Февраль в цифрах: растущий оптимизм инвесторов, отток биткоина с централизованных бирж и противостояние NFT-маркетплейсов
Ключевое
- Отток Ethereum с централизованных платформ продолжился на фоне притока ликвидности в DeFi-экосистему проекта.
- Количество «китовых» биткоин-адресов упало до отметок середины 2019 года.
- Ончейн-индикаторы сигнализируют об улучшении рыночных настроений и потенциале дальнейшего восстановления рынка.
- Биткоин-балансы централизованных бирж упали до значений марта 2018 года.
- Хешрейт и сложность добычи биткоина обновили максимумы.
- Совокупный объем заблокированных в смарт-контрактах децентрализованных приложений средств вырос на 25%.
- Сеть L2-решения Arbitrum приблизилась к Ethereum по среднему числу обрабатываемых транзакций.
- Капитализация BUSD сократилась на $5,4 млрд, в результате чего общий показатель стейблкоинов приблизился к $130 млрд.
- На фоне конкуренции маркетплейсов Blur и OpenSea в сегменте NFT возобновилась активность пользователей.
Динамика ведущих активов
- В феврале ведущие криптовалюты консолидировались после значительного роста в начале года.
- По итогам месяца биткоин и Ethereum показали скромные результаты — рост на 0,03% и 1,26% соответственно.
В числе наиболее динамичных проектов в феврале (с капитализацией более $200 млн) оказался протокол Conflux Network (CFX), заключивший соглашение с China Telecom для разработки Web3 SIM-карты (BSIM). Впечатляющие результаты показал L2-протокол в сети биткоина Stacks (STX) благодаря хайпу вокруг NFT Odinals. В конце месяца значительно улучшил позиции токен лендинговой платформы Liquity. После листинга на Binance LQTY вырос более чем на 50%.
В числе аутсайдеров оказался токен M2E-проекта STEPN (GMT), которому не помог дополнительный аирдроп среди владельцев наиболее дорогих кроссовок. После значительного роста в январе по итогам месяца скорректировался токен проекта Aptos (APT). Идентичная динамика наблюдается и у замыкающего тройку GameFi-протокола Gala (GALA).
Акции связанных с криптовалютами компаний
Динамика ценных бумаг майнинговых компаний
Marathon Digital (MARA):
-0,98%
После результативного старта года акции майнинговых и связанных с криптовалютами компаний вели себя разнонаправленно, в основном тесно коррелируя с биткоином.
Рыночные настроения, корреляции и волатильность
- В течение февраля «Индекс страха и жадности» преимущественно держался в зоне «жадности». В середине месяца котировки биткоина протестировали уровень $25 000 — на этом фоне показатель обновил годовой максимум на отметке 62.
- Минимальное значение индикатора составило 48, средняя величина — 53,3. Подобная динамика указывает на оптимизм инвесторов, несмотря на повышение ключевой ставки ФРС и увеличение инфляции в США.
- В феврале статистическая взаимосвязь биткоина с американским фондовым рынком незначительно выросла. Корреляция с индексом S&P 500 достигла 0,42, с индикатором Доу Джонса — 0,38.
- Движение котировок первой криптовалюты и золота было однонаправленным, но их связь остается на достаточно низком уровне.
- Усредненное значение индекса исторической внутридневной волатильности биткоина (BVOL24H) за последний месяц составило $2,1, что несколько превышает январский показатель.
- Индикатор достиг максимума ($3,5) 17 февраля, когда котировки протестировали уровень $25 000.
Макроэкономический фон
- Инфляция потребительских расходов США в январе усилилась с 5,3% г/г до 5,4% против прогноза в 4,9% г/г, стержневая — c 4,6% до 4,7% (4,6%). CPI вырос на 6,4% при ожиданиях замедления с 6,5% до 6,2%, стержневой — на 5,6% (с 5,7% до 5,5%). Медленное ослабление инфляционного фона проявилось и в свежих данных по PPI.
- В январе количество рабочих мест в экономике США увеличилось на 517 000 при прогнозе в 188 000. За предыдущие два месяца прирост оказался выше на 71 000. Безработица, вопреки ожиданиям, опустилась до минимума с 1969 года — 3,4%. Годовые темпы роста зарплат замедлились до 4,4% при прогнозе в 4,3%. Розничные продажи подскочили на 3% при прогнозе в 2%.
