Что такое ончейн-анализ и как его использовать?

Главное

• Ончейн-анализ — специфичная для рынка криптовалют методология, которая призвана объяснять поведение инвесторов и прогнозировать изменение цены актива с помощью данных блокчейна.
• В ончейн-анализе используются различные метрики, источником которых является сеть криптовалюты: общее количество и скорость роста адресов, изменение балансов бирж, доля краткосрочных и долгосрочных держателей и так далее.
• Инструментом ончейн-анализа являются индикаторы, которые устанавливают взаимосвязь между изменением отдельных показателей блокчейна и ценой криптоактива.

Зачем нужен ончейн-анализ?

Ончейн-анализ — это относительно молодая дисциплина, которая, в отличие от технического или фундаментального анализа, не имеет длинной истории и прочной теоретической основы, однако активно развивается.

Исследователи, применяющие ончейн-анализ, используют набор базовых метрик, связанных с адресами и держателями криптовалюты, транзакциями и комиссиями сети.

Одним из популярных показателей является число активных пользователей, под которыми понимают тех, кто совершил хотя бы один перевод в течение определенного времени. Если у криптовалюты наблюдается повышение числа активных адресов и транзакций, это может быть признаком того, что скоро начнется рост ее цены.

Блокчейн может демонстрировать и другие признаки этого тренда. Например, рост среди всех держателей монеты доли долгосрочных инвесторов, то есть тех, кто в течение длительного периода времени не перемещал свои средства, свидетельствует о «бычьих» настроениях.

Где и как используют ончейн-анализ?

С помощью ончейн-анализа трейдер или инвесторов может не только улучшить собственную стратегию торговли, но и лучше понять, каковы могут быть движения на рынке в ближайшей перспективе.

Один из базовых ончейн-индикаторов — так называемые Hodl-волны (HODL Waves): адреса в сети криптовалюты разбивают на несколько групп в зависимости от их активности и представляют изменение доли каждой группы на временной шкале. Благодаря Hodl-волне можно узнать, рассчитывают ли трейдеры на рост цены монеты или же избавляются от нее из-за ожидания падения.

Как утверждают эксперты, не стоит делать выводы только на основе ончейн-метрик или индикаторов: нужно также понимать контекст конкретного криптоактива. Например, причиной высокой доли долгосрочных держателей криптовалюты могут быть условия вестинга для крупных инвесторов, а не ожидания инвесторов.

Еще одной популярной ончейн-метрикой является доля концентрация криптовалюты — она показывает процент крупнейших адресов в общем обороте монеты. Благодаря этому можно определить доминирование «китов».

Многие аналитики следят за активностью крупных держателей той или иной криптовалюты, действия которых в зависимости от контекста могут служить дополнительным аргументом в пользу того или иного рыночного прогноза. Крупные транзакции, в частности, отслеживает и публикует в Twitter канал Whale Alert.

Какие есть ончейн-индикаторы?

1. NVT Ratio — соотношение рыночной капитализации к сумме транзакций, выраженной в долларах США. Большое значение NVT Ratio свидетельствует о «перекупленности» монеты.

2. MVRV Ratio — соотношение текущей капитализации к реализованной. Показывает, является ли цена актива ниже или выше «справедливого» уровня.

3. Число активных адресов — показывает спрос и степень использования криптовалюты.

4. Приток биткоина на биржи — демонстрирует намерения крупных инвесторов. Положительная динамика балансов бирж свидетельствует о доминировании «медведей», отрицательная — о «бычьих» настроениях.

5. Мультипликатор Пьюэлла (The Puell Multiple) — соотношение суммы добытых биткоинов за сутки (в долларах) и значения 365-дневной средней скользящей. Используется для определения оптимальных точек покупки и продажи первой криптовалюты.

Как ончейн-анализ помогает бороться с финансовыми преступлениями?

Помимо трейдинга и инвестиций ончейн-анализ также применяют для соблюдения антиотмывочного законодательства (AML), то есть с целью обнаружить похищенные криптовалюты.

Любые компании и приложения, использующие блокчейн-адреса для приема платежей — например биржи криптовалют — обязаны фильтровать входящие транзакции от пользователей на предмет наличия «грязных» активов. Подобные услуги предоставляют специализированные сервисы, например Chainalysis или Crystal. 

Такие программы автоматически проверяют все входящие переводы и, благодаря открытости данных блокчейна, находят среди них связанные преступлениями. Процедуры верификации (KYC) и дью-дилидженса клиентов (CDD/EDD) позволяют идентифицировать личности преступников и связанных с ними лиц.

Какие есть сервисы для ончейн-аналитики?

Сейчас работают сразу несколько популярных платформ, которые предоставляют инструменты ончейн-анализа, в частности предоставляют API и визуализацию данных блокчейнов:

1. Nansen. Ориентирована на анализ блокчейна Ethereum. Выпускает собственные исследования рынка криптовалют.
2. Dune Analytics. Платформа с возможностью создания кастомизированных дашбордов, визуализирующих различные ончейн-метрики. Развивает комьюнити, члены которого делятся друг с другом наблюдениями.
3. Glassnode. Еще один популярный сервис с возможностью бесплатного просмотра стандартных графиков.

Что еще почитать?

Что такое Etherscan?

Является ли биткоин «цифровым золотом»?

Что такое дерево Меркла?

Что такое модель Stock-to-Flow и за что ее критикуют?

Что такое арбитраж криптовалюты?