построить более объективные рейтинги.
Не исключено, что по мере дальнейшего усиления конкуренции между биржами, устранения правовой неопределенности и взросления индустрии в целом проблема фейковых объемов торгов продолжит терять остроту.
Подписывайтесь на новости ForkLog в Telegram: ForkLog FEED — вся лента новостей, ForkLog — самые важные новости и опросы.
Рассылки ForkLog: держите руку на пульсе биткоин-индустрии!
