Артур Хэйес раскрыл возможности арбитража после запуска биткоин-ETF

Одобрение в США биткоин-ETF создало предпосылки для использования целого ряда стратегий на стыке криптовалютного рынка и TradFi. На это обратил внимание экс-CEO BitMEX Артур Хэйес.

Возможности возникнут в следующих областях:

• процесс создания и погашения ETF;
• арбитраж на спотовой бирже с анализом временных рядов;
• производные инструменты ETF вроде опционов с листингом на биржах;
• влияние сделок по финансированию торгуемых на бирже фондов.

Подробности каждой стратегии эксперт раскрыл в блоге.

Хэйес предположил, что одобрение продукта стало возможным ввиду перспектив сохранения режима высокой инфляции в обозримом будущем.

На этом фоне биткоин-ETF могут аккумулировать часть потоков из облигаций, цены на которые продолжат снижение вопреки ожидаемому смягчению политики ФРС. В качестве объяснения последнего эксперт сослался на вызванные крахом Pax Americana войнами и провоцируемый ими рост цен.

Эксперт спрогнозировал смещение механизма определения цен на цифровое золото с Востока на Запад в случае успеха нового продукта. 

В настоящее время котировки формируются на Binance (предположительно в Абу-Даби) и OKX. По мере запуска крупными управляющими компаниями глобальных дистрибьюторских сетей объем торгов будет смещаться в сторону западного полушария, пояснил Хэйес.

Экс-CEO BitMEX также напомнил о планах Гонконга запустить «точную копию» ETF, чтобы сконцентрировать потоки внутри Китая и Азиатско-Тихоокеанского региона.

Сохранение вышеупомянутых арбитражных возможностей будет актуальным при выходе суточного оборота продуктами до миллиардов долларов, пояснил Хэйес. По его данным, 12 января показатель уже составил $3,1 млрд. Специалист ждет дальнейшего роста метрики.

По мнению экс-главы BitMEX, спотовые биткоин-ETF позволят избежать «ужасной доходности, которую сейчас приносят облигации в условиях глобальной инфляции».

В обозримом будущем управляющим станет очевидно, что бонды перестали выполнять свою работу при нулевом уровне процентных ставок и устойчивой инфляции, указал он.

«Массовый уход с рынка облигаций объемом более $100 трлн уничтожит страны», — спрогнозировал эксперт.

Согласно Хэйесу, текущая коррекция в биткоине не означает формирования вершины текущего цикла. 

«По всему миру власти придумывают причины, по которым принтер денег должен работать. Как только сформированный нарратив и достаточный кризис позволят […] использовать страх перед крахом финансовой системы, чтобы напугать общественность […], деньги хлынут […]. Мы вступим в еще один этап на бычьем рынке», — объяснил он.

На текущий момент Хэйес планирует не усиливать риски на криптовалютном рынке до середины марта, когда он ждет решение о продлении BTFP и ставке ФРС.

«Бычий рынок только начинается. 2024 год будет неспокойным с точки зрения динамики, но я все еще ожидаю, что к концу года мы достигнем рекордно высокого уровня биткоина и всего рынка цифровых активов в целом», — заключил он.

Напомним, в январе Хэйес предупредил о коррекции биткоина на 20-30% из-за снижения долларовой ликвидности.