Ноябрь 2021 в цифрах: дебют Boba Network, коррекция вопреки модели PlanB и ралли токенов метавселенных

• В первой половине ноября ведущие криптовалюты обновили исторические максимумы. 
• Курс биткоина достиг $69 000, а Ethereum — $4868.

• По итогам ноября биткоин подешевел на 7,14%, в то время как Ethereum вырос на 7,88%.
• Биткоин нарушил привычную для окончания года динамику — автор модели Stock-to-Flow аналитик PlanB признал несостоятельность собственного «наихудшего» сценария, согласно которому курс биткоина должен был достигнуть в ноябре $98 000. PlanB дал модели Floor еще один месяц и напомнил, что сама Stock-to-Flow при этом остается актуальной.

• Наилучшую динамику в ноябре среди проектов с умеренной капитализацией вновь показали токены GameFi-сегмента — Sandbox (SAND), Decentraland (MANA) и новичок Gala (GALA) — все они обновили максимумы ($8,4, $5,9 и $0,84 соответственно). Отдельно стоит выделить рост Loopring (LRC) — решения для масштабирования Ethereum — курс которого достиг рекордных $3,85 в начале месяца.
• Впечатляющую динамику среди проектов с высокой капитализацией показали Avalanche (AVAX) и Crypto.com (CRO) — обе криптовалюты обновили максимумы на уровнях $147 и $0,97. 
• Падающая в течение всего ноября Terra (LUNA) в последний день месяца обновила ценовой пик на отметке $60. Произошло это на фоне голосований о выделении $6 млн в токенах LUNA на программы ликвидности для популяризации алгоритмического стейблкоина Terra USD (UST).
• Среди аутсайдеров оказались токен DeFi-платформы Cream Finance (CREAM), падающий в течение нескольких месяцев из-за серии хакерских атак, токен OMG Network (OMG), от которого инвесторы избавились после эирдропа Boba Network, а также потерявший треть стоимости SushiSwap (SUSHI).

Акции связанных с криптовалютами компаний

Динамика ценных бумаг майнинговых компаний

Акции связанных с криптовалютами и майнингом компаний в ноябре показали преимущественно негативную динамику, следуя за котировками биткоина. Исключением стали MicroStrategy, акции которой отыграли падение после очередной покупки биткоина на $414 млн, а также майнинговые компании Canaan и Riot Blockchain.

• По итогам заседания 3 ноября ФРС объявила о начале сворачивания программы количественного смягчения темпом в $15 млрд ежемесячно — с ноября по июнь 2022 года. 
• Ускорение инфляции по итогам октября до максимума за 30 лет в 6,2% привело к ужесточению риторики представителей американского ЦБ касательно «скорости» нормализации монетарной политики.
• В ходе выступления 30 ноября в Сенате председатель Джером Пауэлл отказался от трактовки «временного» усиления инфляционного давления. Также он указал на возможность сворачивания выкупа активов «на несколько месяцев раньше, чем ожидалось».

• Подобные заявления прозвучали на фоне появления штамма коронавируса «омикрон», который ранее способствовал формированию ожиданий замедления темпов нормализации монетарной политики ФРС.
• Пауэлл пояснил, что до заседания 14-15 декабря комитет по ставкам получит оценку касательно рисков нового штамма, а также макростатистику с отчетом по рынку труда.
• Комментарии главы ФРС остановили вызванное «омикроном» восприятие сроков повышения ключевой ставки. К концу ноября в качестве первого подобного шага инвесторы стали рассматривать не июнь, а сентябрь 2022 года. Также они сократили ожидания числа таких действий по итогам года с трех (почти с 75% вероятностью) до двух.
• Перспектива более быстрого ужесточения политики ФРС подтолкнула традиционные рынки и биткоин к умеренной коррекции.

• В начале месяца на рынке преобладали бычьи настроения. 9 ноября индекс страха и жадности достиг локального максимума на уровне 84 — того же числа цена биткоина обновила максимум выше $68 500. Однако затем показатель начал падать, предвосхищая движение котировок первой криптовалюты. 
• 27 ноября индекс опустился до двухмесячного минимума на уровне 21 — цена биткоина тогда в моменте достигла отметки $53 500.

