В Bloomberg допустили «жесткую посадку» биткоин-биржи Gemini

Криптовалютная биржа Gemini братьев Уинклвоссов начала трансформацию бизнеса на фоне падения рынка. Перестройка требует времени, средств и практически не допускает права на ошибку, пишет Bloomberg.

В сентябре 2025 года платформа вышла на Nasdaq через IPO. Gemini разместила 15,18 млн акций класса А по цене $28 — выше запланированного диапазона $24-26. Сумма привлеченных средств составила $425 млн.

На пике капитализация компании приближалась к $4 млрд. К моменту написания показатель обвалился до $661,5 млн — почти на 85%. Котировки GEMI каждый месяц закрывали падением.

В начале февраля Gemini объявила об увольнении 25% персонала и уходе с рынков Великобритании, ЕС и Австралии. Позднее компания рассталась с тремя топ-менеджерами: CIO Маршаллом Бирдом, финдиректором Дэном Ченом и главным юрисконсультом Тайлером Мидом.

По информации Bloomberg, в дополнение биржа без огласки дополнительно сократила часть сотрудников в США. 

«Главная проблема в том, что руководство Gemini сделало большую ставку на продолжение роста криптовалютного рынка до 2027 года, а вместо этого цены на цифровые активы рухнули», — заявили аналитики Truist Securities Мэтью Коад , Лукас Рамадан и Кэмерон Маклеод

Биржа никогда не входила в число лидеров рынка, но отставание только усилилось. В январе ее доля на рынке спотовой криптоторговли составила 0,1% против и без того скромных 0,6% в июне 2025 года.

«Их стратегия должна измениться», — подчеркнул Коад.

Новая стратегия

На фоне падения доходов от торговли криптовалютами сооснователи Gemini Кэмерон и Тайлер Уинклвосс сигнализировали об изменении в бизнес-направлениях. 

Компания намерена сосредоточиться на развитии платформы для рынков предсказаний, кастодиальных услугах и выпуске кредитных карт. В трейдинге приоритетными юрисдикциями обозначены США и Сингапур.

В Gemini решили не нанимать нового операционного директора — часть обязанностей возьмет на себя Кэмерон Уинклвосс.

В сообщении братья признали, что добиться успеха на зарубежных рынках оказалось сложнее, чем ожидалось. Компания оказалась «перегруженной из-за возросшей организационной и операционной сложности», что привело к росту затрат.

Несмотря на трудности,Тайлер Уинквосс отметил в посте на платформе X:  

«Настроение на криптовалютном рынке сейчас настолько плохое, что я, честно говоря, довольно оптимистичен».

В ответ один из комментаторов обратил внимание, что это заявление не вяжется с постоянной распродажей биткоинов кошельком Winklevoss Capital. За год баланс адреса, который Arkham относит к семейному офису Уинклвоссов, сократился с ~23 000 BTC до ~11 000 BTC.

На пике объем хранимой криптовалюты в 2014 году составлял около 108 000 BTC.

Биткоины Уинклвоссов станут «топливом» для перестройки?

По итогам 2025 года Gemini сообщила об ожидаемой чистой выручке в $175 млн при совокупных операционных расходах $530 млн.

С такими темпами «сжигания» средств полученные в ходе IPO  $425 млн не выглядят серьезным запасом.

Выход компании на фондовую биржу парадоксальным образом осложняет привлечение дополнительного финансирования. Недовольные обвалом котировок компании акционеры опасаются размытия своих долей, отметили в Bloomberg.

«Учитывая, что братья продолжат участвовать в бизнесе, возможность вливания денежных средств [с из стороны] для поддержания работы вполне вероятна», — считает Коад.

При этом он признал, что у инвесторов Gemini есть основания беспокоится о ее платежеспособности.

Напомним, в январе Комиссия по ценным бумагам и биржам США заключила мировое соглашение с компанией по иску, выдвинутому два года назад. Претензии касались прекратившего существование доходного продукта Gemini Earn.