Как Китаю удалось выйти в лидеры монетарных инноваций благодаря цифровому юаню (DCEP)

В 2020 году многие страны активизировали усилия по разработке собственных цифровых валют (CBDC). Согласно последнему отчету Банка международных расчетов, к настоящему времени 80% центробанков изучают возможности национальных цифровых валют, половина из них уже экспериментирует с новыми платежными средствами.

Однако больше всех на этом поприще продвинулась КНР, разрабатывающая цифровой юань (Digital Currency Electronic Payment, DCEP) еще с 2014 года.

Журнал ForkLog разобрался в истории китайской цифровой валюты, ее ключевых характеристиках и причинах повышенной активности вокруг нового платежного средства.

Народный банк Китая (НБК) одним из первых среди монетарных регуляторов занялся активными исследованиями платежного средства, соответствующего духу цифровой эпохи.

Вскоре после начала работы над DCEP центробанк объединил усилия с Банком международных расчетов (БМР) и Международным валютным фондом (МВФ). В 2017 году регулятор основал институт, начавший пилотные исследования цифровой валюты.

С 2017 года до середины 2019 года упоминания о разработке цифрового юаня редко появлялись в СМИ. Связанные с CBDC вопросы в целом нечасто обсуждались и в криптовалютном сообществе.

Поворотным моментом стало появление информации о проекте Libra от Facebook и публикация соответствующей документации. Почти сразу после этого представители центробанка заявили, что суверенная цифровая валюта страны почти готова к запуску после пяти лет разработок. Замглавы платежного подразделения в составе НБК Му Чанчунь подчеркнул, что прототип цифровой валюты готов, а исследовательская группа ведомства полностью проработала его архитектуру.

Тогда же появились скупые сведения о технических особенностях DCEP и наиболее вероятных сферах применения нового платежного средства.

Китайская цифровая валюта — тоталитаризм или новая монетарная теория?

В декабре 2019 года центробанк заключил партнерство с семью крупными государственными компаниями и банками, чтобы положить начало масштабному тестированию цифрового юаня.

В апреле 2020 года НБК подтвердил старт испытаний DCEP в четырех городах, включая Шэньчжэнь и Сучжоу, а Сельскохозяйственный банк Китая представил мобильное приложение для цифровой валюты.

Примерно тогда же появилась информация о выплате транспортных субсидий в DCEP правительственным служащим в вышеупомянутых городах, а также в Чэнду и Сюнъане. Также стало известно, что в тестировании новой системы платежей примут участие 19 магазинов и ресторанов, включая заведения сетей McDonald’s и Starbucks.

В мае управляющий НБК И Ган заявил, что регулятор пока не определился с конкретными сроками запуска, но допустил вероятное применение цифрового юаня на зимних Олимпийских играх в Пекине в 2022 году.

Как тестируют цифровой юань?

В мае 2020 года портал 8btc распространил видеоролик, демонстрирующий предполагаемую конвертацию юаня в цифровую версию.

A video of leaked on #WeChat showed how to use the system developed by Agricultural Bank of China to convert RMB into DC/EP, #China ‘s #CBDC . pic.twitter.com/RiJto2ExnK

— 8BTCnews (@btcinchina) May 28, 2020

Можно увидеть, как пользователь переводит 50 юаней с расчетного счета на кошелек DCEP, предположительно разработанный Сельскохозяйственным банком Китая.

Вскоре в сети появилось немало подобных видео.

В июле НБК заключил партнерство с более чем 20 компаниями для испытаний в реальных условиях платежной системы на основе цифрового юаня. К этой группе присоединились один из крупнейших китайских сервисов доставки еды Meituan Dianping и агрегатор такси DiDi Chuxing.

Регулятор также включил в программу телекоммуникационных операторов China Telecom, China Mobile, China Unicom, технологического гиганта Huawei и государственные финучреждения Commercial Bank of China, China Construction Bank и Bank of China.