• Корреляция биткоина с золотом сменила знак на положительный, однако статистическая взаимосвязь двух активов осталась достаточно слабой (0,02). 
• Движение цен первой криптовалюты и индексов S&P 500 и Доу Джонса остается однонаправленным. Эта тенденция укрепляется третий месяц к ряду. Возможная причина — появление криптовалютных   ETF на американском рынке.
• Корреляция с индексом S&P 500, в который входят крупнейшие по капитализации компании фондового рынка США, более ярко выраженная (0,36; с индексом Доу Джонса — 0,32).

• В ноябре коэффициент исторической волатильности биткоина держался в диапазоне от 2,76% до 3,37% — к концу месяца показатель начал расти. Амплитуда колебаний цены первой криптовалюты остается умеренной. Для сравнения: в периоды зимнего ралли и весенней коррекции рынка значение стабильно превышало 4%.
• Динамика коэффициента Шарпа (за безрисковый актив приняты двухлетние казначейские облигации США) свидетельствует об относительном риске вложений в биткоин. На протяжении всего года показатель первой криптовалюты обгонял метрику золота, однако в ноябре ситуация изменилась. Принимаемый инвесторами риск хорошо компенсирует высокая доходность BTC.

• С момента создания первой криптовалюты объем переданной через ее блокчейн стоимости достиг $8,89 трлн. В этом показателе суммарная стоимость «прибыльных монет» составила $5,10 трлн, «убыточных» $3,79 трлн.
• Число адресов с ненулевым балансом в ноябре установило рекорд на отметке 39,21 млн. Предыдущий максимум был достигнут в апреле — 38,7 млн. Рост показателя может указывать на увеличение числа розничных пользователей криптовалюты и общей ончейн-активности.

• На фоне коррекции биткоина индикатор aSOPR значительно снизился, но все же удержался над отметкой 1. Это значит, что несмотря на некоторое ухудшение рыночных настроений, большинство инвесторов фиксирует прибыль, а не продает в убыток.
• Предложение биткоина на централизованных биржах упало до отметок июля 2018 года. По всей видимости, многие участники рынка отдают предпочтение более безопасным некастодиальным кошелькам, ориентируясь на долгосрочные горизонты инвестирования.

• С момента активации EIP-1559 в августе блокчейн Ethereum сжег более миллиона монет (~$5,12 млрд) — из них свыше 362 000 ETH в ноябре (~$1,72 млрд). Темп, в котором сеть выводит из обращения ETH, увеличивается: в сентябре показатель составил 249 000 ETH, в октябре — 297 000 ETH.
• Уже в первой половине 2022 года предложение Ethereum может достичь максимума на отметке 119,7 млн ETH, после чего криптовалюта станет дефляционной.
• Тренд на снижение балансов Ethereum на централизованных биржах (CEX) укрепился — отток средств продолжается третий месяц к ряду. С начала ноября предложение ETH на таких платформах сократилось на 3,5%, с начала года — на 13,3%.
• Доля ETH, заблокированного в смарт-контрактах децентрализованных приложений, стабильно высока — с августа показатель не опускался ниже 26%.
• Сокращение балансов CEX происходит на фоне роста курса Ethereum. За последние 30 дней криптовалюта подорожала на 9,65%.

• В ноябре число валидаторов в сети Beacon Chain приблизилось к 264 000. Участники сообщества активнее взаимодействуют со второй итерацией Ethereum — за месяц число валидаторов увеличилось на 4,5% (в октябре рост составил 3,3%).
• Число монет на депозитном контракте Ethereum 2.0 продолжает расти — по итогам ноября значение превысило 8,45 млн (+4,5% за месяц). Общая стоимость этой криптовалюты оценивается в ~$40 млрд.
• Количество адресов с балансом ≥ 32 ETH растет четвертый месяц подряд. 30 ноября показатель достиг отметки 109 330.

• Число нод и количество каналов в сети микроплатежей биткоина Lightning Network (LN) продолжает расти: за ноябрь первый показатель увеличился на 6%, второй — на 3,6%. В октябре рост составил 10,5% и 7% соответственно.
• В течение ноября емкость LN увеличилась на 5,2%, достигнув 3334 BTC. В прошлом месяце рост составил 6,9%. Оба показателя уступают сентябрьскому, когда емкость сети расширилась на 25%. Катализатором тогда выступила легализация биткоина в Сальвадоре.

