Как заработать на стейблкоинах и синтетических акциях в экосистеме Terra (часть 2)

Terra укрепляет позиции в сегменте DeFi, увеличивая отрыв от BNB Chain. Несмотря на коррекцию рынка и нативного актива LUNA, общий TVL экосистемы удерживает рубеж в $15 млрд.

Секрет успеха Terra кроется не только в стабильности курса UST, ее центрального элемента, но и во множестве интересных децентрализованных приложений.

В этом материале мы рассмотрим возможности оптимизатора доходности Spectrum Protocol и «оптимистическую стратегию» с использованием платформ Anchor и ApolloDAO.

Spectrum Protocol

Проект позиционируется как «первый и инновационный оптимизатор доходности в экосистеме Terra». Платформа взаимодействует с крупными проектами вроде Mirror, Anchor и Pylon, предлагая повышенную доходность за счет автокомпаундинга и рестейкинга. 

Spectrum Protocol входит в первую десятку рейтинга DeFi Llama, где проекты ранжируются по TVL.

В разделе Vaults проекта можно увидеть различные хранилища (Vaults) и их доходности в годовом выражении с учетом сложных процентов (APY).

На скриншоте видно, что APY хранилища ANC-UST LP составляет 135,99%. Это гораздо выше «стандартного» показателя доходности депозитов на Anchor (~19,5%). Кроме того, благодаря наличию стейблкоина волатильность стоимости пары активов в хранилище должна быть ниже в сравнении с размахом колебаний цены одного токена ANC. 

В качестве примера для прошлого материала были открыты фарминг-позиции mARKK-UST LP и mSPY-UST LP. На момент написания доходности этих пулов в годовом выражении (APR) составляют 14,5% и 12,09% соответственно.

Указанные пулы представлены и на Spectrum Protocol, однако их доходность значительно выше за счет стратегий автокомпаудинга и реинвестирования стейкинговых вознаграждений. 

Например, APY хранилища mARKK-UST LP составляет 21,2% вместо «стандартных» для Mirror 14,5%. Следовательно, для максимизации отдачи от вложенных средств целесообразно было бы перевести активы с одного протокола в другой.

По клику на соответствующее хранилище в разделе Vaults сервиса Spectrum Protocol появляется окно с информацией.

Помимо параметров TVL и APY, есть три опции депонирования средств:

• mARKK+UST — можно вложить синтетические акции ARKK и стейблкоин UST в равных пропорциях;
• mARKK-UST Terraswap LP — активы соответствующего пула ликвидности на платформе Terraswap;
• UST — возможность депонировать алгоритмический стейблкоин экосистемы Terra, который потом автоматически конвертируется в нужные активы.

Чтобы вывести средства с Mirror Protocol, необходимо в подразделе Farming страницы My Page нажать Withdraw. Появится следующее окно:

После нажатия Unstake и подтверждения транзакции в кошельке появятся монеты mARKK и UST. 

Теперь можно внести активы в хранилище mARKK-UST, однако перед этим следует нажать Connect Wallet в правом верхнем углу сайта Spectrum Protocol. 

На скриншоте ниже видно, что монеты появились на балансе. Также представлены варианты максимизации доходности:

• Auto Stake — автоматическое реинвестирование стейкинговых вознаграждений (APY в данном случае составляет 21,06%);
• Auto Compound — стратегия автокомпаудинга с APY на отметке 21,2%;
• Mixed — комбинация первых двух вариантов с возможностью регулирования баланса между ними (при настройке «50% на 50%» доходность в годовом выражении составит 21,13%).

Во всех вышеперечисленных вариантах доходность генерируется за счет трех составляющих:

• вознаграждения в нативных токенах MIR проекта Mirror Protocol;
• увеличения доходности за счет реинвестирования;
• вознаграждений в токенах SPEC проекта Spectrum Protocol.

У варианта с автокомпаундингом чуть выше процент, поэтому выберем его. В полях для депонирования средств нажимаем Max, а затем Deposit и подтверждаем транзакцию. В нашем случае комиссия составила 0,35 UST.

В верхней части страницы Vaults появятся поля:

• My Total Value — стоимость внесенных пользователем средств и начисленных вознаграждений;
• Total Rewards — стоимость (в UST) начисленных вознаграждений.

Опция Manage Rewards позволяет затребовать начисленные вознаграждения (Claim Rewards), а также перевести начисленные монеты SPEC в стейкинг. 

Ставки и опции стейкинга представлены в разделе Gov. Например, при 180-дневной блокировке SPEC доходность в годовом выражении составит 51,89%.

Стейкинг в Spectrum Protocol предполагает удержание высоковолатильного актива. Следовательно, не лишним будет обратить внимание на график цены SPEC.

Актив менее чем за год подешевел почти на 88%. Однако учитывая глубину и длительность падения цены, можно предположить, что в дальнейшем токен SPEC побудет в флэте или немного восстановится. Однако многое зависит от степени турбулентности на рынке криптовалют. 

Аналогичный алгоритм действий можно применить и к фарминг-пулу mSPY-UST LP на Mirror. Это позволит повысить APY с 11,7% до 50,4%.

