Рынок криптокарт вырос на 1400% за два года и достиг $18 млрд

Месячный объем платежей с использованием криптовалютных карт вырос с $100 млн в начале 2023 до $1,5 млрд к концу 2025 года, следует из отчета Artemis.

В годовом исчислении рынок достиг $18 млрд. Этот показатель практически сравнялся с объемом прямых P2P-переводов в стейблкоинах ($19 млрд).

Аналитики назвали карты ключевым драйвером интеграции цифровых активов в реальную экономику. Они позволили вывести стейблкоины за пределы бирж и превратить их в удобное платежное средство.

Основная причина резкого роста сегмента заключается в том, что большинство бизнесов по-прежнему не принимают оплату криптовалютой. Карты работают на базе существующей инфраструктуры Visa и Mastercard, автоматически конвертируя стейблкоины в фиат при совершении платежа.

Стратегическая роль 

Для централизованных бирж и DeFi-протоколов выпуск криптокарт стал инструментом борьбы за клиента, однако их экономические модели различаются:

• CEX (например, Gemini, Coinbase) выплачивают кешбэк в фиате или ликвидной криптовалюте, неся реальные издержки, которые покрывают за счет торговых комиссий и процентного дохода. Карта может быть убыточной, но эффективной для удержания пользователей;
• децентрализованные проекты вроде Ether.fi вознаграждают нативными токенами, что сводит их предельные издержки к нулю. Это позволяет предлагать более высокий кешбэк (в среднем ~4,08% у Ether.fi против «до 4%» у многих CEX).

Для некастодиальных сервисов вроде MetaMask и Phantom карты — это способ диверсификации прибыли. Их основная модель заработка на комиссиях за свопы зависит от рыночных циклов, а эти инструменты обеспечивают стабильный доход за счет интерчейнджа и абонентских плат.

MetaMask и Phantom выпустили собственные свои стейблкоины (mUSD и CASH) как основу для карт, создавая замкнутые экосистемы. Это дает им два преимущества:

• дополнительная маржа (вместо Circle/Tether);
• привязка пользователей (стейблкоин становится инструментом удержания).

Однако успехи проектов разнятся. Объем выпуска CASH от Phantom стабильно рос на протяжении квартала, достигнув $100 млн к концу года. Динамика mUSD от MetaMask была обратной: после октябрьского максимума в $100 млн эмиссия актива сократилась вчетверо — до $25 млн.

География использования 

Криптовалютные карты наиболее востребованы в развивающихся экономиках. Главные драйверы их популярности — нестабильность национальных валют, инфляция и ограниченный доступ населения к банковским услугам. В таких условиях стейблкоины становятся инструментом сохранения стоимости.

Лидерами по принятию USDT и USDC аналитики назвали: 

1. Индию, которая является крупнейшим крипторынком в Азиатско-Тихоокеанском регионе по объему притока средств — $338 млрд. Из-за высоких налогов (30%) сектор криптовалют фактически вытеснен в офшоры и тень. Криптокарты стали легальным мостом между теневой ликвидностью и реальной экономикой, интегрируясь с местной популярной платежной системой UPI.
2. Аргентину. Здесь «стабильные монеты» служат цифровым аналогом доллара, защищая сбережения от обесценивания. Местные жители активно используют их для повседневных расчетов. Примечательно, что аргентинцы отдают предпочтение USDC, считая его более надежным и прозрачным активом по сравнению с USDT.

В развитых экономиках вроде США и стран ЕС традиционные платежные системы работают эффективно. Поэтому стейблкоины не решают фундаментальных проблем, а используются преимущественно:

• технологически продвинутыми пользователями;
• криптоинвесторами;
• фрилансерами и бизнесом;
• компаниями, работающими с цифровыми активами.

Прогноз на будущее 

Несмотря на растущие возможности прямой оплаты стейблкоинами, криптодебетовые и кредитные карты сохранят ключевую роль на годы вперед и продолжат расти быстрее остальной индустрии, считают в Artemis. 

Аналитики выделили три структурных фактора:

1. Готовая инфраструктура. Карточные сети охватывают более 150 млн торговых точек. Чтобы построить аналогичную систему для приема стейблкоинов, потребуются годы и огромные инвестиции в интеграцию с POS-терминалами, обучение продавцов и юридическую базу. Криптокарты мгновенно дают доступ к этой готовой сети.
2. Сервис и защита. Карточные сети предлагают потребителям комплекс услуг, которые «стабильные монеты» по своей природе не предоставляют: защита от мошенничества и гарантии возврата средств, необеспеченный потребительский кредит, программы лояльности, дополнительные страховки. 
3. Удобство для бизнеса. Мерчантам, особенно в малом и среднем бизнесе, проще использовать привычный эквайринг, чем перестраивать бухгалтерию и внедрять новые платежные шлюзы.

Эксперты спрогнозировали разделение ниш. Криптокарты останутся доминирующим инструментом для повседневных трат (ритейл, рестораны, путешествия, подписки), где важны удобство, кредит, защита и награды. Прямые платежи в стейблкоинах найдут массовое применение в B2B-секторе и трансграничных платежах для бизнеса. 

Напомним, в октябре финансово-технологический сервис Square от компании Block запустил интегрированное решение для платежей в первой криптовалюте.