Денежные знаки биткоина: текущее состояние и перспективы

Природа денежных знаков

В процессе функционирования денег, независимо от того, какой именно товар выполняет функции всеобщего эквивалента, стихийно возникают их знаки в виде денежных обязательств и бон.

Денежное обязательство – это ценная бумага, в которой зафиксировано обязательство ее эмитента обменять эту бумагу на фиксированное количество денег. Таков коммерческий вексель и классическая банкнота, представляющая собой вексель на банкира. Бона – это ценная бумага, в которой зафиксировано обязательство ее эмитента предоставить в обмен на нее товар на фиксированную сумму денег. Таковы, например, всевозможные подарочные сертификаты и бонусные «деньги», начисляемые участникам программ лояльности. Таким образом, и денежные обязательства, и боны номинированы в деньгах, но первые погашаются деньгами, а вторые – товарами.

Главной причиной возникновения знаков денег является необходимость кредита в капиталистической экономике. Например, выписывая коммерческий вексель, покупатель получает товар сегодня в обмен на обещание предоставить деньги в будущем. Продавец подарочного сертификата получает деньги сегодня в обмен на обещание предоставить товар в будущем. Однако знаки денег не остаются в руках кредитора как простые орудия кредита – они начинают переходить из рук в руки, т.е. обращаться наряду с деньгами. Таким образом, знаки денег начинают сами выполнять функции денег. На каком бы денежном товаре ни была основана система, распространение обращения знаков этого денежного товара является объективной закономерностью.

Любой товар может стать деньгами. Конечно, если товар, например, предоплаченная одноцелевая карта вроде карт бензозаправок или мобильных операторов, используется по своему прямому назначению, то его производство не должно беспокоить денежные власти. Однако если агенты рынка, независимо от воли производителя этого товара и денежных властей, начнут использовать его в функциях денег, то денежным властям придется обратить на него внимание.

«Мобильные деньги» как денежные знаки

Боны компаний, предоставляющих услуги мобильной связи, могут быть использованы в качестве денег. Обращение бон оператора мобильной связи может осуществляться в двух формах: как движение карт пополнения счета и как движение средств по счетам абонентов мобильного оператора.

Существует и специфическое промежуточное состояние, когда одна и та же ценная бумага может быть для одного собственника боной, а для другого – денежным обязательством. Для обычного абонента его средства на счету у оператора мобильной связи представляют собой боны, т.е. обязательства оператора предоставить товар, а именно услугу мобильной связи, на определенную сумму денег. Для продавца, который принимает эти средства со счета абонента в уплату за свои товары и имеет возможность конвертировать их у мобильного оператора в деньги, эти средства на счету являются уже денежными обязательствами.

Это можно сравнить с золотослитковым стандартом, когда национальная валюта являлась кредитными деньгами только для тех, кто мог предъявить ее к погашению в сумме, достаточной для получения стандартного слитка золота. Для всех же остальных эта валюта была фиатной, т.е. они не могли погасить ее золотом у эмитента.

Что касается «мобильных денег», например М-PESA, существующих в виде записей на счетах абонентов оператора мобильной связи Safaricom, то они представляют собой денежные обязательства, а не боны Safaricom. В данном случае счет абонента сети сотовой связи раздваивается: в виде записей на его счету наряду с бонами появляются денежные обязательства, которые оператор обязуется погашать деньгами, а не услугами мобильной связи.

Денежные знаки биткоина: текущее состояние

Если биткоин – это деньги, то следует ожидать развития его знаков: денежных обязательств и бон. Особенность этих знаков в том, что их движение не сопровождается движением биткоинов по счетам в распределенном реестре сети биткоин, а, значит, снижает нагрузку на сеть.

На сегодняшний день существует несколько типов денежных обязательств, основанных на биткоине. Наиболее значимая форма – это биткоины на счетах централизованных бирж. Счет на бирже – это не биткоины, а обязательство биржи предоставить биткоины на сумму счета за вычетом комиссии. На сегодняшний день такие торговые платформы, как Cryptonit и Bitfinex, предлагают карты, которыми можно платить за товары прямо со своего биржевого счета. Распространение получили ваучеры бирж. Такой ваучер можно не только обменять на частные электронные деньги в обменниках, но и использовать как средство пополнения счета на другой бирже: так, например, ваучерами биржи BTC-e можно пополнить счет на бирже Bitok.

Значительно меньшее распространение получили частные электронные деньги, номинированные в биткоинах, такие как денежные обязательства гейтов в системе Ripple или титульный знак WebMoney WMX. Это тоже не биткоины, а обязательство эмитента этих электронных денег предоставить определенное количество биткоинов.

К знакам биткоина можно отнести и средства на счетах централизованных кошельков, таких как Coinbase. На экране пользователя централизованного кошелька отображается его биткоин-счет, на котором находится некоторая сумма биткоинов. Однако в действительности все биткоины клиентов данного централизованного кошелька могут находиться на счетах компании, предоставляющей услугу хранения биткоинов.

Это означает, что движение биткоинов по счетам клиентов данного кошелька, как и движение биткоинов по счетам клиентов биржи, может не сопровождаться движением биткоинов по счетам в распределенном реестре сети биткоин. Соответственно, в этом случае клиентские биткоин-счета подобны счетам в банке, которые представляют собой не деньги, а лишь денежные обязательства банка и, к тому же, могут быть заблокированы.

