Биткоин избежал роста левериджа на фоне рыночной жадности

26 августа криптовалютный индекс страха и жадности откатился до 65 пунктов после скачка до 74 днем ранее, свидетельствуют данные Alternative.me. Одновременно открытый интерес (ОИ) в биткоин-фьючерсах снизился почти до пятимесячного минимума, несмотря на рост первой криптовалюты на 22,4% за неделю (CoinGecko).

На момент написания биткоин торгуется чуть ниже $79 000 после достижения $80 000 в ходе недавнего ралли. Снижение ОИ и умеренные ставки финансирования указывают, что рост пока не сопровождается массовым накоплением лонгов с левериджем.

На быстрое восстановление рынка указывает еще один индикатор: Bull Score от CryptoQuant за неделю вырос с 30 до 80, максимума с 6 октября 2025 года, согласно CoinDesk. В бычьей зоне находятся восемь из десяти учитываемых компанией ончейн- и рыночных показателей.

По оценке CryptoQuant, видимый спотовый спрос растет максимальными темпами с конца декабря. Одновременное увеличение спроса на спотовом и фьючерсном рынках аналитики фиксируют впервые с начала октября 2025 года.

Открытый интерес снизился вопреки росту цены

Структура биткоин-фьючерсов при этом отличается от настроений на рынке. По данным Glassnode, открытый интерес, выраженный в биткоинах, сократился с 645 760 BTC 14 августа до 587 584 BTC. Это минимум почти за пять месяцев.

За тот же период цена первой криптовалюты выросла примерно с $62 000 до $80 000. Обычно столь сильное движение сопровождается ростом открытого интереса за счет новых позиций с левериджем. В этот раз показатель, напротив, снизился.

Значительную часть первоначального импульса обеспечило закрытие коротких позиций. Ставки финансирования бессрочных фьючерсов остаются ниже 10% годовых. По оценке CoinDesk, показатель соответствует умеренному преобладанию бычьих позиций и пока не указывает на агрессивное накопление лонгов.

Изменилась и структура обеспечения. Открытый интерес во фьючерсах с криптовалютным залогом упал примерно до 52 000 BTC, исторического минимума. На такие контракты приходится 11% рынка.

Спотовые ETF получили еще $314 млн

На фоне снижения открытого интереса притоки в американские спотовые биткоин-ETF продолжились. 25 августа фонды привлекли $314,3 млн — это седьмая положительная торговая сессия подряд. На IBIT от BlackRock пришлось $284,4 млн.

В XRP леверидж вырос

В отдельных альткоинах структура рынка уже выглядит иначе. После роста XRP примерно на 42% за неделю расчетный коэффициент левериджа на Binance поднялся до 0,21, максимума с января. Метрика CryptoQuant сопоставляет открытый интерес по деривативам с запасами актива на бирже: ее увеличение указывает на рост позиций с заемными средствами относительно доступного обеспечения.

За сутки объем торговли фьючерсами на XRP достиг около $6,4 млрд против $1,2 млрд на спотовом рынке. ОИ составил $3,45 млрд. По данным CoinGlass, на Binance на один аккаунт с короткой позицией приходится около двух с длинной. Среди крупнейших трейдеров соотношение приближается к трем к одному.

26 августа XRP снизился почти на 5%, до $1,44. При преобладании лонгов дальнейшее падение увеличивает вероятность принудительного закрытия позиций и способно усилить коррекцию.

Ранее аналитики BlackRock сохранили позитивную оценку роли биткоина в инвестиционных портфелях после падения более чем на 50% от октябрьского максимума. Они назвали распродажу следствием делевериджа и перераспределения капитала, а не фундаментального изменения инвестиционного кейса первой криптовалюты.

Напомним, в августе эксперты CryptoQuant пришли к выводу, что цифровое золото, возможно, приближается к завершению медвежьей фазы, поскольку ончейн-метрики показывают первые признаки восстановления спотового спроса.