• Коррелирующий с ценой хешрейт биткоина снизился в прошлом месяце на 8,4% (учитывается показатель, сглаженный 7-дневной скользящей средней).
• Наибольшая доля в хешрейте цифрового золота приходится AntPool. Однако в середине месяца ненадолго вышел в лидеры американский майнинговый пул Foundry — в моменте его доля превысила 21%. 
• По итогам последнего перерасчета (28 ноября) сложность биткоина снизилась на 1,49%. Показатель рос на протяжении предшествующих девяти периодов.

• Сглаженный семидневной скользящей средней хешрейт Ethereum 12 ноября достиг рекордной отметки 818,39 TH/s. Произошло это вскоре после того, как цена ETH преодолела уровень $4700.
• На фоне хайпа вокруг NFT, токенов метавселенных и роста DeFi в целом средняя комиссия за Ethereum-транзакцию в начале ноября преодолела рубеж в $60. В последний раз такие отметки наблюдались в апреле и мае.
• В первой половине ноября средняя комиссия за биткоин-транзакцию находилась преимущественно в диапазоне $3-$4. После активации обновления Taproot показатель лишь раз превысил отметку $3 (20 ноября), находясь преимущественно на уровне $2,50.

• Биткоин-майнеры добыли цифрового золота на $1,68 млрд. Это на 2% меньше показателя прошлого месяца. Доля поступлений от комиссий в общем доходе составляет всего 1,48%.
• Ноябрьский объем добычи Ethereum-майнеров оказался рекордным — $3,59 млрд. Поступления от комиссий за ETH-транзакции составили более половины от общего дохода — $1,82 млрд.
• В последний раз подобная ситуация наблюдалась в феврале. Столь значительная доля комиссий — следствие все еще не решенной проблемы масштабирования эфира.

• В ноябре объем торгов на ведущих криптовалютных биржах продолжил восстановление. Совокупный показатель достиг $1,62 трлн — это третий по величине показатель в 2021 году.
• В списке лидеров произошли изменения — Coinbase сместила Huobi с третьего места ($167 млрд против $143 млрд соответственно). Первые два места неизменно делят Binance ($931 млрд) и OKEx ($204 млрд).

• Совокупный объем открытых позиций (ОИ) по биткоин-фьючерсам в ноябре установил новый рекорд — 10 ноября показатель достиг $28,8 млрд. Тогда же биткоин обновил ценовой максимум на отметке $69 000.
• К концу месяца ОИ сократился на 20% — до $23 млрд. Регулируемая платформа CME теперь занимает вторую по величине долю в сегменте ($3,8 млрд), а лидерство принадлежит Binance ($6 млрд).

• Совокупный объем торгов биткоин-опционами в ноябре достиг $25 млрд. В сегменте неизменно лидирует платформа Deribit, на которую пришлось 88% торгов.
• Открытый интерес по биткоин-опционам в ноябре приблизился к рекордному показателю октября ($15,7 млрд) и сократился более чем на 20% в ходе экспирации контрактов в последнюю неделю ноября.

• В ноябре объем заблокированных средств (TVL) в DeFi-секторе вновь обновил исторический максимум — на этот раз выше $275 млрд. За последние 30 дней показатель вырос на 11,4% и по итогам месяца составил $270,36 млрд.
• Лидирующую позицию по TVL продолжает удерживать Curve Finance — показатель составил $21,66 млрд (+12% за месяц). Большая часть заблокированных средств ($19,18 млрд) пришлась на блокчейн Ethereum, на втором месте — Avalanche ($1,15 млрд).
• Лендинговый протокол Compound вернулся на пятую строчку рейтинга крупнейших проектов на базе Ethereum, сместив InstaDApp.
• TVL децентрализованного сервиса стейкинга Convex Finance за месяц увеличился на 18%, достигнув $16,33 млрд. Новый игрок занял третью строчку рейтинга по этому показателю.

• На фоне продолжающихся спекуляций о потенциальном партнерстве проекта Loopring с GameStop его нативный токен продолжил ралли, начавшееся в октябре. За последние 30 дней цена LRC выросла почти на 187%. Еще одной причиной могли стать высокие комиссии в сети Ethereum — поскольку DEX Loopring предлагает безгазовые операции, торговый объем платформы в ноябре превысил $3 млрд.
• Утилитарный токен платформы Maker подорожал на более чем 26%. Ралли MKR сопровождается увеличением адресов с ненулевым балансом, доли предложения, задействованного в смарт-контрактах, а также ростом децентрализации. 
• Нативный токен блокчейн-платформы DeFiChain вырос на более чем 34%, что позволило ему войти в топ-20 по рыночной капитализации среди DeFi-проектов. Причинами могли стать увеличение числа мастернод, которые заморозили свои DFI на десятилетний период, а также рост TVL платформы (в ноябре превысил $1 млрд). По состоянию на 1 ноября сообщество проекта заблокировало свыше 40 млн DFI.

