В Wintermute объяснили стагнацию биткоина макроэкономическими факторами

Первая криптовалюта коррелирует с технологическими акциями и ведет себя как высокорискованный актив. Аналитики маркетмейкера Wintermute объяснили стагнацию рынка сменой макроэкономического режима.

После волны ликвидаций биткоин несколько раз не смог закрепиться выше $70 000. Слабая реакция покупателей на спады указывает на неуверенность участников рынка. Ликвидность остается низкой, подчеркнули эксперты.

Ethereum опускался ниже психологического уровня $1900. Специалисты назвали реальной зоной поддержки отметку $1600. 

Институциональный спрос не восстановился несмотря на стабилизацию цен. Отток средств из спотовых ETF продолжается. На рынке деривативов открытый интерес падает с октября, участники предпочитают покупать пут-опционы для защиты портфелей. Кратковременный всплеск интереса крупных инвесторов к альткоинам быстро угас.

Согласно Wintermute, рынок переживает структурные изменения. Влияние ФРС снизилось: регулятор не может смягчать политику из-за устойчивой инфляции и не может повышать ставку из-за замедления экономики. 

Сейчас рынком управляют два главных фактора:

1. Переоценка ИИ-сектора. Инвесторы сомневаются в рентабельности технологий искусственного интеллекта, а мультипликаторы роста снижаются. 
2. Деглобализация. Торговые пошлины стали постоянными, цепочки поставок фрагментируются, а сырье дорожает.

Капитал перетекает из акций роста в защитные и материальные активы: золото, промышленность и оборонный сектор. 

В текущих условиях криптовалюты теряют позиции вместе с технологическим сегментом. Рынок воспринимает цифровые активы как слишком рискованные. 

Главным вопросом 2026 года для криптоиндустрии станет долговечность этого макроэкономического сдвига. Если тренд на деглобализацию и стагфляцию закрепится, биткоин продолжит испытывать давление. В случае возвращения аппетитов к риску, рынок ждет восстановление, заключили в Wintermute.

Напомним, 24 февраля цена первой криптовалюты обновила локальный минимум около $62 800.