DL Research: Binance задает цену золота и серебра в режиме 24/7

Криптобиржа Binance стала одной из ключевых площадок для круглосуточной торговли золотом и серебром. К такому выводу пришли аналитики DL Research в отчете о сближении традиционных и криптовалютных рынков.

Исторически традиционные финансы и криптовалюты работали как две изолированные системы. Сейчас оба сектора сближаются: фондовые площадки расширяют часы торгов, а криптобиржи добавляют TradFi-функционал.

«Среди традиционных активов сырьевые товары дают один из самых наглядных примеров этого сдвига. Более широкий сырьевой рынок оценивается более чем в $135 трлн номинальной стоимости и охватывает энергоносители, драгоценные и промышленные металлы, а также сельскохозяйственную продукцию. На практике большинство участников не стремятся к физической поставке, а получают экспозицию через такие инструменты, как ETF, фьючерсы, опционы и бессрочные контракты»‎, — говорится в отчете.

Разрыв между системами порождает структурную проблему: макроэкономические события происходят круглосуточно, а традиционные площадки закрыты по несколько часов в день. По данным DL Research, в 2020–2025 годах ETF на S&P 500 (SPY) принес +47% доходности в нерабочие часы и +29% в основную сессию. Для ETF на Nasdaq 100 (QQQ) соотношение составило +53% против +30%.

Биржевые товары переходят в ончейн

По данным DeFiLlama, за год капитализация рынка токенизированных реальных активов (RWA) выросла с $4,3 млрд до $22 млрд. Токенизированные биржевые товары за тот же период увеличились с $1,1 млрд до $6,4 млрд — это одна из крупнейших категорий RWA после токенизированных казначейских бумаг США.

Около 95% рынка токенизированных товаров приходится на золото — токены XAUT ($3,7 млрд) и PAXG ($2,4 млрд). За год число держателей XAUT выросло с 3000 до 30 000, PAXG — с 48 000 до 98 000. Кумулятивный объем DEX-торгов токенизированным золотом увеличился с $1,4 млрд до $8,4 млрд, а доля PAXG-транзакций через децентрализованные биржи поднялась с 5% до 20%.

Бессрочные контракты на товары стали основным инструментом для круглосуточного ценообразования на Binance. В отличие от классических фьючерсов они торгуются без даты экспирации, с кредитным плечом и непрерывным пересчетом ставки финансирования.

По данным CryptoQuant, 6 марта совокупный объем торгов бессрочными контрактами на традиционные активы на Binance превысил $130 млрд при 90 млн сделок спустя два месяца после запуска продукта в начале января.

Золото занимает от 25% до 65% совокупного объема TradFi-фьючерсов на Binance, серебро забирает оставшуюся долю и в отдельные дни превышает 70%. Другие металлы (палладий, платина) и акции (AMZN, COIN, CIRCL, HOOD, INTC, MSTR, PLTR, TSLA) генерируют значительно меньший оборот — $45 млн и $16 млн соответственно.

По оценке DL Research, такая плотность торгов и непрерывное глобальное участие создают условия для формирования цены в реальном времени — без гэпов, характерных для традиционных площадок с фиксированным расписанием.

Напомним, в марте Нью-Йоркская фондовая биржа объявила о партнерстве с RWA-платформой Securitize. Они совместно разработают инфраструктуру для круглосуточной торговли токенизированными активами.

Ранее Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила предложение Nasdaq о торговле токенизированными акциями.