Еще одной формой, не получившей пока распространения, являются ключи от счетов в сети биткоин, представляющие собой знаки иного рода, нежели денежные обязательства, упомянутые выше. Если счет на бирже или в системе электронных денег подобен счету в банке, то ключи от биткоин-счетов подобны банковской карте, являющейся средством доступа к счету. Отличие этих ключей от банковской карты состоит в том, что счет в банке сам по себе является денежным обязательством банка, а биткоин-счет не является чьим-либо денежным обязательством – он и есть деньги.

От предоплаченных карт мобильных операторов эти ключи имеют два важных отличия. Во-первых, в системе биткоин ключ является средством доступа к определенному счету, а предоплаченная карта является средством пополнения любого счета. Этот пробел призваны заполнить предоплаченные карты, номинированные в биткоинах, которыми можно пополнить любой биткоин-счет. Такая карта представляет собой денежное обязательство ее эмитента. Во-вторых, предоплаченная карта является боной мобильного оператора, а ключ от биткоин-счета – и не бона, и не денежное обязательство.

Знаки биткоина в виде денежных обязательств и бон связаны с доверием, поскольку эмитент этих знаков обязуется погасить: либо биткоинами, либо традиционными валютами, либо товарами. Ключи от биткоин-счетов не требуют доверия, потому что баланс счета и верность ключа могут быть легко проверены. Проблема только в том, что ключ после передачи остается известен его предыдущему собственнику, поэтому необходим инструмент, автоматически изменяющий приватный ключ при каждой смене его собственника.

В Denarium, «физических биткоинах» в виде монет, используется технология мультиподписи 2-из-2: монета активируется только двумя подписями, одна из которых принадлежит эмитенту монеты, а вторую генерирует покупатель монеты, что ограждает его от необходимости доверия эмитенту.
Такие платформы, как BitShares и Ethereum, на которых могут быть созданы не только простые денежные обязательства и боны, номинированные в биткоинах, но и более сложные ценные бумаги, открывают новые технологические горизонты для создания и обращения знаков биткоина.

Еще одной технологией, расширяющей возможности эмиссии и обращения денежных обязательств на основе биткоина, являются сайдчейны: пока биткоины остаются без движения на специальном счету, его знаки движутся внутри сайдчейна и в любой момент могут быть «погашены» биткоинами на фиксированную сумму. Первый коммерческий сайдчейн Liquid позволит биржам обмениваться денежными знаками биткоина без необходимости проводить каждую транзакцию через блокчейн биткоина.

Сегодня некоторые биржи принимают ваучеры друг друга, тем самым устанавливая двусторонние отношения доверия. Обращение знаков биткоина внутри сайдчейна не требует доверия. Сайдчейн может быть устроен таким образом, что знаки биткоина не смогут появляться в нем без соответствующего обеспечения биткоинами, а погашение этих знаков биткоинами, т.е. «вывод биткоинов из сайдчейна в блокчейн биткоина», нельзя будет заблокировать.

Перспективы денежных знаков биткоина

Технологии эмиссии и обращения знаков биткоина на сегодняшний день уже существуют, хотя и находятся на разных этапах своего развития. Однако обращение знаков биткоина пока что остается весьма ограниченным. Торговля товарами за биткоины на биржевых счетах, за частные электронные деньги, номинированные в биткоинах, за ключи от биткоин-счетов и предоплаченные карты для пополнения биткоин-счетов, а, тем более, за денежные обязательства, представляющие собой средства на счетах в сайдчейне биткоина, пока что не распространена.

Что касается бон, номинированных в биткоинах, то они пока что вовсе не получили распространения: такие сервисы, как CardCash, продают за биткоины подарочные карты, номинированные в национальных валютах, но подарочных карт, номинированных в биткоине, на рынке нет.

Причину этого отставания практики от теории можно искать в том, что сам биткоин пока еще находится на начальном этапе внедрения в обращение, т.е. в обмен на товары и услуги. Если сам биткоин пока что не получил действительно массового применения, то нет ничего удивительного, что знаки биткоина практически не используются.

Однако есть и другая сторона этого вопроса, позволяющая утверждать, что именно развитие технологий эмиссии и обращения знаков биткоина приведет к большему распространению первой децентрализованной криптовалюты. Биткоин часто сравнивают с золотом. Распространение обращения знаков золота в виде банкнот, бон и записей на счетах в банках не в последнюю очередь было связано с большим удобством их использования. Перемещение бумажных знаков золота было быстрее, дешевле и безопаснее, чем перемещение физического золота. При этом распространение обращения знаков золота косвенно расширило сферу обращения золота, ведь номинированы эти знаки были именно в золоте. Сначала знаки золота обращались наряду с золотом, а затем постепенно практически вытеснили его из обращения, оставаясь всего лишь его знаками.

Использование знаков биткоина может развиваться по тому же сценарию. Расчеты с помощью знаков биткоина могут стать быстрее, дешевле и безопаснее, чем при использовании самого биткоина. Сначала знаки биткоина будут обращаться наряду с биткоином, но, по причине большего удобства их использования, могут практически вытеснить биткоин из обращения.

С момента возникновения наиболее значимых денежных знаков биткоина не прошло еще и года, и, если продолжать аналогию с золотом и его знаками, осуществления рассмотренного сценария пока ждать рано хотя бы потому, что значимые знаки золота возникли несколько позже, чем через пять лет после превращения золота в деньги, а распространились чуть позже, чем через год после своего возникновения.

Дмитрий Бондарь для ForkLog