Аналитик: биткоин прошел тест на зрелость

Недавнее падение рынка было не панической распродажей, а контролируемым снижением долговой нагрузки — делевериджингом. Аналитик CryptoQuant Аксель Адлер — младший считает это признаком зрелости рынка.

During Friday’s crash, spot volume hit $44B (near cycle highs), futures $128B, while OI dropped $14B with only $1B in BTC long liquidations. 93% of OI decline wasn’t forced — this was a controlled deleveraging, not a cascade.

👉 A very mature moment for Bitcoin. pic.twitter.com/sTrziRUXXo

— Axel 💎🙌 Adler Jr (@AxelAdlerJr) October 14, 2025

По его данным, во время коррекции 11 октября спотовый объем торгов достиг $44 млрд, приблизившись к циклическим максимумам. Показатель фьючерсного рынка составил $128 млрд.

Открытый интерес (ОИ) снизился на $14 млрд, при этом принудительные ликвидации длинных позиций по биткоину составили лишь $1 млрд.

По словам аналитика, 93% сокращения ОИ не были вызваны ликвидациями — трейдеры сами закрывали позиции и уменьшали риски.

Необходимая перезагрузка

В Glassnode дополнили картину. По их данным, с рынка было «вымыто» более $19 млрд открытого интереса. Ставки финансирования на фьючерсном рынке рухнули до уровней медвежьей фазы 2022 года.

#Bitcoin endured its largest leverage wipeout in history, with $19B in open interest erased and funding collapsing. The market is now recalibrating amid slower momentum, cooling profit-taking, and steady ETF demand.

Read more in this week’s Market Pulse👇https://t.co/56joxJ5xtb pic.twitter.com/Po5a8jEo1B

— glassnode (@glassnode) October 13, 2025

Технические индикаторы подтвердили смену настроений: давление покупателей ослабло, а в краткосрочных потоках доминировали агрессивные продажи. Сокращение открытого интереса на фьючерсном рынке отражает общее снижение рисков.

Несмотря на масштаб события, общая структура рынка осталась стабильной. Спотовые объемы торгов удерживаются на высоких уровнях, притоки в ETF продолжаются, а ончейн-активность остается высокой.

По мнению экспертов, это говорит о том, что с рынка были вытеснены участники с высоким левериджем, но структура капитала и институциональный спрос сохранились.

На рынке опционов открытый интерес вырос, так как трейдеры перестраивали позиции с учетом новой волатильности. Небольшой рост показателя «перекоса» указывает на возобновление спроса на защиту от падения.

Эксперты Glassnode считают, что это была значительная, но необходимая перезагрузка. Теперь рынок входит в фазу консолидации, которая будет определяться осторожностью и более взвешенным подходом к риску как на спотовом, так и на деривативном рынках.

По данным Glassnode, распродажа произошла при том, что более 90% предложения биткоина находилось в прибыли. Основные убытки понесли инвесторы, купившие актив на ценовых пиках.

Эксперты сравнили ситуацию с крахами FTX и LUNA, когда «в плюсе» было менее 65% предложения. Это указывает на то, что событие было вызвано ликвидациями позиций с кредитным плечом, а не массовой капитуляцией держателей.

Время для альткоинов?

Другой аналитик CryptoQuant под ником Darkfost считает, что на фоне «экстремального страха» наступило время для накопления альткоинов.

📊Extreme fear in Altcoins : Time to accumulate ?

The best time to gain exposure to altcoins is often when no one wants them anymore.
It’s precisely during these periods of disinterest that the market tends to offer the best medium-term opportunities.
The chart below shows the… pic.twitter.com/5alY70qLn3

— Darkfost (@Darkfost_Coc) October 13, 2025

По его мнению, лучшие возможности для входа в эти активы появляются, когда «они никому не нужны». Он обратил внимание на долю альткоинов на Binance, торгующихся выше 200-дневной скользящей средней.

«Сегодня только 10% альткоинов на Binance остаются выше этого ключевого показателя. Другими словами, 90% рынка находится ниже своего долгосрочного тренда, что является явным признаком повсеместного отсутствия интереса», — пояснил эксперт.

Он отметил, что каждый раз, когда в текущем цикле показатель опускался до подобных уровней, рынок вскоре показывал заметный краткосрочный рост.

По словам Darkfost, время для входа в альткоины еще есть, но следует тщательно выбирать сильные проекты, которые сохранили ликвидность и ончейн-активность. При этом он посоветовал не затягивать с решением — рынок быстро возвращается к нормальному состоянию.

Реакция в секторе DeFi

Недавнее резкое падение отразилось и на секторе DeFi. По данным DeFi Llama, открытый интерес на perp-DEX обвалился с $26 млрд до менее чем $14 млрд.

What Friday's flash crash looked like in onchain metrics: pic.twitter.com/aNZF7mKvVk

— DefiLlama.com (@DefiLlama) October 14, 2025

При этом лендинговые протоколы зафиксировали комиссии на сумму свыше $20 млн, установив новый исторический максимум. Недельный объем торгов на DEX превысил $177 млрд, что также стало рекордом.

Общий объем заимствований в кроссчейн-протоколах кредитования впервые с августа упал ниже $50 млрд. На фоне событий доходность stETH кратковременно поднималась выше 7%.

Приток стейблкоинов в ожидании CPI

Аналитик CryptoQuant под псевдонимом Maartunn указал на приток «стабильных монет» на биржи после падения.

Поступление в $3,2 млрд стало одним из крупнейших за последний месяц. По мнению специалиста, это указывает на подготовку трейдеров к возможным колебаниям рынка перед публикацией данных об инфляции в США (CPI).

Изменение резервов стейблкоинов (USDT + USDC, ERC-20) за 30 дней:

• Binance: +$1,423 млрд;
• Bybit: +$1,228 млрд;
• OKX: +$1,114 млрд;
• остальные биржи: –$549,6 млн.

Если CPI окажутся ниже прогнозов, это может стать стимулом для ралли — трейдеры направят свободный капитал в биткоин и альткоины. 

И наоборот, если инфляция превысит прогнозы, эти же средства могут остаться неиспользованными, сигнализируя об осторожности и возможном продолжении падения, заключил Maartunn.

Напомним, аналитик Santiment Брайан Кью заявил, что страх и неопределенность среди розничных инвесторов остаются одним из самых точных сигналов для накопления первой криптовалюты.

Аналитики обнаружили бычьи сигналы в недавнем падении биткоина