Июль 2021 в цифрах: ралли игровых токенов, $900 млн для FTX и ончейн-позитив для цены биткоина

• В первой половине июля цена биткоина продемонстрировала негативную динамику. Начав месяц с $35 000, цена упала на 16% — до $29 300.
• Начиная с 19 июля, первая криптовалюта неуклонно росла в течение десяти дней, прибавив 45% к стоимости. Локальный ценовой максимум был зафиксирован на уровне $42 400 (31 июля).
• По итогам месяца биткоин вырос на 18,3%.

• Аналогичная динамика наблюдалась и у Ethereum — после просадки в 25% в течение первой половины июля, цена выросла к концу месяца на 47% и достигла локального пика на отметке $2555 (31 июля).
• По итогам месяца криптовалюта подорожала на 10,9%.

• Безоговорочными лидерами месяца стали токены NFT-маркетплейсов и гейминговых платформ. Особо выделились токены игровых платформ Axie Infinity (AXS), MyNeighborAlice (ALICE) и Sandbox (SAND).
• Худшую динамику продемонстрировали токены платежной платформы Flexacoin (FXC), смарт-контрактов CasperLabs (CSPR) и деривативов BarnBridge (BOND).

Акции связанных с криптовалютами компаний:

• MicroStrategy (MSTR): -3,78%.
• Coinbase (COIN): -5,78%.
• Galaxy Digital (GLXY): -12,4%.
  

Динамика ценных бумаг майнинговых компаний:

• Canaan (CAN): -13,68%.
• Ebang International (EBON): -28,94%.
• Riot Blockchain (RIOT): -11,5%.
• Hut8 (HUT): +10%.
• Marathon Digital (MARA): -11,92%.

Позитив на криптовалютном рынке не успели подхватить участники традиционного рынка. Часть игроков, вероятно, восприняла текущий рост как коррекцию перед дальнейшим снижением.

• По итогам заседания 25 июля Федеральная резервная система (ФРС) признала, что есть предпосылки для начала процесса сворачивания покупки гособлигаций США и агентских ипотечных ценных бумаг. Ситуацию повторно оценят на предстоящих заседаниях. 
• По словам председателя ФРС Джерома Пауэлла, рынки получат подобный сигнал заблаговременно. Он подчеркнул, что рынок труда не полностью оправился от последствий пандемии COVID-19. По его словам, инфляция останется на повышенном уровне в ближайшие месяцы, прежде чем пойти на спад.
• Подобная риторика в будущем может измениться ввиду дальнейшего роста потребительских цен — ключевой для ФРС PCE Core Deflator достиг максимума с июля 1991 года в 3,5%. Это усиливает риск закрепления инфляционных ожиданий на горизонте 5-10 лет на повышенном уровне (в настоящее время — 2,8%).

• 21 июля индекс страха и жадности вновь упал до отметки 10, дважды достигнутой в мае и один раз — в июне. После этого показатель начал рост в зону «жадности», указывая на оптимизм участников рынка. Среднее значение индекса в июле — 26,3 (в мае показатель составлял 36,9), минимальное — 10, наиболее частое — 20.
• Усилилась корреляция биткоина с другими активами на базе Proof-of-Work, включая Ethereum и Litecoin. Статистическая взаимосвязь первой криптовалюты с золотом стала резко отрицательной (-0,62). Таким образом, в последнее время движение цен этих активов было разнонаправленным. 
• Корреляция биткоина с индексом S&P 500 составила -0.15. Месяцем ранее показатель был на отметке 0,13, указывая на небольшую положительную взаимосвязь.

• Несмотря на недавнее снижение цены биткоина, индикатор Relative Unrealized Profit/Loss так и не оказался в зоне «Надежда/Страх» (Hope/Fear), не говоря уже о «Капитуляции» (Capitulation). Последняя была актуальна на рубеже 2018-2019 годов и в марте 2020 года. Следовательно, майский «обвал» биткоина, вероятнее всего, оказался простой коррекцией. На момент написания индикатор приближается к зоне «жадности» (Greed), указывая на возобновление ралли.
• Индикатор Puell Multiple в конце июня достиг «зеленого диапазона», указывающего на недооцененность первой криптовалюты и благоприятное время для ее покупки. Значения метрики находятся над зоной перепроданности, указывая на улучшение настроений инвесторов и стабилизацию рынка.