• В ноябре совокупная капитализация «биткоинов на эфире» незначительно (-0,65%) снизилась и составила $18,48 млрд. В прошлом месяце показатель вырос на 40%.
• Лидером сегмента остается WBTC с капитализацией $14,51 млрд (более 78% общего объема).

• В ноябре TVL экосистемы Ethereum увеличился на 11% — она продолжает доминировать в сегменте DeFi с показателем $182,62 млрд. 
• Крупнейший приток средств в рамках отчетного периода зафиксировали экосистемы Avalanche (+64%) и Tron (+30%). Последней это позволило обойти Fantom, TVL которой практически не изменился за ноябрь (+0,18%), и занять 6 строчку рейтинга. 
• Скромные результаты Fantom могут быть связаны со снижением TVL лендинговой платформы Geist Finance. После запуска в октябре ее показатель стремительно вырос до $3,59 млрд, но по итогам ноября составил всего $870 млн.
• Совокупный TVL сегмента решений масштабирования второго уровня (L2) в ноябре обновил исторический максимум выше $7 млрд. Лидерство удерживает Arbitrum, чей показатель за месяц несколько снизился ($2,74 против $2,8 млрд в октябре), но основным драйвером роста выступает проект Boba Network.
• Boba Network — L2-решение для блокейна Ethereum на базе Optimistic rollups, запущенное в августе 2021 года. Его TVL уже достиг $1,39 млрд — в ноябре показатель увеличился на 2700%. Этому способствовал эирдроп токенов BOBA, который поддержали Binance и FTX.

• Экосистема Binance Smart Chain (BSC) продолжает лидировать по суточному числу транзакций. В ноябре сеть ежедневно передавала данные между адресами в среднем 13 млн раз. Для сравнения: в октябре значение составило 7,76 млн.
• Среднее число транзакций в блокчейне Avalanche за ноябрь увеличилось практически в два раза — 482 000 против 252 000 в октябре. За отчетный период сеть также зафиксировала почти двукратный рост числа уникальных адресов в контрактной цепи.

• Совокупный объем торгов на Ethereum-биржах в ноябре достиг $113 млрд — это второй по величине показатель в 2021 году.
• Лидерство среди DEX неизменно удерживает Uniswap ($83,8 млрд). В тройку ведущих платформ также входят SushiSwap ($15 млрд) и Curve ($4,2 млрд).
• На фоне появления новых проектов Boba Network и ImmutableX стабильно развиваются решения для масштабирования Ethereum (L2). Совокупный показатель заблокированной стоимости (TVL) в L2-решениях превысил в ноябре отметку в 1,5 млн ETH, приблизившись к $7 млрд.
• TVL лидеров L2-сегмента Arbitrum и dYdX остался почти неизменным ($2,7 млрд и почти $1 млрд соответственно), однако второе место теперь занимает Boba Network. Токены BOBA 12 ноября начислили держателям OMG Network (OMG), после чего курс последнего упал на 30%.
• В ноябре состоялся запуск проекта по масштабированию Ethereum ImmutableX (IMX), после чего курс вырос до $9,5. Позитивную динамику показал и токен L2-проекта Loopring (LRC).

• На фоне роста биткоина к рекордному максимуму совокупная капитализация стейблкоинов достигла $133 млрд.
• Рыночная оценка USDT от Tether превысила $73 млрд, а USDC от Circle — $38 млрд. 
• Темп эмиссии USDC в ноябре оказался выше, чем у лидера сегмента (за месяц капитализация USDC увеличилась на $5 млрд, USDT — на $3 млрд).