Госбанки конвертировали часть своих депозитов в НБК в цифровую валюту и определили секторы экономики для ее продвижения. На финучреждения также легло тестирование кошельков для хранения цифровой валюты. Разработка технологического решения велась в сотрудничестве с операторами платежных систем Alipay и WeChat.

В августе Министерство торговли Китая сообщило, что помимо Пекина в тестировании цифрового юаня среди массовой аудитории примут участие провинции Хэбэй, Дельта Янцзы, Гуандун и ряд городов на среднем западе. В список вошли в том числе города, в которых пройдут зимние Олимпийские игры в 2022 году.

Министерство анонсировало расширение испытаний DCEP на крупные коммерческие транзакции в различных сферах, включая гостиничный бизнес и обработку платежей в сфере электронной коммерции.

Одними из первых приняли участие в тестировании Сучжоу и Шэньчжэнь. Согласно местным СМИ, коммерческие транзакции с DCEP осуществили компании из сферы ритейла, электронной коммерции и образования. Проверку прошло и пополнение цифровым юанем транзитных карт.

В августе начал регистрацию кошельков для цифрового юаня China Construction Bank, являющийся одним из крупнейших финучреждений страны. У пользователей появилась возможность получить через банковское приложение DCEP-кошелек, поддерживающий пополнение баланса карты, оплату по QR-коду и переводы.

К началу октября объем пилотных транзакций с цифровой валютой составил 1,1 млрд юаней (~$162 млн). По информации заместителя главы НБК Фаня И Фэя, с начала тестирования платежная система на основе цифрового юаня обработала 3,13 млн транзакций. Регулятор протестировал 6700 различных сценариев использования нового платежного средства, включая оплату счетов, транспорта и госуслуг. В рамках пилотных транзакций создали более 113 300 персональных и 8800 корпоративных цифровых кошельков.

В октябре Китай провел лотерею по распределению подарков в DCEP. Власти Шэньчжэня случайным образом распространили 10 млн цифровых юаней среди 50 000 жителей района Луоху в виде так называемых «красных конвертов».

Заявки на участие в лотерее подали 1 913 847 человек. Победителям начислили по 200 юаней (~$29,5). Вскоре стало известно, что 47 573 из 50 000 победителей получили и потратили приз.

Счастливчики осуществили 62 788 транзакций на 8,8 млн юаней (~$1,3 млн), потратив 88% от общей суммы выделенных властями средств. Некоторые пополнили свои кошельки, купив дополнительно 901 000 юаней ($134 000).

Сеть автозаправок Guangdong Petroleum также добавила DCEP в качестве платежной опции. Изначально в рамках пилотного проекта было задействовано 11 автозаправок в Шэньчжэне. В ближайшем будущем компания планирует расширить поддержку DCEP до 110 автоматических АЗС.

По данным местных СМИ, НБК завершит разработку необходимых норм и правил к концу 2020 года. Регулятор уже предложил поправки в законодательство, которые предусматривают легализацию цифрового юаня и запрещают выпуск привязанных к нему токенов.

Зачем Китаю цифровой юань?

Почему Поднебесная так торопится с разработкой и массовым внедрением цифрового юаня? Вероятных причин много.

Коннор Демпси из аналитической компании Messari уверен, что DCEP позволит властям КНР усилить контроль над монетарной политикой, сделав ее более точной, адресной и всеохватывающей.

«Предположим, определенные регионы нуждаются в помощи во время пандемии. Власти смогут просто нажать кнопку и предоставить средства так же эффективно, как в случае с выплатой выигрыша в лотерее», — уверен исследователь.

Не исключено, что цифровая валюта призвана отнять часть рыночной власти у дуополии WeChat Pay и AliPay. Доступ к этим популярным платежным системам может быть сильно затруднен, если у пользователя нет счета в китайском банке. DCEP, напротив, сможет использовать каждый, скачавший цифровой кошелек.

«Это должно сделать юань более доступным для иностранцев, что во многом отвечает интересам Китая», — поделился мнением Демпси.