- Представители ФРС, включая главу ведомства Джерома Пауэлла, указали «на необходимость дальнейшей работы» — повышение ключевой ставки и ее «удержание на высоком уровне в течение длительного периода». Это привело к пересмотру ожиданий касательно ее потолка и сроков перехода Федрезерва к смягчению монетарной политики.
- Трейдеры на рынке опционов стали допускать повышение ставки в марте сразу на 50 б. п. с вероятностью в 23,3%. Месяц назад были шансы 1:5, что ее сохранят на текущем уровне в 4,5-4,75%.
- Инвесторы также скорректировали ожидания в отношении дальнейших шагов ФРС. Если месяц назад рынок сомневался, что ставка превысит 5,25% и в декабре с вероятностью 76,5% вернется к текущему уровню, то теперь стал допускать пик на отметке 5,75% с вероятностью 42,8% и диапазон 5,25-5,5% к концу года (73,7%).
- Перспектива усиления негативной тенденции в рисковых активах из-за политики ФРС оказала малозаметное влияние на движения цен криптовалют.
- Корреляция первой криптовалюты с индексом Nasdaq Composite в начале февраля упала с 0,94 до 0,58, подсчитали аналитики Bernstein.
Ончейн-данные
- Количество адресов с балансом 1000 BTC и более (свыше $23,7 млн) упало до отметок середины 2019 года. По состоянию на 28.02.2023 число «китовых» адресов составляет 2006. Сопоставимый показатель — 2005 — зафиксирован 30.07.2019.
- Численность адресов этой категории достигла пика в феврале 2021 года вблизи уровня 2500. Затем, вопреки ралли цифрового золота к историческому максимуму у отметки $69 000, показатель пошел на спад.
- По относительно мелким адресам (>0,01 BTC, >0,1 BTC и >1 BTC) ситуация более оптимистичная — в этих категориях почти никогда не наблюдался спад. Это указывает на постепенное увеличение числа криптоинвесторов и их стремление накопить как можно больше цифрового золота, невзирая на волатильность и смены циклов рынка.
- Индикатор aSOPR большую часть февраля пребывал над отметкой 1. Это говорит об улучшении рыночных настроений и фиксации прибыли многими инвесторами.
- Аналитики Decentrader убеждены, что непродолжительные провалы метрики ниже ключевого уровня — хорошая возможность «покупки на низах».
- Недавно вышедший из «зеленой зоны» перепроданности индикатор MVRV Z-Score указывает на потенциал дальнейшего роста цены биткоина и восстановления рынка в целом.
- В прошлом месяце наблюдался ускоренный рост доли Taproot-подписей в блокчейне биткоина — 15 февраля показатель превысил 12%, затем произошел некоторый спад.
- Тенденция во многом связана с проектом Ordinals, позволяющим размещать «цифровые артефакты» в сети цифрового золота. Число биткоин-NFT превысило 228 000, согласно данным дашборда от @dataalways на платформе Dune.
- Совокупный объем цифрового золота на балансах централизованных бирж упал до значений марта 2018 года. Тенденция к оттоку средств с подобных платформ значительно усилилась в 2022 году, на фоне краха Terra, FTX и повсеместного «заражения» рынка. Неуклонное снижение значений метрики — признак того, что многие инвесторы предпочитают гораздо более безопасные некастодиальные кошельки.
Ethereum
- С момента активации EIP-1559 сеть Ethereum сожгла более 2,96 млн монет. Из них ~85 000 ETH в феврале, что на 30% больше январского показателя. Темпы вывода криптовалюты из обращения ускоряются второй месяц к ряду, что в том числе обусловлено ростом активности в DeFi-сегменте и противостоянием двух NFT-маркетплейсов — OpenSea и Blur.
- Согласно Ultrasound Money, за последние 30 дней предложение Ethereum сократилось на 35 400 ETH. Наибольшее число монет (~9100 ETH) выведено из обращения в рамках операций, связанных с протоколом Uniswap. На втором месте — OpenSea (~6100 ETH).