• Объем торгов NFT-токенами на маркетплейсе OpenSea продолжил нисходящую динамику — в ноябре показатель упал до $2,37 млрд.
• Однако пользователи продолжают проявлять интерес к невзаимозаменяемым токенам. Объемы практически по всем ведущим проектам выросли на десятки и даже сотни процентов — это Axie Infinity, Bored Ape Yacht Club и Mutant Ape Yacht Club.
• Растут и цены виртуальных предметов в альтернативных блокчейнах. Один из пользователей NFT-игры Axie Infinity приобрел участок цифровой земли за рекордные 550 ETH ($2,4 млн на момент сделки), а наиболее дорогой лот в ноябре из коллекции CryptoPunks продан за 500 ETH ($2,3 млн на момент сделки).
• Объем торгов на GameFi-платформе The Sandbox вырос в ноябре на 1649% на фоне анонса даты запуска альфа-версии метавселенной. Интерес к проекту добавило и партнерство с Adidas. Нативный токен SAND зафиксировал серию ценовых рекордов, установив максимум на отметке $8,5.
• В ноябре блокчейн-компания Enjin запустила фонд в размере $100 млн для инвестиций в проекты метавселенных в экосистеме Efinity — это разрабатываемая Enjin платформа на блокчейне Polkadot с нативным токеном EFI. По итогам ноября ENJ вырос на 35%, а EFI — на 84%.
• Специалисты Grayscale спрогнозировали, что годовой доход сектора метавселенных Web 3.0 может достигнуть $1 трлн.

• Несмотря на падение продаж NFT на блокчейне Ethereum на 16%, сеть второй по капитализации криптовалюты все еще лидирует в сегменте. В ноябре на эфир пришлось $1,47 млрд торгов невзаимозаменяемыми токенами.
• Прирост торгов на 42% и 52% соответственно показали Ethereum-сайдчейн Ronin, используемый игрой Axie Infinity, и блокчейн Wax. Объем продаж NFT в сети последнего в ноябре стал рекордным ($133 млн).
• NFT-проекты на базе Solana и Flow столкнулись с падением интереса со стороны пользователей.

• В ноябре открытый интерес (ОИ) по биткоин-фьючерсам на CME пошел на восстановление после спада в начале месяца. Согласно последнему отчету CFTC, показатель ниже октябрьского максимума на 14%.
• Хедж-фонды и прочие крупные игроки категории Non-Commercial сокращают короткие позиции, наращивая лонги.

• Впервые за долгое время короткие позиции мелких игроков категории Nonreportable превзошли длинные. Причиной может быть коррекция цены биткоина, длившаяся большую часть месяца.
• Институциональные игроки (Commercial), напротив, продолжают наращивать длинные позиции на фоне снижения числа шортов. Это, предположительно, связано со спросом на акции первого в США фьючерсного биткоин-ETF (BITO). На этот продукт от ProShares приходится более 95% от суммарного AUM среди трех одобренных SEC биржевых фондов.
• Аналитики Glassnode обратили внимание на увеличение доминирования CME на рынке биткоин-фьючерсов. По ОИ доля рынка этой регулируемой платформы выросла с 10% на начало сентября до нынешних 19,3%. По объему торгов доля CME за этот период увеличилась с 1,4% до 6%.

• Открытый интерес по Ethereum-фьючерсам на CME непоколебимо растет. 
• У Non-Commercial преобладают короткие позиции, у Nonreportable — длинные. Институционалы (Commercial) с начала сентября активно наращивают лонги. 
• Позитивная ситуация по Ethereum-фьючерсам может быть обусловлена ожиданиями запуска ETF на базе второй по капитализации криптовалюты. Соответствующие заявки в SEC подал ряд фирм, включая Kelly Strategic Management, WisdomTree и Kryptoin.

• В прошлом месяце котирующаяся на Nasdaq компания MicroStrategy приобрела 7002 BTC. По последним данным, в ее резервах 121 044 BTC стоимостью $6,9 млрд. 
• Значительно увеличила биткоин-запасы Marathon Digital — с 6695 BTC до 7453 BTC. Компания в прошлом месяце анонсировала размещение облигаций для привлечения $500 млн на покупку ASIC-устройств. Впоследствии Marathon Digital увеличила целевую отметку до $650 млн.
• Также нарастили резервы в биткоине компании Hut 8, Riot Blockchain, Bitfarms Limited и Argo Blockchain — на 11,5%, 13%, 30% и 44% соответственно.
• Биткоин-фонд Сальвадора на фоне ноябрьской просадки курса приобрел дополнительно 100 BTC. В общей сложности на балансе фонда находится 1220 BTC ($70,2 млн на момент написания).