КНР не скрывает стремления стать доминирующей сверхдержавой. Чтобы достичь этой цели, нужно преобладание юаня во всех формах торговой деятельности.

«Власти Китая уверены, что сломить глобальную монополию американского доллара можно, создав лучший продукт. Если старый добрый USD работает на древней инфраструктуре, то DCEP уже создан для цифровой эры».

Представители НБК считают, что выпуск цифровых активов станет «новым полем битвы» между государствами. Победа в гонке позволит Китаю укрепить позиции юаня на мировой арене и сломить доминирование доллара.

«У Китая есть преимущества и возможности в выпуске национальной цифровой валюты. Нам нужно ускориться, чтобы завоевать лидерство», — говорится в сентябрьском сообщении банка.

Глава компании Sino Global Capital Мэтью Грэм выразил мнение, что платежная система на основе цифрового юаня заменит морально устаревшую систему SWIFT на базе доллара.

По словам ветерана биткоин-индустрии, китайские власти с запуском DCEP вступят в конкуренцию с долларом, а не с первой криптовалютой.

«Это большая возможность [для Китая]».

Помимо сбора данных о денежном обращении и ситуации в экономике в реальном времени, цифровой юань, по мнению Грэма, улучшит возможности Народного Банка Китая в осуществлении монетарной политики.

«DCEP будет полезна для реализации концепции отрицательных процентных ставок. Более того, она открывает множество возможностей в контексте искусственного интеллекта и машинного обучения для обнаружения мошенничества», — пояснил Грэм.

Представители НБК подчеркнули, что цифровой юань является законным платежным средством, в приеме которого не сможет отказать ни одна компания или физическое лицо.

Другие причины для выпуска DCEP центробанком Китая:

• Снижение эксплуатационных издержек. В существующих системах выпуск и обслуживание денежной наличности требует немалых затрат.
• Повышение эффективности борьбы с отмыванием денег (AML). Как известно, наличные деньги активно используются в незаконной деятельности, а движение средств в цифровой валюте гораздо легче отслеживать.
• Более эффективное противодействие оттоку капитала из страны — проблема значительно актуализировалась на фоне торгового противостояния с США, замедления темпов экономического роста и девальвации юаня.

Власти главного геополитического конкурента Поднебесной — США — гораздо скептичнее в отношении перспектив национальной цифровой валюты. Недавно глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что важно не опередить всех с выпуском CBDC, а сделать это с правильным подходом.

Правильный подход, по его мнению, заключается в изучении не только потенциальных преимуществ, но и возможных рисков.

Глава ФРС обозначил некоторые политические и операционные вопросы, которые необходимо всесторонне проанализировать до выпуска CBDC:

• Как защитить цифровую валюту от кибератак, подделок и мошенничества?
• Какое влияние CBDC окажет на денежно-кредитную политику и финансовую стабильность?
• Какими способами предотвратить незаконную деятельность с использованием цифровой валюты, одновременно обеспечив конфиденциальность и безопасность пользователей?

Пауэлл добавил, что ФРС изучает связанные с CBDC вопросы, как самостоятельно, так и в партнерстве с другими центробанками и БМР.

«Один пояс и один путь»

В октябре замглавы НБК Чэнь Юль заявил, что Китай должен активизировать усилия по запуску суверенной цифровой валюты. По его мнению, DCEP способствует реализации ранее объявленной новой экономической стратегии Китая с опорой на рост внутреннего спроса в стране. Новая политика призвана изолировать экономику от растущей геополитической напряженности с США и другими странами.

«Мы должны создать независимую и качественную финансовую инфраструктуру […] ускорить темпы исследований и разработки цифровой валюты, а также в ходе пилотных испытаний убедиться, что она контролируема и обеспечивает безопасность платежей», — подчеркнул представитель центробанка.

По словам Коннора Демпси, инициатива «Один пояс и один путь» направлена на углубление связей Азии с Африкой и Европой посредством экономической кооперации без использования доллара США.

