Что такое контракты MOVE на FTX и как на них заработать?

Что такое контракты MOVE?

MOVE — это фьючерсные контракты на бирже FTX. Цена MOVE отображает величину абсолютного изменения цены базового актива с момента запуска контракта. 

Спецификация контрактов MOVE включает:

• базовый актив — актив, по цене которого рассчитывается цена контракта, в данном случае — биткоин;
• время экспирации — дату и время, когда биржа закроет контракт и все позиции по нему;
• страйк — цену, по которой биржа исполняет контракт. 

Биржа FTX фиксирует страйк контрактов MOVE в 0:00 (UTC) или 03:00 по московскому времени. 

Как работают контракты MOVE на FTX?

Стоимость контракта растет, когда увеличивается разница между текущей ценой бессрочного фьючерса на биткоин (BTC-Perp) и его ценой на момент запуска MOVE и фиксации цены страйка. Когда разница цен уменьшается, стоимость MOVE падает. 

Пример: При запуске дневного контракта бессрочный фьючерс на биткоин стоил $55 000. Цена MOVE: 

• вырастет на $1000, если биткоин достигнет $56 000;
• вырастет на $1000, если биткоин упадет до $54 000;
• снизится до $0, если биткоин будет стоить $55 000.

Второй пример: 19 мая цена биткоина упала с $43 000 до $30 000. В это же время цена недельного контракта MOVE выросла от $7000 до $18 000:

Почему MOVE дорожает при падении цены биткоина?

Принцип работы MOVE основан на опционной стратегии стрэддл. При покупке контракта трейдер получает опционы пут (PUT) и колл (CALL) с одинаковым страйком. Потенциальная прибыль с покупки пут и колл-опционов не ограничена. При этом возможный убыток трейдера равен стоимости опционов на момент покупки. 

Если цена биткоина изменится, то прибыль по одному опциону перекроет убыток по другому. Размер прибыли трейдера зависит от абсолютной разницы между страйком и ценой биткоина на момент экспирации.

Если на момент экспирации биткоин торгуется по цене страйка, трейдер несет убытки.

Благодаря ограничению максимального убытка и комбинированию опционов стоимость контракта MOVE растет даже во время падения цены биткоина.

Пример: Биткоин стоит $56 000. Вы покупаете дневной контракт MOVE со страйком $56 000. Цена MOVE:

• вырастет на $4000, если биткоин упадет до $52 000;
• вырастет на $4000, если биткоин достигнет $60 000;
• упадет до $0, если цена биткоина останется на отметке $56 000.

Какие типы контрактов MOVE есть на FTX?

На FTX торгуются дневные, недельные и квартальные контракты MOVE на биткоин. 

Тикеры контрактов отображают их тип и дату экспирации:

• BTC-MOVE-MMDD — дневной контракт, где MM — месяц, DD — день. BTC-MOVE-0512 истекает 12 мая;
• BTC-MOVE-WK-MMDD — недельный контракт, где MM — месяц, DD — день. BTC-MOVE-WK-0521 истекает 21 мая;
• BTC-MOVE-YYYYQQ — квартальный контракт, где YYYY — год, QQ — квартал. BTC-MOVE-2021Q4 истекает в конце 4 квартала 2021 года.

Как торгуются контракты MOVE?

Начальная стоимость следующего контракта MOVE зависит от волатильности текущего контракта. Чем выше волатильность базового актива, тем дороже контракт при открытии торгов.

Контракты MOVE торгуются в два периода:

1. Линейный фьючерс на подразумеваемую волатильность биткоина. Период заканчивается при фиксировании цены страйка.
2. Фьючерс на абсолютный диапазон движения цены. Период заканчивается при экспирации контракта. 

Пример с дневным контрактом BTC-MOVE-0526:

1. С 25 по 26 мая контракт торгуется как линейный фьючерс.
2. С 26 мая по 00:00 (UTC) 27 мая контракт торгуется как стрэддл. 

Какие условия торговли контрактов MOVE?

Стоимость контракта BTC-MOVE равна цене одного биткоина. Минимальный размер позиции — 0,01% от текущей стоимости MOVE. 

При торговле MOVE можно пользоваться рыночными, лимитными и стоп-ордерами с плечом до 100х. Маржа работает так же, как при торговле бессрочным фьючерсом BTC-PERP.

Торговая комиссия MOVE составляет от 0,07% до 0,04% в зависимости от месячного объема сделок пользователя. При владении и стейкинге токенов FTT комиссия тейкера снижается до 0,015%.

Как зарабатывать на контрактах MOVE?

Если цена биткоина меняется относительно страйка, стоимость MOVE растет. Если цена биткоина возвращается к страйку, стоимость MOVE падает. 

Пример заработка на покупке: дневной контракт MOVE стоит $2500. Цена страйка — $55 000, цена биткоина — $55 000. Вы покупаете один MOVE. На момент экспирации контракта цена биткоина падает до $54 000, а стоимость MOVE растет до $3 600. Ваша прибыль — $1000. 

Пример заработка на продаже: дневной контракт MOVE стоит $2000. Цена страйка — $54 000, цена биткоина — $54 000. Цена биткоина вырастает до $55 000, а стоимость MOVE — до $3000. Вы продаете один MOVE. Позднее цена биткоина падает до $54 500, а цена MOVE уменьшается до $2500. Ваша прибыль — $500. 

Каковы риски при торговле контрактами MOVE?

При покупке MOVE максимальный убыток ограничен стоимостью самого контракта. В худшем случае трейдер потеряет сумму, которую он заплатил за MOVE. FTX не ликвидирует длинную позицию, если обеспечение трейдера больше стоимости купленных контрактов. 

При продаже MOVE максимальный убыток не ограничен. FTX может ликвидировать короткую позицию при нехватке маржи.