Glassnode: ходлеры усилили продажи по мере роста биткоина к ATH

Ежемесячные темпы продаж долгосрочными инвесторами повысились до 257 000 BTC на фоне приближения цены первой криптовалюты к историческому максимуму. Такие расчеты привели в Glassnode.

As #Bitcoin reached its ATH, a careful assessment reveals a nuanced interplay between exchange and ETF flows indicating market balance, alongside the start of the classic distribution pattern by long-term holders.

Watch the latest Week On-Chain👇 pic.twitter.com/yDRjUiPd99

— glassnode (@glassnode) March 6, 2024

Аналитики отметили, что 57% от вышеупомянутой величины приходится на GBTC от Grayscale. К фиксации прибыли ходлеров подтолкнул резкий рост стоимости цифрового золота с начала года. 

Согласно аналитикам, в разрезе недели (+20%), месяца (+44%) и квартала (+55%) подъем оказался самым «мощным» с момента бычьего рынка 2021 года.

Эксперты отметили, что после одобрения спотовых ETF биткоин вырос на 58%. Динамика разочаровала многих скептиков, которые предполагали, что в ценах этот фактор учтен полностью.

Фактически произошел «значимый фазовый сдвиг в динамике рынка и обоснованное объяснение скачка в сторону ATH». Специалисты оценили суточный чистый приток капитала в первую криптовалюту в $267 млн.

Упомянутая цифра получилась за счет следующих компонентов:

• эмиссия сети 🟪: совокупное вознаграждение майнерам (предполагаемая продажа) — $49 млн;
• чистый приток на централизованные платформы 🟧: после запуска ETF приток на CEX в моменте достиг $246 млн, затем перейдя в отток в размере $17 млн;
• чистый приток в спотовые ETF США 🟩: несмотря на давление держателей GBTC в первые недели, в дальнейшем стал превалировать спрос, что повысило чистый приток до $299 млн.

Отдельно эксперты рассмотрели структуру потоков на централизованные платформы в целом 🟠, а также Binance🟡 и Coinbase🔵 отдельно. Они зафиксировали скачок среднего размера подобных транзакций применительно к последней бирже до 4,3 BTC на момент одобрения продукта. Для сравнения, исторический диапазон с 2019 года составлял от 0,2 BTC до 1 BTC.

По мере роста биткоина к ATH нереализованная прибыль ходлеров достигла 228%. «Себестоимость» покупки монет этой категорией участников рынка составляет $20 700, у краткосрочных игроков — $45 800.

Характеризующий величину нереализованной прибыли коэффициент MVRV (3,28) применительно к долгосрочным инвесторам приблизился к пороговому значению эйфории (3,5).

Аналитики пояснили, что исторически эта группа повышает свои расходы по мере достижения новых ATH, при этом распределение ускоряется до тех пор, пока они не помогут сформировать вершину цикла.

Согласно расчетам специалистов, с декабря количество находящихся в распоряжении ходлеров монет уменьшилось на 480 000 BTC. Иными словами, некоторые начали фиксировать 50–200% прибыль еще до даты запуска ETF.

В текущем цикле ежемесячные темпы распределения биткоинов долгосрочными инвесторами достигли 257 000 BTC, причем 58% от величины сформировали операции с GBTC. Для сравнения, в условиях ралли в середине 2019 года и начале 2021 года этот показатель составил 319 000 BTC и 836 000 BTC соответственно.

Напомним, эксперты назвали «здоровой консолидацией» откат цены цифрового золота после нового ATH.

Согласно JPMorgan, предстоящий в апреле халвинг может спровоцировать резкое снижение цены первой криптовалюты.