«Электронный юань наряду с инициативой «Один пояс и один путь» дадут Китаю шанс повысить значимость своей валюты. Это может означать некоторые изменения в глобальной резервной системе», — заявил главный инвестиционный стратег Deutsche Bank Герит Хайнц.

Он также выразил уверенность, что у DCEP достаточно потенциала, чтобы пошатнуть гегемонию американской валюты.

«Инициатива «Один пояс и один путь» и DCEP устранят потребность в использовании SWIFT и дадут шанс юаню стать международной резервной валютой», — говорится в отчете крупнейшего финансового конгломерата Германии.

Экономист Wanxiang Blockchain и научный сотрудник НБК Чуаньвэй Давид Цзоу в разговоре с The Block заявил, что китайский регулятор крайне серьезно относится к проекту DCEP, расценивая его как стратегический.

«Насколько я знаю, важные игроки Китая, включая банки и платежные компании, заинтересованы в присоединении к экосистеме цифрового юаня. DCEP — это существенный апгрейд для китайских платежных инфраструктур. Он открывает множество бизнес-возможностей и требует значительных инвестиций», — подчеркнул Цзоу.

По его словам, в ближайшие 12 месяцев проект все еще будет на пилотной стадии с применением DCEP преимущественно во внутренних розничных платежах. Однако с течением времени область применения расширится.

«Помимо вариантов использования внутри страны, пилотная программа также охватит иностранных гостей во время Зимних Олимпийских игр в 2022 году. Таким образом, когда иностранцы будут приезжать в Китай, им не понадобится счет в местном банке. Они смогут открыть DCEP-кошелек и использовать цифровой юань. По возвращению домой они смогут взять с собой DCEP. Это один из примеров того, как цифровой юань может пересечь границу КНР».

В заключение Цзоу подчеркнул, что интернационализация юаня — стратегическая цель НБК, а DCEP предложит новый подход к трансграничному использованию национальной валюты.

Что у цифрового юаня под капотом?

Подробных сведений о технической составляющей DCEP не так много — значительная часть информации основана на комментариях китайских официальных лиц.

Доподлинно известно, что цифровая валюта будет представлять денежный агрегат M0, обеспеченный резервами в фиатном китайским юане в соотношении 1:1.

НБК вынес на публичное предложение поправки в законодательство, которые предусматривают легализацию DCEP и запрещают выпуск привязанных к ней токенов. Регулятор предлагает наказывать нарушителей штрафом в пятикратном размере от полученного дохода, прекращением деятельности и конфискацией прибыли от выпуска и продажи обеспеченных юанем цифровых токенов.

Цифровой юань будет значительно отличаться от традиционных криптовалют. В частности, у него не будет публично проверяемого реестра и децентрализованной сети, поддерживаемой рациональными агентами.

Предусмотрена двухуровневая система баз данных, поддерживаемая центральным регулятором и коммерческими банками. Последние, согласно отчету The Block, будут играть роль поставщиков цифровых кошельков и обеспечивать взаимодействие пользователей с центробанком в контексте платежных запросов.

DCEP будет обладать значительной пропускной способностью для обработки больших объемов транзакций, необходимых для розничных операций. На централизованный реестр возложат выпуск цифровой валюты, клиринг и расчеты. Технология распределенного реестра может использоваться для регистрации цифровой валюты, а также обеспечения безопасности и достоверности данных.

«Центробанк несет перед общественностью обязательства в обеспечении макропруденциальной и монетарной политики. Коммерческие банки послужат интерфейсом для розничных пользователей, предлагая возможность депонирования и вывода цифровой валюты. Также в сотрудничестве с центробанком они помогут обеспечивать стабильность денежного предложения», — отмечают исследователи The Block.

Как пояснил Фань И Фэй, анонимность DCEP-транзакций следует понимать лишь в контексте транзакций контрагентов. У центробанка же будет доступ к информации обо всех операциях в целях борьбы терроризмом и отмыванием денег. Обеспечат ли коммерческие банки таким же уровнем доступа к информации, как у НБК, пока неизвестно.

