Мнение: ИИ обрушит рынок недвижимости и уничтожит средний класс

Криптоблогер под псевдонимом The Smart Ape опубликовал развернутый анализ экономических последствий массовой ИИ-автоматизации. Отправной точкой стал прогноз главы Microsoft AI Мустафы Сулеймана, который еще в феврале заявил Financial Times: ИИ автоматизирует большинство офисных профессий за 12–18 месяцев.

По словам The Smart Ape, массовое вытеснение «белых воротничков» может спровоцировать каскадный экономический коллапс, сопоставимый по масштабу с кризисом 2008 года.

Офисные работники — основа кредитной системы

По мнению блогера, банки выдают кредиты не людям, а «траекториям дохода». Юрист с зарплатой $200 000, консультант с $180 000, инженер с $160 000 — для банков это заемщики высшей категории надежности. Если ИИ заменит их работу, исчезнет целый класс, на который опирается кредитная система.

Автор описывает цепочку последствий: потеря работы — расходование сбережений — продажа акций для погашения ипотеки. Если миллионы бывших высокооплачиваемых специалистов начнут делать это одновременно, фондовый рынок просядет, а через 6–12 месяцев начнутся массовые просрочки по ипотеке.

Рынок жилья уязвимее, чем в 2008 году

The Smart Ape указывает на ключевое отличие от кризиса 2008 года: тогда удар пришелся по периферии кредитной системы — субстандартным заемщикам. Сейчас под ударом окажутся самые надежные категории.

«Ипотечный долг США вырос до $12,5 трлн против $10,5 трлн в 2008 году — лишь на 20% номинально, хотя цены на жилье за это время почти утроились. Основной капитал сосредоточен у бумеров, тогда как молодые владельцы жилья остаются сильно закредитованными.

Дополнительное давление создает эффект „запирания“: миллионы американцев оформили ипотеку под 3% во время пандемии и не готовы продавать жилье при нынешних ставках около 7%. Это снижает ликвидность рынка. Если начнутся вынужденные продажи, цены могут падать быстрее фундаментально оправданного уровня»‎, — утверждает The Smart Ape.

Дилемма ФРС и провал перераспределения

Автор считает, что у ФРС нет хорошего выхода. Возможны два сценария:

1. Снова включить печатный станок и спасать банки, как во время кризиса 2008 года. Однако последствия недавнего всплеска инфляции все еще ощущаются: цены на продукты, аренду и топливо остаются высокими, а мировые центробанки все чаще делают ставку на золото вместо доллара.
2. Не вмешиваться и позволить банкам самостоятельно справляться с дефолтами. Но это грозит повторением событий сентября 2008 года, когда финансовая система начала быстро терять устойчивость.

Блогер подчеркивает, что со времен 1980-х рост производительности не приводил к росту зарплат — выгоду забирал капитал. ИИ, по его словам, запускает ту же динамику «без тормозов»‎. Стоимость будет концентрироваться у нескольких компаний — NVIDIA, Microsoft, Google, Anthropic, OpenAI — и тонкого слоя инженеров вокруг них.

Почему ББД не спасет

Самый популярный ответ — безусловный базовый доход (ББД) — автор называет нереалистичным. Скромные $1000 в месяц для взрослых американцев обойдутся бюджету в $3–4 трлн ежегодно — около двух третей всех налоговых поступлений. Финансировать программу придется за счет налогов на те самые компании, у которых «лучшие лоббисты и самые агрессивные офшорные схемы».

Реальная политическая программа, по мнению The Smart Ape, сведется к страхованию по безработице и программам переподготовки для профессий, которых тоже не станет.

K-образный финал

Итогом, по мнению автора, станет K-образная экономика. Наверху — владельцы капитала и ИИ-инженеры, внизу — бывшие «белые воротнички», которые пополняют ряды работников ручного труда и гиг-экономики. Среднего класса в прежнем понимании не остается.

«Сулейман может ошибаться насчет 18 месяцев. Даже если он промахнулся на пять лет, направление задано. Люди, которые выходят вперед, — это те, кто создает ИИ, заменяющий остальных. Изучайте инструменты, сближайтесь с теми, кто их создает, разбирайтесь, как это работает. Выжидание вас не спасет», — заключает The Smart Ape.

Ранее Gartner спрогнозировала рост расходов на ИИ до $2,59 трлн.