Подробнее о недавних ончейн-сигналах читайте в материале.

• В течение месяца резервы централизованных бирж в основном уменьшались, указывая на уменьшение потенциального давления будущих продаж. Наибольший чистый отток средств зафиксирован 28 июля (-59 650 BTC). 
• Биткоин-резервы биржи Binance за месяц сократились почти на 70 000 BTC на фоне растущего давления со стороны регуляторов различных стран.

Ethereum 2.0

• На депозитном контракте Ethereum 2.0 сосредоточено 6,48 млн ETH стоимостью $16,75 млрд. 
• В сети нового поколения работает 201 818 валидаторов, в июле их количество выросло на 7%.

Lightning Network

• С начала года емкость сети микроплатежей биткоина Lightning Network (LN) выросла на 98% — с 1058 BTC до 2093 BTC. Лишь за последние 30 дней показатель вырос на 29%. За этот же период число LN-нод увеличилось на 7,9%, а количество каналов на 17%.
• Lightning Network — одно из важнейших решений для масштабирования биткоина, снижения транзакционных комиссий и повышения конфиденциальности платежей. Многие эксперты убеждены, что развитие этой технологии поспособствует массовому принятию криптовалют.

Binance Smart Chain

• Для экосистемы Binance Smart Chain (BSC) июль ознаменовался рекордным ростом ончейн-активности. Дневное число BSC-транзакций в конце июля преодолело рубеж в 13 млн, превзойдя показатели Polygon.  
• Резкий рост показателя происходил на фоне относительно невысокой рыночной стоимости BNB. Это может указывать на недооцененность токена. Рост последнего может сдерживать неблагоприятный новостной фон вокруг централизованной биржи Binance.
• Всплеск ончейн-активности в сети BSC наблюдается на фоне оттока активов из Binance. Не исключено, что часть средств с биржи поступает в приложения DeFi-экосистемы.

• Весь июль хешрейт первой криптовалюты восстанавливался после июньского обвала показателя, вызванного отключениями крупных майнинговых объектов в Китае и последующей миграцией в США, Канаду и Казахстан. 
• Общая вычислительная мощность сети биткоина выросла за месяц на 23,6% (показатель, сглаженный семидневной скользящей средней). Это признак того, что некоторые китайские майнеры, которые уже вывезли часть оборудования за пределы КНР, подключили мощности в новых юрисдикциях.
• Вслед за хешрейтом впервые за два месяца немного выросла сложность добычи биткоина. Показатель увеличился на 6% по результатам последнего перерасчета, состоявшегося 31 июля.

• Впервые за четыре месяца вырос совокупный доход биткоин-майнеров. В июле он составил $972 млн, что на 16% больше значения за июнь. Повышению поступлений от добычи блоков (c $797 млн до $944,9 млн) способствовал рост биткоина к $42 000. Доля комиссий в структуре доходов майнеров снизилась до 2,94%.
• Доходы Ethereum-майнеров снизились на 2%, до $1,08 млрд. При этом доля комиссий в поступлениях выросла с 17% до 22% — cо $165,8 млн до $201,2 млн. Это частично компенсировало сокращение поступлений от добычи блоков с $939,8 млн до $879 млн.
• Общий доход Ethereum-майнеров три месяца подряд превосходит показатель биткоин-майнеров.
• Хардфорк London в сети Ethereum предполагает сжигание части комиссий в зависимости от загрузки сети. Следовательно, вскоре можно ожидать роста доли доходов от блоков в структуре поступлений майнеров.

• В июле средняя комиссия за биткоин-транзакцию достигла годового минимума на отметке $1,97. Комиссии за Ethereum-транзакции, напротив, возобновили рост. Это отразилось на структуре доходов майнеров.
• Как и в случае с биткоином, общая вычислительная мощность сети Ethereum продемонстрировала рост. На графике выше отчетливо видна корреляция хешрейта и цены второй по капитализации криптовалюты.