- По итогам февраля доля криптовалюты, заблокированной в смарт-контрактах децентрализованных приложений, выросла до 26,85%.
- За отчетный период совокупный объем Ethereum на счетах централизованных платформ снизился на 4%. Две последние метрики свидетельствуют о росте интереса инвесторов к DeFi-сегменту экосистемы. Вероятная причина — запланированное на март 2023 года обновление Shanghai, которое позволит выводить активы из стейкинга.
- В феврале количество валидаторов в сети Ethereum выросло на 6%, достигнув 551 488. Объем активов в стейкинге 17,40 млн монет — за отчетный период показатель увеличился более чем на 6%.
- Число уникальных адресов, внесших на депозитный контракт 32 ETH или более, за месяц незначительно снизилось, достигнув 129 261. Динамика связана с растущей популярностью сервисов ликвидного стейкинга вроде Lido. Последние позволяют пользователям, не обладающим достаточной для работы в качестве валидатора суммой средств, участвовать в процессе.
Lightning Network
- По итогам месяца емкость сети микроплатежей биткоина Lightning Network (LN) выросла на 3% и обновила исторический максимум на уровне 5206 BTC (5186 BTC по состоянию на 28 февраля).
- Количество нод и число каналов LN незначительно выросло. Показатели составили 16 052 и 70 551 соответственно (15 770 и 69 750 в январе).
Майнинг, хешрейт, комиссии
- На фоне постепенного восстановления рынка хешрейт биткоина (7 МА) в феврале увеличился на 6,73%, обновив максимум на отметке 319,4 Eh/s. Неизменно восходящий тренд свидетельствует об уверенности участников индустрии в долгосрочных перспективах первой криптовалюты и майнинга в частности.
- Cвязанная с хешрейтом сложность добычи биткоина вновь обновила исторический максимум — на отметке 43,05 T. В результате последнего перерасчета показатель вырос на 9,95%.
- Несмотря на растущую сложность, хешпрайс биткоина продолжил восстановление — в середине февраля показатель достиг отметки $0,079. Она соответствует значениям начала октября прошлого года, предшествовавших обвалу рынка из-за коллапса FTX.
- Используя модель регрессии сложности, исследователь CryptoSlate Джеймс Ван Стратен определил ориентировочную себестоимость добычи биткоина — $21 100. Поскольку рыночная цена биткоина выше этой отметки, майнеры активно возвращаются в игру и увеличивают хешрейт, пояснил он.
- Доля крупнейшего пула — Foundry USA — достигла трети от совокупного хешрейта первой криптовалюты (33,3%). Показатель AntPool за месяц снизился с 19,7% до 17,9%, а Poolin — с 2,3% до 1,7%.
- Общий доход биткоин-майнеров в прошлом месяце незначительно вырос в сравнении с январем — всего на 4%. Столь низкий показатель связан с замедлением темпов роста цены первой криптовалюты и тем, что февраль — короткий месяц.
- С другой стороны, доля комиссий в поступлениях майнеров выросла до 2,28% (по итогам января показатель составлял 1,38%). Во многом это может быть связано с повышенной ончейн-активностью, вызванной Ordinals-транзакциями. Из-за последних мемпул биткоина вновь стал загружен, а блоки заполнены почти до предела.
- Средняя комиссия за биткоин-транзакцию в феврале выросла на 22% — с $1,49 до $1,82. Соответствующий показатель Ethereum за этот же период уменьшился на 7,2% — с $5 до $4,64.
- 14 февраля средняя комиссия за транзакцию в сети эфира достигла локального пика на отметке $8,55. В последний раз подобные отметки наблюдались в июне 2022 года.
- Несмотря на повышенную ончейн-активность из-за Ordinals февральский пиковый показатель по биткоину составил всего $2,64 (15 февраля). Таким образом, NFT нового типа еще не столь значительно влияют на блокчейн первой криптовалюты. Несущественный рост средней комиссии может быть также связан с активным использованием Taproot-подписей, которые также способствуют удешевлению транзакций.
Объем торгов
- Объем торгов на ведущих криптовалютных биржах, отслеживаемых ForkLog, вырос в феврале на 15%, до $782 млрд.
