SEC одобрила заявки Grayscale и ProShares на запуск ETH-ETF

SEC одобрила заявки на запуск мини-ETF на базе Ethereum от Grayscale и спотового биржевого фонда от ProShares.

The U.S. SEC has approved Grayscale's mini Ethereum ETF, which will be seeded with assets currently backing the larger ETF. ProShares' Ethereum ETF was also approved. The fund is likely to start trading next week along with other spot ETH ETF products. Grayscale also has a mini…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) July 18, 2024

Первый инструмент базируется на основе активов, поддерживающих более крупный ETF. Предполагается, что продукт дополнит остальную линейку на базе Ethereum и поддержит широкий круг инвесторов.

Proshares еще не указала размер комиссии; в Grayscale Ether Mini Trust она составит 0,25%, у старшего аналога — 2,5%.

Джеймс Сейффарт из Bloomberg объяснил интерес компании к регистрации мини-фонда смягчением эффекта от вероятного оттока средств из ETHE. Последний возможен в результате преобразования более крупной структуры.

I think this means that the mini Ethereum ETF is going to launch at the same time as all the others. $ETH will seed with 10% of $ETHE's assets essentially off the bat. Should help alleviate some of the likely Grayscale outflows. Still don't know fees on either though. https://t.co/kmHoHUS4em

— James Seyffart (@JSeyff) July 17, 2024

Когда начнутся торги?

Специалист спрогнозировал, что Grayscale Ether Mini Trust и Proshares Ether ETF начнут торговаться вместе с другими продуктами на следующей неделе. 

Источники Decrypt и CoinDesk в качестве ориентира назвали 23 июля. Эту точку зрения разделяет и аналитик Bloomberg Эрик Балчунас «в отсутствие непредвиденных обстоятельств».

Update: Nate's instincts were right, hearing SEC finally gotten back to issuers today, asking them to return FINAL S-1s on Wed (incl fees) and then request effectiveness on Monday after close for a TUESDAY 7/23 LAUNCH. This is provided no unforeseeable last min issues of course! https://t.co/D21FD9Qf94

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) July 15, 2024

23 мая Комиссия одобрила формы 19b-4 от эмитентов ETH-ETF. В настоящий момент регулятор изучает предложения по форме S-1.

В мае Grayscale Investments отозвала заявление на создание фьючерсного ETF на базе Ethereum. 

CEO Майкл Сонненшайн пообещал, что компания сосредоточит свои усилия на конвертации ETHE в спотовый биржевой фонд. Тогда топ-менеджер выразил уверенность, что регулятор преобразует Ethereum-траст в инструмент.

Действия конкурентов

Эмитенты ETH-ETF указали размер сборов в обновленных заявках к дедлайну SEC, пишет The Block.

7 из 10 фондов используют комиссионные скидки с привязкой к временной шкале или AUM. Также семь спонсоров выбрали Coinbase в качестве кастодиана.

В частности, BlackRock установила сбор в размере 0,25%. В течение года или до повышения стоимости активов под управлением до $2,5 млрд показатель составит 0,12%.

У 21Shares эти параметры составили соответственно 0,21% и 0% до наступления одного из двух условий — истечения шести месяцев после начала торгов или превышение AUM $500 млн.

У Bitwise схожие условия, за исключением базовой ставки в 0,2%.

Сборы Invesco Galaxy, VanEck и Franklin Templeton составили соответственно 0,25%, 0,2% и 0,19%. Показатель Fidelity — 0,25%. Комиссия не будет взиматься до конца 2024 года.

Franklin Templeton отменит сбор до 31 января 2025 года на первые $10 млрд, VanEck — на год до достижения активов уровня в $1,5 млрд.

Стейкинг?

Во всех перечисленных заявлениях не предусмотрен стейкинг. Хестер Пирс из SEC заверила, что «любая особенность продуктов всегда открыта для пересмотра».

По мнению Балчунаса, и стейкинг, и опция погашения в натуральной форме, что сейчас также не предусмотрено в предложениях, станут реальными в случае смены президента США.

Hester Peirce saying what we thought but nice to hear it directly: both staking and in-kind creation/redemption for eth/btc ETFs are "open for reconsideration" (if there's a change at POTUS obv). https://t.co/sqAmL878LE

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) July 17, 2024

Главный юрисконсульт Variant Джейк Червински заявил, что подобные новшества — вопрос времени, а не возможности.

«Нет никаких веских причин, по которым SEC должна препятствовать стейкингу в ETH-ETF. Это не ценная бумага. Инвесторы способны полностью понять риск подобного инструмента и решить для себя, готовы ли они на него пойти», — пояснил специалист.

Напомним, в Steno Research cпрогнозировали чистый приток $15-20 млрд в будущие фонды в течение года и рост Ethereum до $6500.

В K33 Research оценили поступления в продукты в первые пять месяцев после начала торгов в $3,1–4,8 млрд. 

Ранее в QCP Capital спрогнозировали рост эфира до $4800 после одобрения ETH-ETF. Эксперты считают, что спрос в размере 10-20% от притоков в биткоин-фонды спровоцирует положительное движение.