В Bernstein допустили ликвидацию биткоин-траста Grayscale

Grayscale_3-min
Grayscale_3-min

Компания DCG, столкнувшаяся с проблемами дочерней Genesis Global Capital, может привлечь капитал, продать нестратегические активы и сохранить Grayscale или ликвидировать GBTC. К таким выводам пришли аналитики Bernstein, пишет CoinDesk.

Один из этих сценариев может стать решением для DCG на фоне сложностей  криптолендинговой платформы, объем задолженности которой достиг $1,8 млрд, согласно СМИ.

Genesis Global Capital продлила мораторий на вывод средств и сообщила кредиторам, что на поиск решения уйдут недели, а не дни.

Проблемы возникли после коллапса FTX. В дальнейшем фирма попыталась привлечь экстренное финансирование в размере $1 млрд, но безуспешно, выяснили в The Wall Street Journal.

В Bernstein назвали ликвидацию GBTC «ядерной опцией» и менее предпочтительным вариантом реструктуризации.

Аналитики допустили подачу DCG заявки на применение Regulation M от SEC, которое позволило бы в рамках роспуска биткоин-траста конвертировать первую криптовалюту в акции GBTC и сохранить монеты за клиентами. Аналитики указали на неопределенность касательно оценки держателями акций GBTC такой возможности из-за сложностей с хранением криптовалюты.

В сценарии с капиталом средства могут предоставить миноритарии или структура во главе со стратегическими инвесторами. Однако эту опцию специалисты назвали непростой ввиду значительного падения оценок на рынке прямых инвестиций с момента последнего раунда финансирования DCG в ноябре 2021 года. Тогда группу компаний оценили в $10 млрд. С тех пор ее положение резко ухудшилось.  

Потенциальная структура сделки DCG будет представлять собой «комплексное стратегическое финансирование» с комбинацией долга и дополнительно акционерного капитала, говорится в исследовании.

Учитывая размер кредитов и неликвидных активов, вполне вероятно, что состояние баланса будет влиять на ликвидационную стоимость собственного капитала, отметили специалисты. Иными словами, любая сделка потребует привлечения стратегического партнера.

Аналитики указали, что благодаря генерации Grayscale устойчивых денежных потоков и статуса крупнейшего источника дохода в DGC могут принять решение о продаже непрофильных активов, включая CoinDesk, Luno и Foundry. 

В то же время они затруднились оценить, в какой степени это позволит ликвидировать дефицит капитала и сколько на это уйдет времени.

Лучшим вариантом было бы, чтобы DCG работала над всеобъемлющим стратегическим финансированием группы. Любая сделка может повлечь за собой отказ основателя Барри Силберта «от значительной части пирога», заключили специалисты.

В конце ноября стало известно о планах кредиторов Genesis предотвратить ее банкротство.

Напомним, основатель и CEO Messari Райан Селкис спрогнозировал, что часть кредиторов OTC-платформы конвертирует свои требования в привилегированные акции или новый долг DCG, а также варранты. Процесс должна курировать авторитетная организация.

Читайте биткоин-новости ForkLog в нашем Telegram — новости криптовалют, курсы и аналитика.

Подписывайтесь на ForkLog в социальных сетях

Telegram (основной канал) Discord Instagram
Нашли ошибку в тексте? Выделите ее и нажмите CTRL+ENTER

Рассылки ForkLog: держите руку на пульсе биткоин-индустрии!

*Ежедневная рассылка — краткая сводка наиболее важных новостей предыдущего дня. Чтение занимает не больше двух минут. Выходит в рабочие дни в 06:00 (UTC)
*Еженедельная рассылка — объясняем, кто и как изменил индустрию за неделю. Идеально подходит для тех, кто не успевает за новостным потоком в течение дня. Выходит в пятницу в 16:00 (UTC).

Мы используем файлы cookie для улучшения качества работы.

Пользуясь сайтом, вы соглашаетесь с Политикой приватности.

OK