Заявленная Grayscale комиссия за управление биткоин-ETF удивила экспертов

В обновленной форме S-3 компания Grayscale снизила комиссию за управление с 2% до 1,5% в рамках предполагаемой конвертации биткоин-траста в спотовый ETF.

Эксперты сравнили это с предложениями других потенциальных эмитентов подобных продуктов. Биржевой аналитик Bloomberg Джеймс Сейффарт отметил, что самую низкую ставку в 0,24% заявила Bitwise. Далее следует VanEck c 0,25%, но фирма также предполагает нулевую комиссию на первые 3-6 месяцев. У BlackRock на начальный период сбор составит 0,2% с дальнейшим ростом до 0,3%. 

WOW: This morning was wild for #Bitcoin ETF filers. Here's the state of play on the fee war front. Lowest long term fee is @BitwiseInvest at 0.24% followed closely by @vaneck_us at 0.25%. But we also have fee waivers on 3 for 6 months down to 0.0%. Plus BlackRock waiver to 0.20% pic.twitter.com/8bfhtFHOfH

— James Seyffart (@JSeyff) January 8, 2024

Эрик Балчунас, коллега Сейффарта, назвал решение Grayscale «вызовом в стиле Terrordome» — файтинговой видеоигры с участием персонажей фильмов ужасов. По его словам, как правило, такой подход «срабатывает не слишком хорошо».

Wow, Grayscale totally defying Terrordome (which they are not natives of) which usually doesn't work out well but maybe they can afford to given their massive embedded aum and volume. Hard to imagine advisor (where the big money is) picking a 1.5% ETF when others sub 40bps. https://t.co/T60yz3hlXh

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) January 8, 2024

«Возможно, они могут себе это позволить, учитывая их уже достигнутые огромные AUM и объем. Но сложно представить, чтобы инвестсоветник (где большие деньги) выбирал ETF со ставкой 1,5%, в то время как другие торгуют ниже 0,4%», — добавил эксперт.

На момент написания стоимость активов Grayscale Bitcoin Trust превышает $27,2 млрд. Траст удерживает более 622 600 BTC, что составляет около 3% общей эмиссии первой криптовалюты. 

CEO Grayscale Майкл Сонненшайн в интервью CoinDesk заявил, что фирма установила размер комиссии на основе исследования уже существующих подобных продуктов, включая фьючерсные, по всему миру.

«Неудивительно, что все новые эмитенты, выходя на рынок здесь, в США, участвуют в гонке уступок. Все они начинают с нуля и надеются привлечь активы от инвесторов», — прокомментировал он.

Компания также заявила в качестве уполномоченных участников будущего биржевого биткоин-фонда Jane Street, Virtu, Macquarie Capital и ABN AMRO Clearing.

Напомним, в начале января Сейффарт констатировал, что все потенциальные эмитенты ETF на базе спотовой цены цифрового золота направили SEC финальные правки по заявкам. По мнению аналитика, это выводит их на «финишную прямую» к одобрению продуктов.