SEC подготовит исключения для токенизации ценных бумаг
Комиссар SEC Хестер Пирс призвала криптоиндустрию умерить ожидания от «инновационного исключения» для торговли токенизированными акциями. По ее словам, регулятор не планирует разрешать выпуск синтетических активов.
I appreciate the interest in—but not the hyperbole about—the contemplated innovation exemption for the onchain trading of tokenized NMS stock. Keep in mind: I've always expected that it'd be limited in scope & would facilitate trading only of digital representations of the same…
— Hester Peirce (@HesterPeirce) May 21, 2026
Заявление Пирс появилось после публикации Bloomberg: журналисты сообщили, что Комиссия подготовит правила для токенизации акций без согласия эмитентов. По данным агентства, SEC обсуждала инструкции для торговли RWA-бумагами с «сотнями участников рынка».
Пирс пояснила, что послабления коснутся только цифровых копий акций, которые уже торгуются на вторичном рынке. Токены должны давать те же права, что и обычные бумаги, включая голосование и дивиденды, подчеркнула она.
Глава Securitize Карлос Доминго поддержал эту позицию. По его мнению, выпуск токенов третьими лицами без участия эмитента дробит рынок и создает риски.
This is good, we want to do on-chain trading, but for the right assets, and not to help proliferate those derivatives that are fragmenting the market and introducing additional risks. Tokenization is needed to solve problems and eliminate intermediaries, not to add new additional… https://t.co/vNTfC5vOoF
— Carlos Domingo (@carlosdomingo) May 22, 2026
С ним согласился CEO платформы Superstate Роберт Лешнер — он считает, что строгий подход сохранит стандарты американского финансового рынка при внедрении DeFi.
The SEC has been hard at work crafting an innovation exemption that will bring securities into the tokenization & DeFi era, without compromising the standards that make the USA the center of capital markets.
— Robert Leshner (@rleshner) May 21, 2026
More innovation, done well, soon 👏 https://t.co/x1nNUMM9gF
По данным RWA.xyz, выпущено акций на $1,53 млрд. Среди них бумаги Circle, Strategy и Google. Сектор растет медленнее прогноза аналитиков, которые ожидали триллионные обороты к 2030 году.
Риски RWA
На публикацию Bloomberg также отреагировал глава исследований Tiger Research Райан Юн, который предупредил о рисках фрагментации ликвидности из-за токенизации акций без согласия эмитентов.
— Tiger Research (@tiger_research_) May 22, 2026
По мнению эксперта, капитал начнет уходить с централизованных площадок в разные блокчейн-сети. Это размоет торговые объемы, которые сейчас сосредоточены на NYSE или Nasdaq.
«Традиционные финансы видят серьезную угрозу в распаде консолидированной ликвидности», — заявил Юн.
Дробление рынка приведет к разнице цен на разных платформах и проскальзыванию при крупных сделках. В Tiger Research считают, что это снизит общую эффективность рынка.
Второй проблемой станет отток прибыли. Когда токенизированные акции торгуются на множестве децентрализованных площадок, доходы бирж уходят в офшоры. Это подрывает финансовую конкурентоспособность страны.
Глава отдела цифровых активов FG Nexus Майя Вуйнич добавила, что разделение рынка на «изолированные пулы» создаст ценовые ошибки. Также возникнет риск «теневых коротких продаж» из-за нехватки локальных покупателей для стабилизации цены.
Сторонники токенизации указывают на преимущества:
- мгновенные расчеты;
- дробное владение активами;
- низкие комиссии;
- круглосуточная торговля.
Аналитик Siebert Financial Брайан Витен уверен, что решение SEC ускорит переход финансовой системы на блокчейн. По его прогнозам, часть капитала в итоге перетечет в сети биткоина и Hyperliquid.
Напомним, в мае стало известно, что Банк Англии сосредоточит будущую стратегию на RWA для модернизации экономического сектора страны.
Рассылки ForkLog: держите руку на пульсе биткоин-индустрии!
