В Банке Японии допустили коррекцию на фондовом рынке из-за ИИ-бума
Заместитель главы Банка Японии Синити Утида предупредил о риске коррекции на фондовом рынке, если вложения в искусственный интеллект не принесут компаниям ожидаемой прибыли. Об этом он заявил 5 октября во вступительной речи на осеннем заседании конференции ECONDAT 2026.
По словам Утиды, распространение ИИ стало «крупным положительным шоком спроса», который поддерживает экономику и подталкивает цены вверх.
Одновременно бум технологии способствовал росту акций и тем самым смягчил финансовые условия: деньги для компаний и инвесторов стали доступнее.
При этом влияние ИИ на финансовые условия неоднозначно. Масштабные размещения облигаций компаниями отрасли повышают долгосрочные процентные ставки и тем самым удорожают финансирование.
По оценке Утиды, пока эффект от роста спроса проявился раньше, чем от повышения производительности, и перевесил.
«Предварительно можно сказать, что первым проявился эффект со стороны спроса и в целом он сделал финансовые условия более стимулирующими. Но существует риск коррекции, если за этим не последуют прибыли», — заявил он.
ИИ стал фактором денежно-кредитной политики
Утида отметил, что раньше центральные банки обсуждали ИИ преимущественно концептуально, применительно к будущей денежно-кредитной политике. Теперь технологию приходится учитывать и при оценке текущей экономической ситуации.
По его словам, на заседаниях Банка Японии по денежно-кредитной политике искусственный интеллект стал одной из ключевых тем.
Утида выделил четыре канала, через которые ИИ влияет на экономику. Помимо спроса и финансовых условий, это предложение и рынок труда.
ИИ может повысить производительность и ускорить накопление капитала, а значит, повлиять на естественную процентную ставку — уровень, при котором денежно-кредитная политика не стимулирует и не сдерживает экономику. Однако оценить этот эффект пока сложно.
Каждый из этих каналов действует в своем направлении и в своем временном горизонте.
«В какой степени и в какие сроки? У нас пока нет четкого ответа», — сказал Утида.
Поэтому Банк Японии продолжит внимательно изучать экономические и финансовые показатели, чтобы составить цельную картину влияния ИИ.
Утида также указал на последствия для работников. ИИ способен освободить людей от рутинных интеллектуальных задач и ускорить инновации. Однако технология может и обесценить часть навыков, и усилить социальное неравенство: больше выиграют те, у кого выше технологическая подготовка и гибкость.
ИИ поддерживает рост цен в Японии
Банк Японии уже учитывает глобальный спрос на ИИ в своих прогнозах.
В июльском докладе регулятор назвал его одним из факторов поддержки японской экономики. Повышенный спрос на полупроводники и другие компоненты также подталкивает цены вверх.
Центробанк ожидает, что начиная со второй половины 2026 финансового года годовая инфляция будет явно выше 2%.
Помимо спроса на ИИ-инфраструктуру, этому способствуют дорогая нефть и ослабление иены. Затем, по прогнозу регулятора, рост цен должен замедлиться примерно до 2%.
Как отмечает Reuters, регулятор относит устойчивый спрос, связанный с ИИ, к факторам, способным подтолкнуть базовую инфляцию выше целевого уровня и потребовать новых повышений ставки.
Центробанки следят за рисками ИИ-бума
Предупреждение Утиды прозвучало на фоне растущего внимания регуляторов к оценкам ИИ-компаний и долговому финансированию сектора.
30 сентября Банк Англии заявил, что вероятность реализации рисков в финансовой системе, в том числе связанных с ИИ и долговой нагрузкой, увеличилась.
Регулятор обратил внимание на быстрый рост долгового финансирования ИИ-инфраструктуры и возможность резкой переоценки активов при изменении ожиданий инвесторов.
Напомним, 18 сентября Банк Японии повысил ключевую ставку до 1,25% — максимума с 1995 года. Решение было принято на фоне усилившихся инфляционных рисков.