- В тройке лидеров произошли изменения — OKX опередила по показателю Coinbase ($44 млрд против $40 млрд соответственно). На второй строчке расположилась Gate с $78 млрд, а первую неизменно занимает Binance с $545 млрд.
Фьючерсы и опционы
Объемы торгов в сегменте криптовалютных деривативов продолжили рост, начавшийся в 2023 году. При этом динамика по опционами опережает фьючерсы — показатель достиг значений мая прошлого года, тогда как фьючерсы показывают интерес на уровне октября. В абсолютных значениях это $32 млрд и $1,23 трлн соответственно (учитываются только биткоин- и Ethereum-контракты).
DeFi
- В феврале объем заблокированных в смарт-контрактах децентрализованных приложений средств (TVL) вырос на 25%, достигнув $81,57 млрд. Динамика в том числе обусловлена притоком ликвидности в экосистему Ethereum (+14% за отчетный период) и возросшей популярностью Arbitrum.
- В конце месяца количество проводимых через сеть L2-решения транзакций приблизилось к релевантному значению основной сети Ethereum, а в моменте и вовсе превысило его. За февраль TVL проекта увеличился на 62%, что позволило ему обойти по показателю платформу Avalanche.
- За малым исключением практически все активы DeFi-сегмента из топ-20 по капитализации по итогам февраля оказались в «зеленой зоне». Худшую динамику продемонстрировал токен проекта Radix (XRD) — его цена снизилась на 15,5%.
- Среди проектов на Ethereum лидерство по TVL удерживает сервис ликвидного стейкинга Lido. На фоне приближения хардфорка Shanghai его показатель вновь вырос — на этот раз на 18% (+22% в январе).
- Децентрализованные биржи продолжили доминировать в совокупном TVL сектора DeFi — на момент написания на проекты этой категории приходится 24% показателя или $19,82 млрд.
- В феврале проекты сектора ликвидного стейкинга обошли по аналогичной метрике лендинговые протоколы. За месяц показатель категории увеличился на 16%, достигнув $14,44 млрд.
- За отчетный период совокупная капитализация «биткоинов на эфире» сократилась на 23%. Динамика, вероятно, обусловлена действиями платформы Celsius, которая в конце месяца погасила свыше 22 700 WBTC.
- Блокчейн Tron остается лидером в разрезе ончейн-активности. В феврале сеть ежедневно обрабатывала в среднем 6,8 млн, что ниже январского значения в 7,36 млн.
- Показатель Arbitrum вырос в два раза — в среднем L2-решение обрабатывало 616 719 операций, что все еще ниже аналогичного параметра сети Ethereum (1,1 млн).
- Вместе с тем 22 февраля сеть обошла по показателю блокчейн второй по капитализации криптовалюты. На динамику повлиял рост популярности проекта среди пользователей некастодиальных бирж и лендинговых сервисов.
DEX и L2
- Объем торгов на децентрализованных Ethereum-биржах по итогам января достиг $51 млрд.
- Основная доля неизменно приходится на три протокола — Uniswap ($37,2 млрд), Curve ($4,7 млрд) и DoDo ($2,8 млрд).
- В феврале доля Arbitrum среди L2-решений превысила 50%. На основной конкурирующий продукт — Optimism — пришлось свыше 30% совокупного TVL.
Стейблкоины
- Главным событием прошлого месяца стало начатое Департаментом финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS) расследование против эмитента стейблкоинов USDP и BUSD — компании Paxos. Регулятор (позже к нему присоединилась и SEC) постановил прекратить эмиссию Binance USD. После Paxos разорвала сотрудничество с Binance, но обязалась выполнять погашения по операциям в течение следующего года.
- В результате рыночная капитализация BUSD сократилась на $5,4 млрд, а совокупный показатель «стабильных монет» опустился до $133,8 млрд, соответствующих концу 2021 года.
- CEO Binance признал, что BUSD со временем уйдет с биржи, в то время как компания намерена поддерживать альтернативы, в том числе и не привязанные к доллару США. Им стал True USD, эмиссия которого впервые превысила $1 млрд.
- На фоне спроса на стейблкоины предложение USDT увеличил и Tether — с $67,8 до $70,9 млрд. В это же время капитализация USDC осталась неизменной.
