Криптофонды впервые обнулили позиции по биткоину и Ethereum

Коррекция на крипторынке заставила многих профессиональных инвесторов перейти в ликвидные активы или нарастить долю денежных средств в портфелях. Об этом пишет Bloomberg. 

«Биткоин нашел новый диапазон в районе $60 000 и болтается там без малейшей направленной уверенности», — отметил старший трейдер по деривативам в FalconX Бохан Цзян.

На момент написания первая криптовалюта торгуется около $67 400 — почти на 50% ниже исторического максимума вблизи $126 000. 

Оборонительная позиция

Согласно опросам Crypto Insights Group, многие управляющие в четвертом квартале сократили риски. 

Представители Sigil Fund заявили, что впервые обнулили экспозицию по биткоину и Ethereum, сократив долю рискованных позиций до 40% портфеля из-за ухудшения соотношения риск/доходность.

Особенно пострадала базисная торговля, когда фонды покупали биткоин на споте (или через ETF) и продавали долгосрочные фьючерсы, зарабатывая на разнице цен. После обвала эта стратегия перестала приносить прибыль. 

В Crypto Insights Group отметили, что сейчас менеджеры отдают приоритет сохранению капитала и гибкости, расширяя мандаты на смежные с криптоиндустрией акции. 

«Рост денежных буферов говорит о том, что большинство ждут четких макросигналов, регуляторных триггеров или устойчивого возврата ликвидности, прежде чем снова заходить в более рискованные токены с высоким бета-коэффициентом», — заключили аналитики.

«Беспрецедентный» отток  

За 100 дней совокупная стоимость сектора цифровых активов сократилась на $730,6 млрд, отметил специалист CryptoQuant под ником GugaOnChain. Он назвал это «беспрецедентным по скорости оттоком капитала», который ускоряет сжатие крипторынка. 

Биткоин потерял $347,9 млрд капитализации — она обвалилась с с $1,697 трлн до $1,349 трлн (падение на 21,62%). Показатель топ-20 криптовалют за исключением флагмана и стейблкоинов рухнул на $259,94 млрд. 

Наиболее уязвимый сегмент средних и малых альткоинов снизился на $122,75 млрд, потеряв более 20% стоимости.

«Это не просто коррекция — это классический исход инвесторов в рамках „бегства от риска“», — подчеркнул GugaOnChain. 

Что дальше? 

Аналитики Glassnode указали, что биткоин пробил уровень True Market Mean, который сейчас проходит в районе $79 000. Исторически эта отметка служила разделительной линией между фазами роста и сжатия рынка. 

После пробоя следующей структурной поддержкой стал уровень Realized Price — около $54 900. В предыдущих циклах именно коридор между этими двумя показателями становился зоной затяжной консолидации.

Ситуация ухудшилась даже по сравнению с началом февраля, когда рынок лишь «держал оборону» ниже $70 000. С тех пор оттоки из спотовых ETF стали устойчивыми, а давление продавцов усилилось. 

Эксперты заявили, что чистый поток в биржевые фонды снова ушел в минус, лишив рынок ключевого источника спроса. CVD на крупных биржах также стал отрицательным — это указывает на активные продажи.

Показатели накопления немного улучшились, но аппетит крупных держателей остается слабым. Индекс Accumulation Trend Score застыл в нейтральной зоне (~0,4), что говорит о прекращении сброса, но не о возвращении уверенности китов. 

Соотношение реализованной прибыли и убытков застряло в узком диапазоне, который характерен для стрессовых фаз рынка, подчеркнули в Glassnode. 

Рынок деривативов сигнализирует, что острая фаза паники миновала, но смены настроений не произошло. Подразумеваемая волатильность резко снизилась, а 25 Delta Skew отошел от экстремальных значений. Трейдеры не спешат наращивать ставки на рост.

Напомним, аналитик CryptoQuant Бурак Кешмечи назвал четыре индикатора, за которыми стоит следить для определения долгосрочного тренда биткоина.