Оптимистическая стратегия с использованием Anchor и ApolloDAO

Эту стратегию предложил пользователь Rebel DeFi. Она основывается на оптимистическом предположении, что движимая спросом на UST и сервисы экосистемы Terra цена LUNA продолжит расти в 2022 году.

За год капитализация стейблкоина TerraUSD выросла более чем в 20 раз — с $579,44 млн до $12,13 млрд (по состоянию на 21.02.2022).

За этот же период времени соответствующий показатель LUNA вырос в 6,4 раза — с $3,01 млрд до $19,3 млрд.

Корреляция между показателями очевидна. Следовательно, неизменный или растущий спрос на UST с большой вероятностью будет благотворно отражаться на цене LUNA. С другой стороны, рынок может продолжить длительное падение под давлением политики ФРС и геополитической нестабильности.

В предложенной Rebel DeFi стратегии используются сервисы Anchor и ApolloDAO, рассмотренные в прошлом материале. 

Для начала нужно обзавестись токенами LUNA — они понадобятся для залогового обеспечения.
 
Задействуем для нашего примера 1000 UST с целью покупки 20,31 LUNA на бирже Terraswap.

Конвертировать приобретенные LUNA в bLUNA можно в разделе bAsset платформы Anchor.

Полученные bLUNA нужно внести в залоговое обеспечение на странице Borrow, воспользовавшись функцией Provide.

Далее нужно выпустить UST при показателе LTV в 30%. Для этого вверху страницы следует нажать Borrow и выставить ползунок на соответствующее значение.

В нашем случае получится 240 UST из максимально доступных для заимствования $801,397.

Rebel DeFi предлагает разделить полученную сумму на три части. Первую часть — 80 UST в нашем случае — используем для повторной покупки LUNA, последующей их конвертации в bLUNA и увеличения размера залогового обеспечения.

Повторяем вышеописанный алгоритм, но уже с 80 UST: покупаем 1,62 LUNA, конвертируем их в bLUNA, вносим в Anchor.

В результате размер залогового обеспечения увеличится с 20,3 bLUNA до 21,92 bLUNA, а LTV уменьшится до 27,93%.

Другими словами, в нашем распоряжении становится больше bLUNA, стоимость которых вырастет при реализации оптимистического сценария. Кроме того, безопасность позиции увеличивается благодаря уменьшению LTV на несколько процентов.

В правой верхней части скриншота видно, что у показателя Net APR положительное значение — 2,28% (Distribution APR > показателя Borrow APR). Это значит, что протокол, по сути, доплачивает заемщикам нативными токенами ANC . 

Как уже говорилось, мы поделили заемные 240 UST на три части. В нашем распоряжении осталось 160 UST, поскольку одну треть средств использовали для повторной покупки LUNA.

Теперь можно вторую треть депонировать в Anchor по ставке 19,46% (по состоянию на 21.02.2022).

Внесенные средства можно вывести в любой момент. Например, если цена ANC обвалится, будет возможность снизить показатель LTV путем погашения части долга.

Итак, остается 80 UST (без учета некоторого количества стейблкоинов, которые обязательно нужно оставить для оплаты транзакционных комиссий). Эти средства можно разместить под гораздо более высокий процент на платформе ApolloDAO. 

Выберем хранилище ANC-UST Astro, доходность которого превышает 120% (74,29% — базовая APY и 52,44% — начисляемые токены ApolloDAO).

В результате:

• средства вложены в нативный токен Terra (LUNA), стоимость которого будет расти при условии дальнейшего развития экосистемы, ценовой стабильности и высокого спроса на UST;
• есть резерв в Anchor на случай падения стоимости bLUNA;
• если цена LUNA вырастет, можно сгенерировать еще UST для последующей покупки дополнительных bLUNA;
• часть средств задействована в высокодоходном хранилище проекта ApolloDAO (в качестве альтернативы можно выбрать пул с высоким APY на платформе Spectrum Protocol).

Удобно отслеживать портфель активов в Terra и других DeFi-экосистемах можно при помощи Ape Board — аналога платформы DeBank. Для начала работы с сервисом нужно в поле Address вставить адрес кошелька Terra и нажать Go.

После этого сервис рассчитает общую стоимость активов, сумму невостребованных фарминговых и стейкинговых вознаграждений, общий долг пользователя, а также выдаст данные в разрезе отдельных протоколов.

Выводы

Несмотря на бурный рост, DeFi-сегмент все еще находится на ранних стадиях развития. Ландшафт экосистем постоянно меняется, появляются новые проекты, меняются лидеры.

Инвестируя в DeFi, не стоит забывать о множественных рисках — потенциальных взломах, багах в смарт-контрактах, падениях цен токенов, ликвидациях позиций из-за снижения стоимости залоговых активов. 

Инфляция многих монет настолько высока, что даже самые заманчивые показатели APY вряд ли перекроют падение стоимости активов в пулах. 

При взаимодействии с децентрализованными приложениями лучше сфокусироваться на более-менее ликвидных токенах, цены которых не вблизи исторических максимумов. Это предполагает использование пулов с не самыми высокими показателями APR/APY. 

Какой бы ни была заманчивой стратегия, всегда нужно самостоятельно погружаться в ее особенности, изучать токеномику и прочие важные аспекты.

Подписывайтесь на канал ForkLog в YouTube!