- В конце февраля сообщество платформы Frax Finance решило отказаться от алгоритмического обеспечения стейблкоина FRAX.
NFT
- Объем торгов на NFT-маркетплейсах вернулся к росту на фоне борьбы флагмана индустрии OpenSea и новичка Blur. Последний привлек в феврале внимание пользователей щедрым аирдропом нативного токена BLUR, который сразу же оказался в листинге ведущих платформ, кроме Binance. Согласно СМИ, Blur находится в процессе привлечения финансирования при оценке в $1 млрд.
- По итогам февраля объем торгов на Blur составил $1,21 млрд против $333 млн у Opensea. Новичок анонсировал дополнительное распределение 300 млн токенов, а раскрывший личность CEO призвал бойкотировать флагмана. После этого некогда ведущий маркетплейс был вынужден изменить модель сбора роялти.
На фоне оживления сегмента в числе ведущих коллекций появились новые игроки, однако пользователи не забыли и про старые премиум-коллекции. В отдельных случаях объемы и количество транзакций выросли на десятки и сотни процентов. Идентичная динамика наблюдалась и в разрезе блокчейнов, где неизменным лидером остается Ethereum.
- В феврале состоялся запуск протокола Ordinals — NFT на блокчейне биткоина, названные сторонниками первой криптовалюты «атакой на сеть». Ordinals позволяют записать в блок биткоина информацию размером не более 4 МБ. Активность в сети привела к загрузке мемпула и росту комиссий, а средний размер блока увеличился со стабильных 1,5–2,0 МБ до 3,0–3,5 МБ.
- В конце месяца общее количество NFT на биткоине превысило 250 000, а форк Ordinals запустили в сети Litecoin.
Активность крупных игроков
- Цифровые запасы большинства публичных компаний в феврале не изменились. Один из крупнейших биткоин-китов — компания MicroStrategy — в начале 2023 года не приобретала и не анонсировала покупку первой криптовалюты.
- В феврале разработчик аналитического ПО сообщил, что чистый убыток в четвертом квартале 2022 года составил $249,7 млн. На финансовые показатели MicroStrategy негативно повлияло списание стоимости принадлежащих фирме биткоинов по мере снижения цены. Компания за отчетный период продала 704 BTC, но остается владельцем 132 500 BTC. Монеты потеряли в стоимости $197,6 млн.
- Тем не менее MicroStrategy удалось привлечь $46,6 млн с сентября 2022 года за счет продажи своих ценных бумаг.
- В прошлом месяце стало известно, что Marathon Digital реализовала в январе 1500 BTC для покрытия части расходов. Глава майнинговой компании Фред Тиль заявил, что в текущем году последуют дополнительные продажи цифрового золота «для финансирования ежемесячных операционных расходов».
- Котировки биткоин-траста (GBTC) от Grayscale Investments продолжают оставаться на крайне низком уровне относительно NAV — у отметки -45,5%. Ситуацию усугубляет ухудшение финансового состояние материнской компании — Digital Currency Group (DCG).
- По информации Financial Times, DCG начала продажу акций в некоторых крупнейших криптовалютных фондах под управлением Grayscale Investments со значительной скидкой.
- В отчетности за 2022 год Digital Currency Group отразила чистый убыток в размере $1,1 млрд.
Крупные венчурные раунды
Ориентированный на оборудование для блокчейна и конфиденциальности чипмейкер Chain Reaction в рамках раунда Серии C. Финансирование возглавила Morgan Creek Digital.
Сфокусированный на обслуживании институционалов из Европы стартап Taurus по итогам раунда Серии B. Лид-инвестором выступил Credit Suisse.
Сервис по защите и страхованию цифровых активов Coincover. Раунд финансирования возглавила Foundation Capital.
3D-студия Superplastic, ранее выпустившая NFT на Ethereum в коллаборации с модным брендом Gucci. Инвестраунд прошел под руководством венчурного подразделения Amazon.
Индийский Web3-стартап Kratos при оценке в $150 млн. Раунд финансирования возглавила Accel.
Регулирование
Материалы месяца
Рассылки ForkLog: держите руку на пульсе биткоин-индустрии!