• Объем торгов на ведущих криптовалютных биржах в июле снизился на 36%. Показатель достиг минимума 2021 года на отметке $786 млрд. 
• Торговый оборот Binance сократился до $455 млрд, OKEx — до $97 млрд, Huobi — до $92 млрд, Coinbase — до $54 млрд.

• Как и на спотовом рынке, в июле торговый объем деривативами достиг минимального в 2021 году значения ($1,4 трлн).
• В наиболее насыщенную сессию, 26 июля, когда цена биткоина выросла за сутки более чем на 15%, совокупный объем торгов фьючерсами на первую криптовалюту достиг $125 млрд, а контрактами на базе Ethereum — $44 млрд. На рынке опционов объем торгов в этот день составил $1,2 млрд и $245 млн соответственно.
• Общий показатель открытого интереса тесно коррелирует с ценой биткоина. За июнь он вырос на 25% — с $11,5 млрд до $14,2 млрд.

• В прошлом месяце падение DeFi-сегмента сменилось уверенным ростом. Объем заблокированных средств (TVL) в сегменте вырос на 30%, преодолев отметку в $70 млрд.
• TVL в лидирующем лендинговом протоколе Aave превысил $13 млрд. Этому могло способствовать оживление рынка и добавление поддержки сети Polygon, предполагающей быстрые и дешевые транзакции.

• Из топ-20 наиболее популярных токенов больше всего подорожали активы проектов Terra и Perpetual Protocol (>90%). Лидерство по капитализации с большим отрывом удерживает UNI от Uniswap.
• Как и прежде, в DeFi-сегменте преобладают лендинговые сервисы и децентрализованные биржи. Набирают популярность агрегаторы дохода вроде yearn.finance (категория «Управление активами»).

• На фоне восстановления цены первой криптовалюты совокупная стоимость «биткоинов на эфире» выросла на 25%, преодолев отметку в $10 млрд. Доля Wrapped Bitcoin (WBTC) в сегменте превышает 75%. 
• У лендингового протокола Compound самый высокий коэффициент использования заемных средств относительно TVL. Это указывает на высокую востребованность заблокированных в протоколе средств, значительная часть которых используется в качестве обеспечения по займам. Самый низкий показатель — у Maker, что во многом объясняет снижение позиций этого протокола в рейтинге DeFi Pulse. 

Подробнее об индикаторах для оценки DeFi-проектов читайте в нашем обзоре.

• В июле объем торгов на децентрализованных биржах (DEX) на базе Ethereum достиг минимума с января 2021 года на отметке $59 млрд.
• Доля Uniswap в общем показателе составила 66% ($38,9 млрд). В тройку лидеров вошли SushiSwap — $5,5 млрд, а также Curve с $4,7 млрд.

• Совокупная рыночная капитализация стейблкоинов в июле достигла $108,7 млрд. 
• Лидер сегмента — USDT от Tether — практически полностью приостановил выпуск новых токенов. В июле таких операций было лишь несколько. Капитализация проекта стабилизировалась на уровне $62 млрд.
• USDC от Circle, наоборот, продолжает увеличивать свою рыночную долю. В июле его предложение выросло с $25 млрд до $27 млрд (+8%). 
• Капитализация Binance USD (BUSD) в июле выросла на 20% — до $12 млрд. Проект вошел в первую десятку активов по рыночной капитализации.

В июле разблокировке подверглись около 41 700 BTC, обеспечивающие паи GBTC компании Grayscale. Несмотря на множественные опасения о возможном негативном влиянии продаж на рынок, первая криптовалюта не подверглась чрезмерному давлению продаж.

На фоне снижения открытого интереса по биткоин-фьючерсам на регулируемой бирже CME растет число длинных позиций институциональных игроков категории Commercial. Среди остальных участников торговли (Non-Commercial и Nonreportable Positions) преобладают короткие позиции.

Схожая ситуация по микрофьючерсам на биткоин, где один контракт соответствует 0,1 BTC. По этому инструменту игроки категории Commercial нарастили в конце июля длинные позиции, полностью закрыв короткие.