Есть сведения, что у цифрового юаня будет возможность осуществления офлайн-транзакций. Опция позволит переводить средства между мобильными телефонами в отсутствие доступа к интернету. Существующие в Китае приложения для электронных платежей требуют как минимум подключения к сети продавца.

Функция офлайн-платежа пока не доступна в приложении DCEP, подробностей об этом механизме мало. Участники проекта протестируют эту возможность на следующем пилотном этапе.

«По некоторым сведениям, у DCEP действительно будут некоторые вещи, как у биткоина и его собратьев. Например, асимметричная криптография (публичные и приватные ключи) и в определенной мере транзакционная модель [simple_tooltip content=’Unspent Transaction Output, выходы неизрасходованных транзакций.’]UTXO[/simple_tooltip]. Эти элементы позволят DCEP имитировать одноранговую природу биткоина, но с полной отслеживаемостью и без какой-либо докучливой псевдоанонимности», — подчеркнул Коннор Демпси.

Технические подробности будут появляться с течением времени. Но уже очевидно, что китайская DCEP — «совершенно иной зверь» в сравнении с традиционными фиатными валютами, добавил Демпси.

Ложка дегтя в бочке меда

Распределение властями Шэньчжэня 10 млн цифровых юаней среди 50 000 жителей — не более, чем смена платежного канала. Население не подозревает что его ждет в будущем, когда монетарная политика окажется под еще большим контролем китайского центробанка, уверена управляющий партнер Primitive Ventures Дови Ван.

Эксперт считает, что с переходом на DCEP Народному банку Китая будет проще осуществлять прямую финансовую помощь населению в виде так называемых «вертолетных денег».

«Вертолетные деньги»: выход из кризиса или еще одно заблуждение традиционной школы экономики

Дови Ван уверена, что властям Поднебесной для конфискации имущества будет достаточно всего лишь изменить «пару строчек кода».

В условиях цифровизации платежей, перекочевавшую теперь в цифровой юань, население способно легко утратить самостоятельность, заменить которую будут призваны «центральные серверы DCEP».

Некоторым пользователям Twitter происходящее в Китае представляется как наступление времен, описанных в антиутопии Джорджа Оруэлла «1984».

1984 is coming?

— unite Lian连 (@unite49212139) October 12, 2020

Обратная сторона медали в том, что правительство КНР получит мощный инструмент для контроля за гражданами. Возможность центробанка легко манипулировать процентными ставками и использовать прочие монетарные ухищрения также несет угрозу сбережениям множества людей, не говоря уже об искажении рыночных сигналов.

По мнению экспертов Атлантического совета, выпуск крайне централизованной DCEP сопряжен со снижением роли финансовых посредников и оттоком денежных ресурсов на неорганизованный рынок ссудного капитала. Это может создавать риски финансовой стабильности, подрывая эффективность монетарной политики.

***

Успехи Поднебесной в разработке цифровой валюты послужили стимулом для аналогичных исследований в других крупных экономиках. Европейский центральный банк, Банк Англии, ФРС США, Банк Канады, Банк Японии, а также ЦБ Швеции и Швейцарии совместно с Банком международных расчетов уже определили основные требования к CBDC.

Банк Кореи в 2021 году начнет последний этап тестирования цифровой валюты. Центробанк Франции провел первое успешное испытание CBDC в мае, а Societe Generale заключил партнерство с ConsenSys. Возможность выпуска цифрового рубля допустили и в Банке России.

CBDC могут кардинально изменить традиционную финансовую систему, повлияв на самые различные аспекты жизни общества.

Пока остается много нерешенных вопросов, в том числе касательно потенциального влияния DCEP и CBDC различных стран на рынки капитала, криптоиндустрию, а в долгосрочной перспективе — на геополитическую картину мира и роль доллара США в качестве мировой резервной валюты.

Удастся ли Китаю осуществить амбициозные планы и стать лидером монетарных инноваций, покажет время.

Подписывайтесь на новости ForkLog в Telegram: ForkLog FEED — вся лента новостей, ForkLog — самые важные новости и опросы.